சிப் நிறுவனங்களின் சரிவால் Kospi 8% வீழ்ச்சி: AI எழுச்சி எல்லை மீறிவிட்டதா?

தென்கொரிய பங்குச் சந்தை செவ்வாய்க்கிழமை பெரும் அதிர்ச்சியைச் சந்தித்தது; அங்கு முக்கிய குறிகாட்டியான Kospi குறியீடு 8%-க்கும் மேலாக சரிந்து, சமீபத்திய சாதனை உச்சங்களை அழித்தது. குறைக்கடத்தி (semiconductor) நிறுவனங்களின் திடீர் விற்பனை சந்தையில் 'சர்க்யூட் பிரேக்கர்களை' (circuit breakers) தூண்டியது, உலகளாவிய AI-அடிப்படையிலான சந்தை ஏற்றம் (bull run) ஒரு முட்டுக்கட்டையை எட்டியுள்ளதா என்ற கேள்வியை முதலீட்டாளர்களிடையே எழுப்பியுள்ளது.

குறைக்கடத்தி நிறுவனங்களின் சரிவே இந்த வீழ்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம்

சந்தை கொந்தளிப்பிற்கு முக்கியக் காரணம், வேகமாக வளர்ந்து வந்த தொழில்நுட்பப் பங்குகளில் இருந்து முதலீட்டாளர்கள் பெருமளவில் வெளியேறியதே ஆகும். பங்கின் மதிப்பு மிக அதிகமாக உயர்ந்துவிட்டதாகக் கருதிய முதலீட்டாளர்களின் அச்சத்தால், SK Hynix Inc. பங்குகள் 11%-க்கும் மேலாக சரிந்தன, அதே நேரத்தில் முன்னணி நிறுவனமான Samsung Electronics Co. 8%-க்கும் மேலாக வீழ்ச்சியடைந்தது.

இந்தத் திடீர் சரிவு காரணமாக, சந்தையை நிலைப்படுத்த கொரியா எக்ஸ்சேஞ்ச் (Korea Exchange) சர்க்யூட் பிரேக்கர்கள் மூலம் 20 நிமிட வர்த்தகத் தடையை அமல்படுத்த வேண்டியிருந்தது. குறிப்பாக SK Hynix நிறுவனத்தில் அதிக ஏற்ற இறக்கங்கள் காணப்பட்டன; அந்த நிறுவனம் சமீபத்தில் எட்டு நாட்கள் தொடர்ச்சியான லாபத்திற்குப் பிறகு, இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்திலிருந்து கிட்டத்தட்ட 350% வியக்கத்தக்க வளர்ச்சியைப் பெற்றிருந்தது. Samsung நிறுவனத்தின் வருவாய் எதிர்பார்ப்பு வலுவாக இருந்தபோதிலும், SK Hynix நிறுவனம் அதை விட வேகமாகச் செயல்பட்டது போன்ற பங்கின் செயல்பாடுகளில் ஏற்பட்ட முரண்பாடு (decoupling), சந்தை அதிகப்படியான சூடுபிடித்தலை (overheated market) உணர்த்தும் ஒரு முக்கிய எச்சரிக்கை என்று ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர்.

Micron சோதனை மற்றும் உலகளாவிய உணர்வுகள்

அமெரிக்கச் சந்தைகளில் ஏற்பட்ட பலவீனமான வர்த்தகத்தைத் தொடர்ந்து, சியோலில் ஏற்பட்டுள்ள இந்த விற்பனை, உலகளாவிய தொழில்நுட்பச் சந்தையின் பலவீனத்தைப் பிரதிபலிக்கிறது. அமெரிக்காவைத் தலைமையிடமாகக் கொண்ட மெமரி சிப் தயாரிப்பு நிறுவனமான Micron Technology Inc.-ன் வரவிருக்கும் காலாண்டு வருவாய் முடிவுகள், ஒட்டுமொத்த வன்பொருள் (hardware) துறையின் நிலைமையை அறிய உதவும் ஒரு முக்கியமான சோதனைப் பொருளாகக் கருதப்படுவதால், அனைவரின் பார்வையும் இப்போது அதன் மீதே உள்ளது.

