Waterways Leisure Tourism IPO: ਮੱਧਮ GMP Cordelia Cruises ਲਈ ਫਲੈਟ ਲਿਸਟਿੰਗ ਦੇ ਸੰਕੇਤ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ

ਪ੍ਰਸਿੱਧ Cordelia Cruises ਬ੍ਰਾਂਡ ਦੇ ਸੰਚਾਲਕ, Waterways Leisure Tourism ਦਾ ₹585 ਕਰੋੜ ਦਾ ਇਨੀਸ਼ੀਅਲ ਪਬਲਿਕ ਆਫਰਿੰਗ (IPO), ਸਾਵਧਾਨੀ ਭਰੇ ਮਾਰਕੀਟ ਮਾਹੌਲ ਦੇ ਵਿਚਕਾਰ ਬੋਲੀ ਦਾ ਦੂਜਾ ਦਿਨ ਵਿੱਚ ਦਾਖਲ ਹੋ ਗਿਆ ਹੈ। ਗ੍ਰੇ ਮਾਰਕੀਟ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ (GMP) ਵਿੱਚ ਬਹੁਤ ਘੱਟ ਗਤੀਵਿਧੀ ਦੇਖਣ ਨੂੰ ਮਿਲ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿਸ ਕਾਰਨ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਨੇੜਿਓਂ ਨਿਗਰਾਨੀ ਕਰ ਰਹੇ ਹਨ ਕਿ ਭਾਰਤ ਦੇ ਕਰੂਜ਼ ਸੈਕਟਰ ਦਾ ਪ੍ਰਮੁੱਖ ਖਿਡਾਰੀ 25 ਜੂਨ ਦੀ ਸਮਾਂ ਸੀਮਾ ਤੋਂ ਪਹਿਲਾਂ ਸੰਸਥਾਗਤ ਦਿਲਚਸਪੀ ਨੂੰ ਆਕਰਸ਼ਿਤ ਕਰ ਸਕਦਾ ਹੈ ਜਾਂ ਨਹੀਂ।

ਮੱਧਮ ਗ੍ਰੇ ਮਾਰਕੀਟ ਰੁਝਾਨ ਅਤੇ ਸਬਸਕ੍ਰਿਪਸ਼ਨ ਸਥਿਤੀ

ਜਿਵੇਂ ਹੀ IPO ਆਪਣੇ ਦੂਜੇ ਦਿਨ ਵਿੱਚ ਦਾਖਲ ਹੁੰਦਾ ਹੈ, ਗ੍ਰੇ ਮਾਰਕੀਟ ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ (GMP) ਸਿਰਫ ₹6 ਪ੍ਰਤੀ ਸ਼ੇਅਰ ਦੇ ਆਸ-ਪਾਸ ਹੈ, ਜੋ ਕਿ ₹808 ਦੇ ਉਪਰਲੇ ਪ੍ਰਾਈਸ ਬੈਂਡ 'ਤੇ ਸਿਰਫ 1% ਪ੍ਰੀਮੀਅਮ ਨੂੰ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਇਹ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦਾ ਹੈ ਕਿ ਮਾਰਕੀਟ ਇਸ ਸਮੇਂ BSE ਅਤੇ NSE 'ਤੇ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਫਲੈਟ ਲਿਸਟਿੰਗ ਦੀ ਉਮੀਦ ਕਰ ਰਹੀ ਹੈ, ਜਿੱਥੇ ਸ਼ੇਅਰ 1 ਜੁਲਾਈ ਨੂੰ ਡੈਬਿਊ ਕਰਨ ਵਾਲੇ ਹਨ।

ਪਹਿਲੇ ਦਿਨ ਦੇ ਸਬਸਕ੍ਰਿਪਸ਼ਨ ਡੇਟਾ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਨਿਵੇਸ਼ਕ ਸ਼੍ਰੇਣੀਆਂ ਵਿਚਕਾਰ ਇੱਕ ਵੱਡਾ ਫਰਕ ਦਰਸਾਉਂਦਾ ਹੈ। ਜਦੋਂ ਕਿ ਰਿਟੇਲ ਇੰਡੀਵਿਜੁਅਲ ਇਨਵੈਸਟਰਜ਼ (RIIs) ਨੇ ਆਪਣੇ ਅਲਾਟ ਕੀਤੇ 7.60 ਲੱਖ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਦਾ 99% ਸਬਸਕ੍ਰਾਈਬ ਕਰਕੇ ਮਜ਼ਬੂਤ ਵਿਸ਼ਵਾਸ ਦਿਖਾਇਆ, ਪਰ ਵਿਆਪਕ ਮਾਰਕੀਟ ਦੀ ਭਾਗੀਦਾਰੀ ਘੱਟ ਰਹੀ। ਪਹਿਲੇ ਦਿਨ ਦੇ ਅੰਤ ਤੱਕ, ਕੁੱਲ ਸਬਸਕ੍ਰਿਪਸ਼ਨ ਸਿਰਫ 19% ਸੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਨਾਨ-ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਇਨਵੈਸਟਰਜ਼ (NIIs) 4% 'ਤੇ ਸਨ ਅਤੇ ਕੁਆਲੀਫਾਈਡ ਇੰਸਟੀਚਿਊਸ਼ਨਲ ਬਾਏਜ਼ (QIBs) ਨੇ ਆਪਣੇ ਲਈ ਰਾਖਵੇਂ 22.82 ਲੱਖ ਸ਼ੇਅਰਾਂ ਲਈ ਅਜੇ ਤੱਕ ਕੋਈ ਬੋਲੀ ਨਹੀਂ ਲਗਾਈ ਹੈ।

