Как справиться с угрозой «Супер-Эль-Ниньо» в вашем инвестиционном портфеле

По мере ослабления геополитической напряженности глобальные инвесторы переключают внимание на новый системный риск: климатическую волатильность. С вероятностью 63%, что к 2027 году сформируется явление «Супер-Эль-Ниньо», финансовые последствия для мировых рынков — от резкого роста спроса на электроэнергию до падения урожайности — могут спровоцировать возобновление инфляционного давления и осложнить политику центральных банков.

Сельское хозяйство и аквакультура: история двух полушарий

Наиболее непосредственное влияние Супер-Эль-Ниньо ощущается в сельскохозяйственном секторе, где погодные условия диктуют мировые цены на сырьевые товары. Волатильность создает четких победителей и проигравших в зависимости от географического положения.

В Азии засушливые условия создают значительный риск для производства пальмового масла в Индонезии, что может негативно сказаться на доходах плантаций. Аналогичным образом, сахарный сектор Индии остается под давлением; запреты на экспорт уже оказали негативное влияние на таких производителей сахара, как Shree Renuka Sugars Ltd. и Bajaj Hindusthan Sugar Ltd. С другой стороны, аналитики UBS предполагают, что производство сои в США и на юге Бразилии может получить глобальную поддержку.

Инвесторы также могут обратить внимание на «стратегии адаптации». Поскольку фермеры сталкиваются с дефицитом воды, компании, специализирующиеся на ирригации и управлении водными ресурсами — такие как индийские VA Tech Wabag Ltd., Jain Irrigation Systems Ltd. и Shakti Pumps India Ltd. — могут столкнуться с ростом спроса. Кроме того, поскольку цены на рыбье масло достигли рекордных максимумов из-за нарушения рыболовных сезонов в Перу, производители масел Омега-3 на основе водорослей, такие как Corbion NV, находятся в выгодном положении.

Бум удобрений и средств производства

Когда урожайность культур оказывается под угрозой, спрос на сельскохозяйственные ресурсы обычно резко возрастает, так как фермеры пытаются защитить свои доходы. Это создает стратегическое окно возможностей для компаний-производителей удобрений.

Аналитики Scotia Capital рекомендуют максимизировать присутствие в акциях производителей азотных удобрений с «коротким циклом и высокой чувствительностью к ценам», таких как CF Industries Holdings Inc. и Nutrien Ltd. Кроме того, игроки в сфере защиты растений, такие как американская Corteva Inc., могут увидеть рост спроса, поскольку фермеры переходят на современные химикаты и высокотехнологичные семена, чтобы компенсировать потери, вызванные погодой. Однако следует проявлять осторожность с акциями компаний, ориентированных на калийные удобрения, такими как The Mosaic Co., поскольку засуха может периодически замедлять спрос на калий.

Скачки энергопотребления и сбои в горнодобывающей промышленности

Энергетический сектор, вероятно, столкнется с двусторонним влиянием. В Северной Америке более теплые зимы могут создать «медвежьи» условия для спроса на природный газ, что отразится на таких акциях, как EQT Corp. и Range Resources Corp.

Напротив, в Азии ожидается, что экстремальная жара приведет к резкому росту использования кондиционеров. Это создаст огромную нагрузку на электросети, что сыграет на руку поставщикам энергии. В Индии аналитики Jefferies называют JSW Energy Ltd. и Adani Energy Solutions Ltd. потенциальными бенефициарами этой возросшей нагрузки.

Наконец, горнодобывающий сектор сталкивается с логистическими рисками. Сильные дожди в Южной Америке могут нарушить производство меди в Чили и Перу, что затронет таких гигантов, как Freeport-McMoRan Inc. и Anglo American Plc. Тем временем в Китае ограничения в энергоснабжении, вызванные погодной волатильностью, могут ударить по предприятиям по выплавке алюминия, зависящим от гидроэнергетики.

Основные выводы

  • Расхождение секторов: В то время как сельское хозяйство сталкивается с рисками снижения урожайности, энергетический сектор и сектор ирригации могут выиграть от роста спроса, вызванного экстремальными температурами.
  • Инфляционный риск: Супер-Эль-Ниньо может спровоцировать новый виток глобальной инфляции из-за скачков цен на продовольствие и энергоносители, что потенциально повлияет на решения центральных банков по процентным ставкам.
  • Стратегическое хеджирование: Инвесторам следует обратить внимание на поставщиков сельскохозяйственных ресурсов (удобрений/семян) и компании по управлению водными ресурсами в качестве защитных активов на случай неурожаев, вызванных климатическими изменениями.