Pepperstone Group உள்ளிட்ட சந்தை வியூகவாதிகள், Micron நிறுவனத்தின் முடிவுகள் Samsung மற்றும் SK Hynix ஆகியவற்றின் நிலையை நேரடியாகக் காட்டும் என்று குறிப்பிடுகின்றனர். Micron நிறுவனம் வலுவான வருவாயைத் தரத் தவறினால், "AI வன்பொருள் வர்த்தகம்" (AI hardware trade) தனது வேகத்தை இழந்துவிட்டதற்கான அறிகுறியாக இது இருக்கலாம், இது உலகளாவிய வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் மேலும் பங்குகளை விற்பதற்கான (liquidations) சூழலை உருவாக்கக்கூடும்.

பொருளாதாரத் தடைகள்: வட்டி விகித உயர்வு குறித்த ஃபெடரல் வங்கியின் நிலை மற்றும் வலுவான டாலர்

சிப் துறையைத் தாண்டி, பரந்த பொருளாதார மாற்றங்கள் தென்கொரியப் பங்குகள் மீதான அழுத்தத்தை அதிகரித்துள்ளன. அமெரிக்க ஃபெடரல் வங்கியின் (US Federal Reserve) எதிர்பார்ப்புகளில் ஏற்பட்டுள்ள மாற்றத்தால் சந்தை தற்போது போராடி வருகிறது. ஃபெடரல் வங்கியின் உறுதியான நிலைப்பாட்டைக் கருத்தில் கொண்டு, செப்டம்பர் மாதத்திற்குள் வட்டி விகிதம் உயரும் வாய்ப்பு 75% இருப்பதாக சந்தை எதிர்காலக் கணிப்புகள் (market futures) தெரிவிக்கின்றன.

இந்தத் தீவிரமான நிலைப்பாடு அமெரிக்க டாலரை வலுப்படுத்தியுள்ளது, டாலர் குறியீடு 101.01 என்ற நிலையை நோக்கி நகர்ந்துள்ளது. வலுவான டாலர் பொதுவாக ஆசிய வளர்ந்து வரும் நாடுகளின் நாணயங்கள் மற்றும் பங்குகள் மீது இறக்க அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும், இது Kospi போன்ற சந்தைகளில் மூலதனம் உள்ளே வருவதைத் தடுக்கும் கடினமான சூழலை உருவாக்குகிறது.

Leveraged ETFs மீதான ஒழுங்குமுறை கவலைகள்

சந்தையில் ஏற்பட்டுள்ள இந்தத் தீவிர விலை மாற்றங்கள் தென்கொரிய ஒழுங்குமுறை அதிகாரிகளின் கவனத்தையும் ஈர்த்துள்ளன. Samsung மற்றும் SK Hynix ஆகியவற்றுடன் தொடர்புடைய Leveraged Exchange-Traded Funds (ETFs)-ன் அதிகப்படியான ஏற்ற இறக்கங்கள் குறித்து நிதி மேற்பார்வை சேவை (FSS) கவலை தெரிவித்துள்ளன. சமீபத்திய சந்தை மாற்றங்களை மேலும் தீவிரப்படுத்திய இந்த அதிக ஆபத்துள்ள தயாரிப்புகளிலிருந்து ஏற்படக்கூடிய பாதிப்புகளைக் கட்டுப்படுத்த, அதிகாரிகளால் நிலைப்படுத்தும் நடவடிக்கைகள் குறித்து தற்போது பரிசீலிக்கப்பட்டு வருவதாக FSS ஆளுநர் Lee Chan-jin தெரிவித்தார்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• சிப் துறையின் ஏற்ற இறக்கம்: முக்கிய குறைக்கடத்தி நிறுவனங்களான SK Hynix (-11%) மற்றும் Samsung Electronics (-8%) ஆகியவை Kospi-யில் 8% பெரும் வீழ்ச்சியை ஏற்படுத்தி, தற்காலிக வர்த்தகத் தடையை உண்டாக்கியுள்ளன.
• Micron அளவுகோல்: உலகளாவிய AI-அடிப்படையிலான குறைக்கடத்தி எழுச்சி இன்னும் வலுவாக உள்ளதா என்பதைத் தீர்மானிக்க, முதலீட்டாளர்கள் Micron Technology நிறுவனத்தின் வரவிருக்கும் வருவாய் முடிவுகளைக் கவனித்து வருகின்றனர்.
• பொருளாதார அழுத்தம்: அமெரிக்க ஃபெடரல் வங்கியின் கடுமையான நிலைப்பாடு மற்றும் வலுவடைந்து வரும் அமெரிக்க டாலர் ஆகியவற்றின் சேர்க்கை, ஆசிய வளர்ந்து வரும் சந்தைகளுக்குப் பெரும் சவால்களை உருவாக்கி வருகிறது.