अमेरिकन फेडरल रिझर्व्हने व्याजदर स्थिर ठेवले, परंतु केविन वॉश यांच्या नेतृत्वाखाली वर्षाच्या अखेरीस वाढीचे संकेत दिले

जेरोम पॉवेल यांच्याकडून पदभार स्वीकारल्यानंतरच्या आपल्या पहिल्या धोरणात्मक पुनरावलोकनात, फेडरल रिझर्व्हचे अध्यक्ष केविन वॉश यांनी बेंचमार्क व्याजदर ३.५% ते ३.७५% च्या दरम्यान कायम ठेवला आहे. व्याजदर थांबवण्याचा निर्णय बाजारपेठेने आधीच अपेक्षित धरला होता, तरीही फेडरल ओपन मार्केट कमिटीने (FOMC) वर्षाच्या अखेरीस व्याजदर वाढण्याचे संकेत देऊन 'हॉकिश' (hawkish) पवित्रा घेतला आहे.

आर्थिक अनिश्चिततेच्या काळात एकमत निर्णय

फेडरल फंड दर कायम ठेवण्याच्या FOMC च्या निर्णयाला धोरणकर्त्यांचा एकमत पाठिंबा मिळाला—एका वर्षात असा सर्वसंमतीचा निर्णय प्रथमच घेण्यात आला आहे. आपल्या अधिकृत निवेदनात, फेडने नमूद केले की आर्थिक क्रियाकलाप "भक्कम गतीने" विस्तारत असले तरी, भू-राजकीय तणावामुळे, विशेषतः मध्य पूर्वेतील सुरू असलेल्या संघर्षा 인해 मोठी अनिश्चितता निर्माण झाली आहे.

या आव्हानांनंतरही, मध्यवर्ती बँकेने उत्पादकता वाढ, मजबूत भांडवली गुंतवणूक आणि कार्यबलाशी सुसंगत असलेल्या स्थिर रोजगार वाढीवर प्रकाश टाकला. तथापि, व्याजदरांच्या भविष्यातील मार्गावरील 'फॉरवर्ड गाईडन्स' (forward guidance) काढून घेतल्यामुळे असे सूचित होते की, फेड आता अधिक डेटा-आधारित आणि कमी अंदाज लावता येण्याजोग्या संवाद शैलीकडे वळत आहे.

महागाईचा अंदाज सुधारित करून वाढवला

या बैठकीतील सर्वात महत्त्वाचा निष्कर्ष म्हणजे महागाईच्या अंदाजांमध्ये केलेली वाढीव सुधारणा. फेड सततच्या किंमत वाढीच्या दबावाशी झुंजत आहे, सध्या महागाई ४.२% च्या तीन वर्षांच्या उच्चांकावर आहे. मध्यवर्ती बँकेच्या ताज्या अंदाजानुसार, महागाई २०२८ पूर्वी २% च्या लक्ष्यापर्यंत पोहोचण्याची शक्यता नाही.

'समरी ऑफ इकॉनॉमिक प्रोजेक्शन्स' (Summary of Economic Projections) मध्ये पर्सनल कन्झम्प्शन एक्सपेंडिचर (PCE) किंमत निर्देशांकाच्या अंदाजांमध्ये मोठी वाढ दिसून आली. मार्चमध्ये दिलेल्या २.७% च्या अंदाजाच्या तुलनेत, फेड आता २०२६ च्या अखेरीस PCE ३.६% पर्यंत पोहोचण्याची अपेक्षा करत आहे. हा बदल असे दर्शवतो की, पुरवठा साखळीतील अडथळे, विशेषतः ऊर्जा क्षेत्रातील, महागाई पूर्वीच्या अपेक्षेपेक्षा जास्त काळ उच्च पातळीवर ठेवत आहेत, असे धोरणकर्त्यांचे मानणे आहे.

व्याजवाढीचे संकेत: कर्ज खर्चासाठी पुढील वाटचाल

सध्याचे दर स्थिर असले तरी, कर्जदारांसाठी पुढील वाटचाल अधिकाधिक महागडी वाटत आहे. आर्थिक अंदाजांमध्ये सहभागी असलेल्या १९ अधिकाऱ्यांपैकी १८ ने वर्षाच्या अखेरीस किमान एक वेळा दर वाढण्याचा अंदाज वर्तवला आहे. ही कठोर भूमिका या वास्तवाचा प्रतिसाद आहे की कमी दरामुळे मागणी अधिक वाढू शकते आणि सध्याच्या महागाईच्या दबावामध्ये अधिक भर पडू शकते.

व्यवसाय आणि ग्राहकांसाठी याचा अर्थ असा आहे की, जरी तात्काळ दिलासा मिळण्याची शक्यता दिसत नसली तरी, स्वस्त गृहकर्ज, वाहन कर्ज आणि कॉर्पोरेट फायनान्सिंगची शक्यता देखील भविष्यात ढकलली जात आहे.

वॉर्श युग: नेतृत्व शैलीतील बदल

केविन वॉर्श यांचे नेतृत्व जेरोम पॉवेल यांच्या युगापेक्षा वेगळे आहे. पॉवेल त्यांच्या थेट आणि सुलभ संवाद शैलीसाठी ओळखले जात होते, तर वॉर्श हे माजी अध्यक्ष ॲलन ग्रीन्सपॅन यांच्याप्रमाणे अधिक संयमित आणि "गूढ" दृष्टिकोनाकडे वळताना दिसत आहेत. निरीक्षकांच्या मते, वॉर्श वारंवार सार्वजनिक भाषणे देण्याऐवजी व्यापक अंतर्गत चर्चेला प्राधान्य देतील, जे शांत आणि अधिक मोजून-मापून केलेल्या मौद्रिक धोरण व्यवस्थापनाच्या काळाचे संकेत आहेत.

मुख्य निष्कर्ष