Kospi stort met 8% in terwijl chipgiganten kelderen: Is de AI-rally oververhit?
De Zuid-Koreaanse aandelenmarkt kreeg dinsdag te maken met een enorme schok toen de benchmark Kospi-index met meer dan 8% kelderde, waardoor recente recordhoogtes werden weggevaagd. De plotselinge verkoopgolf in zwaargewichten binnen de halfgeleidersector activeerde de circuit breakers op de markt, waardoor beleggers zich afvragen of de wereldwijde door AI gedreven bullrun een breekpunt heeft bereikt.
Halfgeleider-zwaargewichten leiden de crash
De belangrijkste drijfveer achter de marktvolatiliteit was een massale uittocht uit veelbelovende tech-aandelen. Nu beleggers wantrouwend werden tegenover oververhitte waarderingen, verloor SK Hynix Inc. meer dan 11% aan waarde, terwijl de industriereus Samsung Electronics Co. met meer dan 8% daalde.
Deze scherpe daling dwong de Korea Exchange om via circuit breakers een handelsstop van 20 minuten in te voeren om de markt te stabiliseren. De volatiliteit was bijzonder uitgesproken bij SK Hynix, dat onlangs een verbazingwekkende stijging van bijna 350% sinds het begin van het jaar had laten zien na een reeks van acht winstgevende dagen. Analisten suggereren dat de ontkoppeling van de koersprestaties — waarbij SK Hynix Samsung voorbijstreefde ondanks de sterkere winstverwachtingen van Samsung — een belangrijk alarmsignaal was voor een oververhitte markt.
De Micron-test en het wereldwijde sentiment
De verkoopgolf in Seoul weerspiegelt een bredere kwetsbaarheid in het wereldwijde tech-sentiment, na een zwakke sessie op de Amerikaanse markten. Alle ogen zijn nu gericht op de in de VS gevestigde geheugenchipfabrikant Micron Technology Inc., aangezien de aanstaande kwartaalcijfers worden beschouwd als een cruciale lakmoesproef voor de gehele hardwaresector.
Markstrategen, waaronder die van Pepperstone Group, merken op dat de resultaten van Micron zullen dienen als een directe graadmeter voor Samsung en SK Hynix. Als Micron er niet in slaagt sterke cijfers te presenteren, zou dit kunnen betekenen dat de "AI hardware trade" zijn momentum heeft verloren, wat mogelijk verdere liquidaties op wereldwijde opkomende markten kan triggeren.
Macro-tegenwind: Een hawkish Fed en een sterkere dollar
Naast de chipsector versterken bredere macro-economische verschuivingen de druk op Zuid-Koreaanse aandelen. De markt worstelt momenteel met een verschuiving in de verwachtingen rond de Amerikaanse Federal Reserve. Met een assertievere houding van de Fed prijzen de marktfutures nu een kans van 75% in op een renteverhoging tegen september.
Deze hawkish verschuiving heeft de Amerikaanse dollar versterkt, waarbij de dollarindex richting het niveau van 101,01 beweegt. Een sterkere dollar oefent doorgaans neerwaartse druk uit op Aziatische valuta's en aandelen op opkomende markten, wat een moeilijk klimaat creëert voor kapitaalinstroom naar markten zoals de Kospi.
Regelgevende zorgen over hefboom-ETF's
De heftige prijsschommelingen hebben ook de aandacht getrokken van de Zuid-Koreaanse toezichthouders. De Financial Supervisory Service (FSS) heeft zijn zorgen geuit over de hoge volatiliteit van hefboom-ETF's (exchange-traded funds) die gekoppeld zijn aan Samsung en SK Hynix. FSS-voorzitter Lee Chan-jin gaf aan dat functionarissen momenteel stabilisatiemaatregelen overwegen om de mogelijke gevolgen van deze risicovolle producten in te dammen, die de recente marktschommelingen hebben vergroot.
Belangrijkste conclusies
- Volatiliteit in de chipsector: Grote spelers in de halfgeleiderindustrie, SK Hynix (-11%) en Samsung Electronics (-8%), veroorzaakten een enorme daling van 8% in de Kospi, wat leidde tot een tijdelijke handelsstop.
- De Micron-benchmark: Beleggers kijken uit naar de aanstaande kwartaalcijfers van Micron Technology om te bepalen of de wereldwijde door AI gedreven semiconductor-rally nog wel een fundamentele basis heeft.
- Macro-druk: Een combinatie van een hawkish Amerikaanse Federal Reserve en een versterkende Amerikaanse dollar zorgt voor aanzienlijke tegenwind voor Aziatische opkomende markten.