Как ориентироваться в рисках и возможностях «Супер Эль-Ниньо»

По мере ослабления геополитической напряженности внимание мировых инвесторов переключается на серьезный климатический риск: потенциальное появление «Супер Эль-Ниньо». Учитывая 63-процентную вероятность возникновения высокоинтенсивного погодного явления к 2027 году, фондовые рынки должны подготовиться к значительной волатильности в сельскохозяйственном, энергетическом и сырьевом секторах.

Экономический масштаб Супер Эль-Ниньо

Явление Эль-Ниньо возникает, когда температура поверхности Тихого океана остается повышенной в течение длительного времени, что вызывает экстремальные погодные сдвиги — от сильных засух до чрезмерных осадков. Последствия для мировых рынков колоссальны; исследование Дартмутского колледжа показало, что Супер Эль-Ниньо 2015–2016 годов привело к потере производительности на сумму более 7,8 триллиона долларов.

Для трейдеров это не просто погодное явление, а фактор инфляции. Повышение температуры может привести к резкому росту спроса на электроэнергию, снизить урожайность сельскохозяйственных культур и нарушить цепочки поставок, что усложнит задачу центральным банкам, управляющим мировыми акциями, торгующимися вблизи рекордных максимумов.

Сельское хозяйство и удобрения: сектор высокой волатильности

Сельскохозяйственный сектор, вероятно, испытает наиболее прямое воздействие. В Индонезии, крупнейшем мировом производителе пальмового масла, засушливая погода может снизить урожайность, что окажет давление на доходы плантаций. Аналогичным образом, мировое производство кукурузы, пшеницы и азиатского сахара сталкивается с трудностями. В Индии запреты на экспорт сахара уже затронули такие предприятия, как Shree Renuka Sugars Ltd. и Bajaj Hindusthan Sugar Ltd.

Однако волатильность создает и победителей. В то время как кукуруза и пшеница подвержены рискам, производство сои в США и Бразилии может выиграть. Инвесторам также стоит обратить внимание на:

  • Управление водными ресурсами: Индийские компании, такие как VA Tech Wabag Ltd., Jain Irrigation Systems Ltd. и Shakti Pumps India Ltd., могут столкнуться с ростом спроса, поскольку фермеры будут инвестировать в ирригацию.
  • Удобрения: Сокращение поставок сельскохозяйственной продукции может вызвать резкий рост спроса на азот, фосфор и калий. Аналитики советуют обратить внимание на компании с упором на азотные удобрения, такие как CF Industries Holdings Inc. и Nutrien Ltd.
  • Защита урожая: Такие компании, как Corteva Inc., могут выиграть от того, что фермеры будут использовать больше химикатов и передовых семян для защиты снижающейся урожайности.

Энергетика и горнодобывающая промышленность: изменение структуры спроса

Климатические изменения заставят пересмотреть оценки энергетических товаров. В Северной Америке более теплые зимы могут снизить спрос на отопление, что создаст «медвежьи» условия для акций компаний, занимающихся добычей природного газа, таких как EQT Corp. и Range Resources Corp.

Напротив, в Азии ожидается резкий рост спроса на охлаждение. В Индии аналитики Jefferies указывают на JSW Energy Ltd. и Adani Energy Solutions Ltd. как на потенциальных бенефициаров растущего использования кондиционеров. В Китае энергетические компании, такие как Jinneng Holding Shanxi Electric Power Co., уже продемонстрировали значительный рост на фоне растущих потребностей в энергии.

Горнодобывающий сектор сталкивается с логистическими рисками. Обильные осадки в Южной Америке могут нарушить производство меди в Чили и Перу, что затронет таких крупных игроков, как Freeport-McMoRan Inc. Кроме того, ограничения в энергоснабжении Китая могут ударить по предприятиям по выплавке алюминия, которые сильно зависят от гидроэнергетики.

Основные выводы

  • Инфляционные риски: явление «Супер-Эль-Ниньо» может привести к росту цен на продовольствие и энергоносители, что потенциально вынудит центральные банки придерживаться более жесткой денежно-кредитной политики.
  • Лидеры секторов: возможности открываются в управлении водными ресурсами (ирригация), производстве азотных удобрений и деятельности азиатских энергетических компаний, сталкивающихся с повышенным спросом на охлаждение.
  • Сбои в цепочках поставок: сильные дожди в Южной Америке представляют прямую угрозу для добычи меди и глобальных цепочек поставок металлов.