Wall Street Vooruitblik: Werkgelegenheidscijfers en Fed-rentevoorspellingen zullen de Amerikaanse rally testen

Nu Wall Street aan het tweede deel van 2026 begint, bereiden beleggers zich voor op een periode van verhoogde volatiliteit na een sterke start van het jaar. Terwijl de benchmark S&P 500 op koers staat om in het eerste halfjaar winsten van meer dan 7% te behalen, zullen de komende werkgelegenheidscijfers en verschuivende verwachtingen van de Federal Reserve het recente marktmomentum uitdagen.

De cruciale rol van Amerikaanse werkgelegenheidscijfers

Het aanstaande non-farm payrolls-rapport van juni wordt verwacht de belangrijkste katalysator voor de marktbewegingen deze week te zijn. Economen die door Reuters zijn ondervraagd, verwachten dat de Amerikaanse economie in juni ongeveer 110.000 banen heeft toegevoegd, een aanzienlijke vertraging ten opzichte van de 172.000 banen in mei.

Voor beleggers blijft de "good news"-paradox een aanzienlijk risico. Zoals Doug Huber, deputy chief investment officer bij Wealth Enhancement, opmerkte, zou een robuust werkgelegenheidsrapport de markten juist kunnen doen kelderen. Sterke werkgelegenheidscijfers kunnen wijzen op een "hete" economie, wat de Federal Reserve ertoe kan aanzetten de rente hoog te houden of zelfs verhogingen door te voeren om inflatie te bestrijden. Nu de consumenteninflatie onlangs de grens van 4% is gepasseerd — grotendeels gedreven door stijgende energiekosten — bevindt de Fed zich in een delicaat evenwicht. Huidige gegevens over Fed funds futures suggereren dat de kans op een renteverhoging tegen september groter is dan 50%.

AI en volatiliteit in de halfgeleidersector

De technologiesector, met name aandelen in kunstmatige intelligentie (AI) en halfgeleiders, blijft de belangrijkste drijfveer van de marktschommelingen. De Philadelphia Semiconductor Index heeft sinds het dieptepunt eind maart een buitengewone stijging van ongeveer 85% doorgemaakt, hoewel de afgelopen weken een scherpe daling te zien was omdat beleggers de houdbaarheid van deze waarderingen in twijfel trekken.

Hoewel sterke kwartaalcijfers van spelers als Micron Technology enige steun hebben geboden, sloot de Nasdaq Composite onlangs een week af met een verlies van meer dan 4%. Marktstrategen houden nauwlettend in de gaten of hogere rentestanden de cyclische en volatiele aard van het door halfgeleiders geleide marktleiderschap zullen ondermijnen. De centrale vraag voor de tweede helft van het jaar is of de door AI gedreven rally de economische realiteit heeft ingehaald.

Geopolitieke risico's en inflatoire druk

Naast binnenlandse gegevens speelt de wereldwijde geopolitieke stabiliteit een beslissende rol in het marktsentiment. De ruwe olieprijzen zijn onlangs gedaald naar ongeveer 70 USD per vat, tegenover bijna 100 USD een maand geleden na een staakt-het-vuren in het Midden-Oosten.

Beleggers richten zich nu op de vraag of dit bestand houdt, aangezien elk nieuw conflict de olieprijzen weer omhoog kan drijven, wat de inflatoire druk aanwakkert en het monetaire beleid van de Federal Reserve bemoeilijkt. Nu het bredere kwartaalcijfers-seizoen voor het tweede kwartaal in juli nadert, beginnend met grote spelers als Nike, zal de combinatie van energiekosten en werkgelegenheidstrends het verloop van de markt bepalen.

Belangrijkste conclusies

• Gevoeligheid voor werkgelegenheid: De markten houden de aandacht gevestigd op een vertraging in de banengroei (verwacht op 110.000 tegenover 172.000 in mei) om verdere renteverhogingen door de Fed te voorkomen.
• Kwetsbaarheid van de techsector: Na een stijging van 85% in de halfgeleiderindices sinds maart, heroverwegen beleggers of AI-waarderingen houdbaar zijn in een omgeving met hoge rentestanden.
• Inflatoire drijfveren: Geopolitieke stabiliteit in het Midden-Oosten is cruciaal, aangezien schommelingen in de olieprijs directe impact hebben op het inflatieniveau van 4% en de daaropvolgende besluiten van de Fed.