మహారాష్ట్రలో జరిగిన విషాద సంఘటన తర్వాత F&O ట్రేడింగ్ నిబంధనల కోసం నీలేష్ షా పిలుపు

మహారాష్ట్రలో స్టాక్ మార్కెట్‌లో భారీ నష్టాల కారణంగా ఒక పాఠశాల ప్రిన్సిపాల్ తన కుటుంబాన్ని మరియు తనను తాను చంపుకున్నట్లుగా జరిగిన విచారకరమైన సంఘటన, నియంత్రణ లేని డెరివేటివ్స్ ట్రేడింగ్ (derivatives trading) పై చర్చను మళ్లీ రేకెత్తించింది. "త్వరగా ధనవంతులు కావాలి" అనే మాయలో పడి ఆర్థికంగా చితికిపోతున్న రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లను రక్షించడానికి కఠినమైన భద్రతా చర్యలు కావాలని పరిశ్రమ ప్రముఖులు ఇప్పుడు డిమాండ్ చేస్తున్నారు.

స్పెక్యులేటివ్ ట్రేడింగ్ వల్ల కలిగే మానవీయ నష్టం

మహారాష్ట్రలోని సోలాపూర్ జిల్లాలో జరిగిన ఈ విషాదం ఆర్థిక వర్గాల్లో ప్రకంపనలు సృష్టించింది. 41 ఏళ్ల జిల్లా పరిషత్ పాఠశాల ప్రిన్సిపాల్ యోగేష్ పాటిల్, తన భార్య మరియు ఇద్దరు పిల్లలను విషం ఇచ్చి చంపిన తర్వాత ఆత్మహత్య చేసుకున్నట్లు సమాచారం. ప్రాథమిక దర్యాప్తు ప్రకారం, పాటిల్ స్టాక్ మార్కెట్‌లో సుమారు రూ. 1.8 కోట్లు నష్టపోయారు, తన ట్రేడింగ్‌ల కోసం బంధువుల నుండి కూడా భారీగా అప్పులు తీసుకున్నట్లు తెలుస్తోంది.

ఈ తీవ్రమైన సంఘటన రిటైల్ ఇన్వెస్టర్లలో పెరుగుతున్న ఆందోళనను తెలియజేస్తోంది. ఇటువంటి విషాదాలు వార్తల్లో నిలుస్తాయని, కానీ త్వరగా సంపదను సంపాదించాలనే ప్రమాదకరమైన ఆశ వల్ల జరిగే అనేక ఆర్థిక నష్టాలు నివేదించబడటం లేదని కోటక్ AMC మేనేజింగ్ డైరెక్టర్ నీలేష్ షా పేర్కొన్నారు.

పెరుగుతున్న నష్టాలు మరియు SEBI వాస్తవ విశ్లేషణ

ఫ్యూచర్స్ అండ్ ఆప్షన్స్ (F&O) విభాగంలో నష్టాల పరిమాణం దిగ్భ్రాంతికి గురిచేసేలా ఉంది. మార్కెట్ నియంత్రణ సంస్థ SEBI డేటా ప్రకారం, ఈక్విటీ డెరివేటివ్స్ విభాగంలో రిటైల్ వ్యక్తిగత ట్రేడర్ల నికర నష్టాలు 2025 ఆర్థిక సంవత్సరంలో రూ. 1.05 లక్షల కోట్లకు పెరిగాయి. ఇది 2024 ఆర్థిక సంవత్సరంలో జరిగిన రూ. 74,812 కోట్ల నష్టంతో పోలిస్తే 41% భారీ పెరుగుదల.

ఈ ట్రేడర్ల విజయ రేటు మరింత ఆందోళనకరంగా ఉంది: డెరివేటివ్స్ ట్రేడింగ్‌లో సుమారు 91% మంది రిటైల్ ట్రేడర్లు నష్టపోతున్నారని SEBI పరిశోధన సూచిస్తోంది. FY22 మరియు FY25 మధ్య, డెరివేటివ్స్‌లో భారతీయ రిటైల్ స్పెక్యులేటర్ల మొత్తం నష్టాలు రూ. 2.80 లక్షల కోట్లు దాటాయి, ఇది స్పెక్యులేటివ్ భాగస్వామ్యంలో ఉన్న వ్యవస్థాగత సమస్యను నొక్కి చెబుతోంది.

