De enorme stijging van tech-investeringen in China: Strategische groei of een waarderingsbubbel?

China ziet een ongekende instroom van kapitaal in "toekomstige industrieën", waarbij investeringen in durfkapitaal (venture capital) en private equity de 620 miljard yuan bereikten in de eerste vijf maanden van 2026. Deze stijging van bijna 60% ten opzichte van vorig jaar signaleert de agressieve poging van Peking om grensverleggende technologieën te domineren en de afhankelijkheid van westerse innovatie te verminderen.

Een enorme kapitaalinstroom gedreven door beleid

De stijging in financiering is geen toeval op de markt, maar een berekende zet die in lijn ligt met de strategische doelstellingen van Peking. Onder het nieuwste vijfjarenplan heeft de Chinese overheid "strategische opkomende industrieën" geprioriteerd om de technologische kloof met de Verenigde Staten te verkleinen. Belangrijke sectoren die het grootste deel van de investeringen ontvangen, zijn quantum computing, kunstmatige intelligentie, kernfusie, robotica en waterstofenergie.

De omvang van deze mobilisatie is duidelijk zichtbaar in de registratiegegevens van fondsen. Nieuw geregistreerde durfkapitaalfondsen kwamen in de eerste vijf maanden van het jaar op een totaal van 154 miljard yuan, een cijfer dat het volledige jaarlijkse totaal van 2025 al heeft overtroffen. Bovendien hebben vijf op China gerichte, in dollars genoteerde fondsen tot medio juni al gezamenlijk 4 miljard dollar opgehaald, waarmee ze de jaarlijkse totalen van de voorgaande twee jaren overtreffen.

Hoge waarderingen voor startups zonder omzet

Een van de meest opvallende trends in deze investeringsboom is het enorme kapitaal dat wordt gepompt in startups die nauwelijks of geen omzet genereren. Investeerders wedden steeds vaker op langetermijnstrategische belangrijkheid in plaats van directe winstgevendheid, een trend die wordt versterkt door nieuwe binnenlandse beursregels die bedrijven in toekomstige industrieën die nog geen omzet draaien, toegang geven tot de publieke markten.

Een treffend voorbeeld is het in Shanghai gevestigde Tectronic Maritime Space Systems. De startup, die pas drie maanden geleden werd opgericht om raketaandrijving vanaf zee te ontwikkelen, zoekt 150 miljoen yuan (22 miljoen dollar) tegen een waardering van 1,5 miljard yuan. Het bedrijf heeft een ambitieuze roadmap opgesteld om de komende vijf jaar cumulatief 3 miljard yuan op te halen, met als doel een beursgang in 2032 tegen een verwachte waardering van 50 miljard yuan — een dertigvoudige stijging ten opzichte van de huidige fase.

Toenemende zorgen over een waarderingsbubbel

Hoewel het enthousiasme groot is, beginnen experts uit de sector de alarmbel te luiden over een mogelijke waarderingsbubbel. De snelle stijging van de waarderingen van startups in nichesectoren zoals fotonische chips en satelliettechnologie heeft zich in slechts enkele maanden tijd voorgedaan, wat leidt tot de vrees dat het marktoptimisme losgekoppeld raakt van de fundamentele realiteit.

De kern van de zorg voor investeerders is of deze bedrijven hun astronomische instapprijzen uiteindelijk kunnen rechtvaardigen via succesvolle beursgangen. Hoewel de commerciële ruimtevaartsector door velen wordt gezien als een belangrijke motor voor langetermijngroei, roept de enorme snelheid van de kapitaalallocatie vragen op over de vraag of de markt oververhit raakt in de race om de volgende generatie technologiekampioenen op te bouwen.

Belangrijkste conclusies

• Exponentiële groei: Investeringen in VC en PE in China stegen begin 2026 met bijna 60% op jaarbasis naar 620 miljard yuan, gedreven door door de staat gesteunde technologische ambities.
• Beleidgestuurde investeringen: Nieuwe beursregels voor bedrijven zonder omzet hebben investeerders aangemoedigd om hun portefeuilles af te stemmen op de "strategische opkomende industrieën" van Peking, zoals AI en lucht- en ruimtevaart.
• Bubbelrisico's: De snel stijgende waarderingen in sectoren zoals satelliettechnologie en fotonische chips hebben de vrees gewekt dat de huidige investeringsprijzen mogelijk niet houdbaar zijn voor toekomstige publieke markten.