چگونه ریسکها و فرصتهای یک «سوپر النینو» را مدیریت کنیم
با فروکش کردن تنشهای ژئوپلیتیک، سرمایهگذاران جهانی توجه خود را به یک ریسک اقلیمی هولناک معطوف کردهاند: احتمال ظهور یک «سوپر النینو». با احتمال ۶۳ درصد برای وقوع یک پدیده جوی با شدت بالا در مسیر سال ۲۰۲۷، بازارهای سهام باید خود را برای نوسانات قابل توجه در بخشهای کشاورزی، انرژی و کالا آماده کنند.
ابعاد اقتصادی یک سوپر النینو
پدیده النینو زمانی رخ میدهد که دمای سطح اقیانوس آرام به طور مداوم افزایش یابد و باعث تغییرات شدید آبوهوایی شود؛ از خشکسالیهای شدید گرفته تا بارشهای بیش از حد. پیامدهای این پدیده برای بازارهای جهانی بسیار گسترده است؛ مطالعهای در کالج دارتموث نشان داد که سوپر النینو در سالهای ۲۰۱۵-۲۰۱۶ منجر به از دست رفتن بیش از ۷.۸ تریلیون دلار بهرهوری شده است.
برای معاملهگران، این تنها یک پدیده جوی نیست، بلکه یک عامل تورمزا است. افزایش دما میتواند تقاضا برای برق را افزایش دهد، به عملکرد محصولات کشاورزی آسیب برساند و زنجیرههای تأمین را مختل کند؛ امری که مسیر بانکهای مرکزی را در مدیریت سهام جهانی که در نزدیکی رکوردهای تاریخی خود معامله میشوند، دشوارتر میکند.
کشاورزی و کود: بخشی با نوسانات بالا
بخش کشاورزی احتمالاً مستقیمترین تأثیر را خواهد پذیرفت. در اندونزی، بزرگترین تولیدکننده روغن نخل در جهان، هوای خشکتر میتواند بازدهی را کاهش داده و بر سود مزارع فشار وارد کند. به همین ترتیب، تولید جهانی ذرت، گندم و شکر در آسیا با چالشهایی روبرو است. در هند، ممنوعیت صادرات شکر پیش از این بر کارخانههای قند مانند Shree Renuka Sugars Ltd. و Bajaj Hindusthan Sugar Ltd. تأثیر گذاشته است.
با این حال، نوسانات فرصتهایی را نیز برای برنده شدن ایجاد میکند. در حالی که ذرت و گندم با ریسکهایی روبرو هستند، تولید سویا در ایالات متحده و برزیل ممکن است سود ببرد. سرمایهگذاران همچنین باید به موارد زیر توجه کنند:
- مدیریت آب: شرکتهای هندی مانند VA Tech Wabag Ltd.، Jain Irrigation Systems Ltd. و Shakti Pumps India Ltd. ممکن است با سرمایهگذاری کشاورزان در سیستمهای آبیاری، شاهد افزایش تقاضا باشند.
- کودها: کاهش عرضه محصولات کشاورزی میتواند تقاضا برای نیتروژن، فسفر و پتاسیم را افزایش دهد. تحلیلگران پیشنهاد میکنند شرکتهای متمرکز بر نیتروژن مانند CF Industries Holdings Inc. و Nutrien Ltd. مورد توجه قرار گیرند.
- محافظت از محصولات: شرکتهایی مانند Corteva Inc. ممکن است از افزایش استفاده کشاورزان از مواد شیمیایی و بذرهای پیشرفته برای محافظت از محصولات در برابر کاهش بازدهی، سود ببرند.
انرژی و معدن: تغییر الگوهای تقاضا
تغییرات اقلیمی، بازنگری در کالاهای انرژی را اجتنابناپذیر خواهد کرد. در آمریکای شمالی، زمستانهای گرمتر میتواند تقاضا برای گرمایش را کاهش دهد و فضایی نزولی برای سهام گاز طبیعی مانند EQT Corp. و Range Resources Corp. ایجاد کند.
در مقابل، انتظار میرود آسیا شاهد افزایش شدید تقاضا برای سرمایش باشد. در هند، تحلیلگران Jefferies به JSW Energy Ltd. و Adani Energy Solutions Ltd. به عنوان ذینفعان بالقوه افزایش استفاده از تهویه مطبوع اشاره میکنند. در چین، شرکتهای برق مانند Jinneng Holding Shanxi Electric Power Co. پیش از این به دلیل نیازهای رو به رشد انرژی، شاهد رشد قابل توجهی بودهاند.
بخش معدن با ریسکهای لجستیکی روبروست. بارشهای بیش از حد در آمریکای جنوبی میتواند تولید مس در شیلی و پرو را مختل کرده و بازیگران اصلی مانند Freeport-McMoRan Inc. را تحت تأثیر قرار دهد. علاوه بر این، محدودیتهای برق در چین ممکن است به عملیات ذوب آلومینیوم که به شدت به برقآبی متکی هستند، آسیب برساند.
نکات کلیدی
- ریسکهای تورمی: یک پدیده «سوپر النینو» میتواند قیمت مواد غذایی و انرژی را افزایش دهد و به طور بالقوه بانکهای مرکزی را مجبور به حفظ سیاستهای پولی سختگیرانهتر کند.
- برندگان بخشها: فرصتها در مدیریت آب (آبیاری)، کودهای مبتنی بر نیتروژن و شرکتهای خدمات برق آسیایی که با تقاضای بالاتر برای سرمایش روبرو هستند، نهفته است.
- اختلال در زنجیره تأمین: بارشهای شدید در آمریکای جنوبی تهدیدی مستقیم برای استخراج مس و زنجیرههای تأمین جهانی فلزات محسوب میشود.