కనీస అర్హత ప్రమాణాల కోసం ఒత్తిడి

ఈ గణాంకాలను దృష్టిలో ఉంచుకుని, ప్రముఖ మార్కెట్ ప్రముఖులు నిర్మాణాత్మక మార్పుల కోసం వాదిస్తున్నారు. డెరివేటివ్స్ మార్కెట్‌లో ట్రేడింగ్ చేయడానికి అనుమతించే ముందు, ట్రేడర్లు కనీస అర్హత ప్రమాణాలను (minimum qualification criteria) ఉత్తీర్ణత సాధించడం తప్పనిసరి చేయాలని నీలేష్ షా ప్రతిపాదించారు.

ఈ అభిప్రాయాన్ని NSE CEO ఆశిష్ కుమార్ చౌహాన్ కూడా సమర్థిస్తున్నారు. భారతదేశం వంటి అభివృద్ధి చెందుతున్న ఆర్థిక వ్యవస్థలో, సమాజంలోని దిగువ వర్గాల వారు మితిమీరిన సट्टेबाजीలో పాల్గొనడాన్ని అనుమతించడం సాధ్యం కాదని ఆయన వాదించారు. అభాగ్య వర్గాలు తమ కష్టార్జితాన్ని అధిక రిస్క్ కలిగిన సాధనాలపై వృథా చేయకుండా నిరోధించడానికి, ప్రభుత్వాలు మరియు ఎక్స్ఛేంజీల నుండి మరిన్ని నియంత్రణలు తప్పనిసరి అని చౌహాన్ సూచించారు.

పన్నుల ద్వారా ప్రభుత్వ జోక్యం

"సट्टेबाजी"ని నిరోధించడానికి భారత ప్రభుత్వం ఇప్పటికే ఆర్థిక విధానాన్ని (fiscal policy) ఉపయోగించడం ప్రారంభించింది. కేంద్ర బడ్జెట్‌లో, ఆర్థిక మంత్రి నిర్మలా సీతారామన్ ప్రత్యేకంగా F&O విభాగంపై దృష్టి సారించి, సెక్యూరిటీస్ ట్రాన్సాక్షన్ టాక్స్ (STT)లో గణనీయమైన పెంపులను ప్రకటించారు.

ప్రధాన మార్పులు:

• ఫ్యూచర్స్ (futures) పై STTని 0.02% నుండి 0.05%కి పెంచడం.
• ఆప్షన్ ప్రీమియంలపై (options premiums) STTని 0.1% నుండి 0.15%కి పెంచడం.
• ఆప్షన్ల ఎక్సర్‌సైజ్ (exercise of options) పై STTని 0.1% నుండి 0.125%కి పెంచడం.

ఈ చర్యలు ఒక "కోర్స్ కరెక్షన్" (course correction) అందించడానికి మరియు అధిక ఫ్రీక్వెన్సీ సट्टेबाजी వల్ల కలిగే భారీ నష్టాల నుండి చిన్న పెట్టుబడిదారులను రక్షించడానికి ఉద్దేశించినవని ప్రభుత్వం పేర్కొంది.

ముఖ్య అంశాలు

• భారీ రిటైల్ నష్టాలు: F&Oలో 91% మంది రిటైల్ ట్రేడర్లు నష్టపోతున్నారు, FY25లో నికర నష్టాలు రూ. 1.05 లక్షల కోట్లకు చేరుకున్నాయి.
• నియంత్రణ డిమాండ్లు: శిక్షణ లేని రిటైల్ పెట్టుబడిదారులు అధిక రిస్క్ కలిగిన డెరివేటివ్స్ ట్రేడింగ్‌లోకి ప్రవేశించకుండా నిరోధించడానికి, తప్పనిసరి అర్హత పరీక్షలను నిర్వహించాలని పరిశ్రమ ప్రముఖులు కోరుతున్నారు.
• ఆర్థిక నిరోధకాలు: మితిమీరిన సट्टेबाजीని అరికట్టడానికి మరియు చిన్న పెట్టుబడిదారులను రక్షించడానికి ప్రభుత్వం ఫ్యూచర్స్ మరియు ఆప్షన్లపై STTని పెంచింది.