ਬਿਜ਼ਨਸ ਮਾਡਲ ਅਤੇ IPO ਦੀ ਰਕਮ ਦੀ ਵਰਤੋਂ

₹585 ਕਰੋੜ ਦਾ ਇਹ ਇਸ਼ੂ ਪੂਰੀ ਤਰ੍ਹਾਂ ਨਵੇਂ ਪੂੰਜੀ (fresh capital) ਨਾਲ ਬਣਿਆ ਹੈ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ ਕੋਈ ਆਫਰ ਫਾਰ ਸੇਲ (OFS) ਹਿੱਸਾ ਨਹੀਂ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦਾ ਉਦੇਸ਼ ਇਸ ਰਕਮ ਦੀ ਵਰਤੋਂ ਮੁੱਖ ਤੌਰ 'ਤੇ ਆਪਣੀ ਸਹਾਇਕ ਕੰਪਨੀ, Baycruise Shipping and Leasing (IFSC) ਲਈ ਲੀਜ਼ ਨਾਲ ਸਬੰਧਤ ਜ਼ਿੰਮੇਵਾਰੀਆਂ ਨੂੰ ਨਿਭਾਉਣ ਲਈ ਕਰਨਾ ਹੈ। ਇਸ ਵਿੱਚ ਫਲੀਟ ਦੇ ਵਿਸਥਾਰ ਲਈ ਲੋੜੀਂਦੇ ਡਿਪਾਜ਼ਿਟ, ਐਡਵਾਂਸ ਕਿਰਾਇਆ ਅਤੇ ਵਾਰ-ਵਾਰ ਕੀਤੇ ਜਾਣ ਵਾਲੇ ਲੀਜ਼ ਭੁਗਤਾਨ ਸ਼ਾਮਲ ਹਨ।

Waterways Leisure Tourism ਘਰੇਲੂ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਇੱਕ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਸਥਿਤੀ ਰੱਖਦਾ ਹੈ, ਜੋ FY25 ਵਿੱਚ ਭਾਰਤ ਦੇ ਘਰੇਲੂ ਸਮੁੰਦਰੀ ਕਰੂਜ਼ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਮੁੱਲ ਦੇ ਅਨੁਸਾਰ ਲਗਭਗ 79% ਹਿੱਸਾ ਰੱਖਦਾ ਹੈ। ਵਰਤਮਾਨ ਵਿੱਚ MV Empress ਦਾ ਸੰਚਾਲਨ ਕਰ ਰਹੀ ਕੰਪਨੀ, ਜਿਸ ਵਿੱਚ 2,000 ਤੋਂ ਵੱਧ ਯਾਤਰੀ ਆ ਸਕਦੇ ਹਨ, ਇੱਕ ਐਸੇਟ-ਲਾਈਟ ਵਿਸਥਾਰ ਰਣਨੀਤੀ ਦੀ ਯੋਜਨਾ ਬਣਾ ਰਹੀ ਹੈ। ਇਸ ਵਿੱਚ ਲੰਬੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਲੀਜ਼ ਸਮਝੌਤਿਆਂ ਰਾਹੀਂ FY27 ਵਿੱਚ Norwegian Sky ਅਤੇ FY28 ਵਿੱਚ Norwegian Sun ਨੂੰ ਸ਼ਾਮਲ ਕਰਨਾ ਸ਼ਾਮਲ ਹੈ।

ਵਿੱਤੀ ਕਾਰਗੁਜ਼ਾਰੀ ਅਤੇ ਮਾਹਰਾਂ ਦਾ ਨਜ਼ਰੀਆ

ਕੰਪਨੀ ਦੇ ਵਿੱਤੀ ਅੰਕੜੇ ਵਿਕਾਸ ਦਾ ਰਸਤਾ ਦਿਖਾਉਂਦੇ ਹਨ; FY26 ਲਈ, ਇਸ ਨੇ ₹579.7 ਕਰੋੜ ਦਾ ਕਾਰਜਸ਼ੀਲ ਮਾਲੀਆ ਅਤੇ ₹52.1 ਕਰੋੜ ਦਾ ਸ਼ੁੱਧ ਮੁਨਾਫਾ ਦਰਜ ਕੀਤਾ। ਇਸਦੀ ਸ਼ੁੱਧ ਸੰਪਤੀ ਵਿੱਚ ਵੀ ਵੱਡਾ ਉਛਾਲ ਦੇਖਿਆ ਗਿਆ, ਜੋ ਪਿਛਲੇ ਸਾਲ ਦੇ ₹32.8 ਕਰੋੜ ਤੋਂ ਵਧ ਕੇ ₹80.2 ਕਰੋੜ ਹੋ ਗਈ।

ਹਾਲਾਂਕਿ, ਨਿਵੇਸ਼ ਦੀ ਸੰਭਾਵਨਾ 'ਤੇ ਬ੍ਰੋਕਰੇਜ ਦੀਆਂ ਰਾਇ ਵੱਖ-ਵੱਖ ਹਨ:

• Swastika Investmart ਨੇ "Neutral" ਰੇਟਿੰਗ ਦਿੱਤੀ ਹੈ। ਕੰਪਨੀ ਦੀ ਪ੍ਰਭਾਵਸ਼ਾਲੀ ਮਾਰਕੀਟ ਸਥਿਤੀ ਅਤੇ ਸਰਕਾਰ ਦੇ Cruise Bharat Mission ਦੇ ਫਾਇਦਿਆਂ ਨੂੰ ਸਵੀਕਾਰ ਕਰਦੇ ਹੋਏ, ਉਨ੍ਹਾਂ ਨੇ ਇੱਕ ਸਿੰਗਲ ਜਹਾਜ਼ 'ਤੇ ਭਾਰੀ ਨਿਰਭਰਤਾ ਅਤੇ ਫਲੀਟ ਦੇ ਵਿਸਥਾਰ ਦੀ ਪੂੰਜੀ-ਗੁਜ਼ਾਰ ਰੂਪ (capital-intensive nature) ਵਰਗੇ ਜੋਖਮਾਂ ਬਾਰੇ ਚੇਤਾਵਨੀ ਦਿੱਤੀ ਹੈ।
• JM Financial ਨੇ ਵਧੇਰੇ ਉਤਸ਼ਾਹਜਨਕ ਨਜ਼ਰੀਆ ਪ੍ਰਗਟਾਇਆ, ਇਹ ਨੋਟ ਕਰਦੇ ਹੋਏ ਕਿ ਕੰਪਨੀ ਆਪਣੀ ਯੋਜਨਾਬੱਧ ਸਮਰੱਥਾ ਵਾਧੇ ਰਾਹੀਂ ਅਨੁਭਵੀ ਯਾਤਰਾ ਦੀ ਵਧਦੀ ਮੰਗ ਦਾ ਲਾਭ ਉਠਾਉਣ ਲਈ ਵਧੀਆ ਸਥਿਤੀ ਵਿੱਚ ਹੈ।

ਮੁੱਖ ਗੱਲਾਂ

• ਫਲੈਟ ਲਿਸਟਿੰਗ ਦੀ ਉਮੀਦ: ਸਿਰਫ 1% GMP ਦੇ ਨਾਲ, IPO ਇਸ ਸਮੇਂ ਥੋੜ੍ਹੇ ਸਮੇਂ ਦੇ ਵਪਾਰੀਆਂ ਲਈ ਮਹੱਤਵਪੂਰਨ ਤੁਰੰਤ ਲਿਸਟਿੰਗ ਲਾਭ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਨਹੀਂ ਦੇ ਰਿਹਾ ਹੈ।
• ਰਿਟੇਲ ਬਨਾਮ ਸੰਸਥਾਗਤ ਪਾੜਾ: ਜਦੋਂ ਕਿ ਰਿਟੇਲ ਦਿਲਚਸਪੀ 99% ਸਬਸਕ੍ਰਿਪਸ਼ਨ ਦੇ ਨਾਲ ਲਗਭਗ ਖਤਮ ਹੋ ਚੁੱਕੀ ਹੈ, QIB ਅਤੇ NII ਦੀ ਦਿਲਚਸਪੀ ਦੀ ਘਾਟ ਸੰਸਥਾਗਤ ਸਾਵਧਾਨੀ ਦਾ ਸੰਕੇਤ ਦਿੰਦੀ ਹੈ।
• ਵਿਸਥਾਰ 'ਤੇ ਕੇਂਦਰਿਤ: ₹585 ਕਰੋੜ ਦੇ ਫੰਡ ਇਕੱਠੇ ਕਰਨ ਦਾ ਮੁੱਖ ਉਦੇਸ਼ ਵਧਦੇ ਭਾਰਤੀ ਕਰੂਜ਼ ਮਾਰਕੀਟ ਵਿੱਚ ਸਮਰੱਥਾ ਵਧਾਉਣ ਲਈ ਲੀਜ਼ ਭੁਗਤਾਨਾਂ ਰਾਹੀਂ ਫਲੀਟ ਦੇ ਵਿਸਥਾਰ ਦੀ ਸਹੂਲਤ ਪ੍ਰਦਾਨ ਕਰਨਾ ਹੈ।