چگونه سرمایهگذاران میتوانند ریسکهای «سوپر النینو» را مدیریت کنند
با فروکش کردن تنشهای ژئوپلیتیک، سرمایهگذاران بازار سهام تمرکز خود را به سمت یک تهدید اقلیمی قریبالوقوع معطوف کردهاند: احتمال ظهور یک «سوپر النینو». با احتمال ۶۳ درصدی وقوع یک پدیده جوی قدرتمند تا سال ۲۰۲۷، فعالان بازار باید سبد سهام خود را در بخشهای کشاورزی، انرژی و معدن بازنگری کنند.
ابعاد اقتصادی سوپر النینو
ویژگی اصلی سوپر النینو، گرم شدن مداوم دمای سطح اقیانوس آرام است که منجر به تغییرات شدید آبوهوایی میشود؛ از بارشهای بیش از حد در برخی مناطق گرفته تا خشکسالیهای شدید در مناطق دیگر. مخاطرات این پدیده از نظر تاریخی بسیار بالا است؛ مطالعهای در کالج دارتموث نشان داد که پدیده عظیم النینو در سالهای ۲۰۱۵-۲۰۱۶ منجر به از دست رفتن بیش از ۷.۸ تریلیون دلار از بهرهوری جهانی شد.
برای معاملهگران، این موضوع به معنای افزایش فشارهای تورمی و آسیبپذیری در زنجیره تأمین است. در حالی که مرکز پیشبینی اقلیم ایالات متحده نسبت به وقوع یک پدیده بسیار قوی در مسیر سال ۲۰۲۷ هشدار میدهد، اثرات آن هماکنون در تأخیر در فصل مونسون هند و توقف فصلهای ماهیگیری در پرو مشهود است.
کشاورزی و کود: برندگان و بازندگان
انتظار میرود بخش کشاورزی با مستقیمترین نوسانات روبرو شود. در اندونزی، بزرگترین تولیدکننده روغن نخل در جهان، آبوهوای خشکتر تولید را تهدید کرده و بر سهام شرکتهای کشت و صنعت فشار میآورد. به همین ترتیب، تولید جهانی ذرت، گندم و شکر در آسیا با چالشهایی روبرو است. در هند، ممنوعیت صادرات شکر پیش از این بر کارخانههای قند مانند Shree Renuka Sugars Ltd. و Bajaj Hindusthan Sugar Ltd. تأثیر گذاشته است.
با این حال، زیربخشهای خاصی فرصتهای دفاعی یا سوداگرانه را فراهم میکنند:
- آبیاری و مدیریت آب: با تلاش کشاورزان برای مقابله با خشکی، تقاضا برای شرکتهای هندی مانند VA Tech Wabag Ltd.، Jain Irrigation Systems Ltd. و Shakti Pumps India Ltd. میتواند افزایش یابد.
- کودها: کاهش عرضه محصولات کشاورزی اغلب باعث افزایش تقاضا برای نیتروژن، فسفر و پتاسیم میشود. تحلیلگران پیشنهاد میکنند شرکتهای متمرکز بر نیتروژن مانند CF Industries Holdings Inc. و Nutrien Ltd. مورد توجه قرار گیرند.
- محافظت از محصولات: شرکتهایی مانند Corteva Inc. ممکن است از سرمایهگذاری کشاورزان در فناوری و مواد شیمیایی برای جبران کاهش عملکرد محصول، سود ببرند.
انرژی و معدن: تغییر الگوهای تقاضا
بخش انرژی شاهد واگرایی بین بازارهای غربی و آسیایی خواهد بود. در آمریکای شمالی، زمستانهای گرمتر میتواند تقاضای گاز طبیعی را کاهش دهد و بهطور بالقوه بر سهامهایی مانند EQT Corp. و Range Resources Corp. تأثیر بگذارد. در مقابل، در آسیا انتظار میرود افزایش دما باعث افزایش استفاده از تهویه مطبوع شود و تقاضا برای برق را بالا ببرد. در هند، تحلیلگران Jefferies به JSW Energy Ltd. و Adani Energy Solutions Ltd. بهعنوان ذینفعان بالقوه این افزایش تقاضا اشاره میکنند.
در بخش معدن، شرایط آب و هوایی شدید یک تهدید دوگانه محسوب میشود. بارشهای شدید در آمریکای جنوبی میتواند تولید مس در شیلی و پرو را مختل کرده و بر معدنداران مانند Freeport-McMoRan Inc. تأثیر بگذارد. در همین حال، در چین، محدودیتهای انرژی ناشی از دماهای بسیار بالا یا پایین میتواند فرآیند ذوب آلومینیوم وابسته به برقآبی را با مشکل مواجه کند.
نکات کلیدی
- نوسانات بخشی: سرمایهگذاران باید به دلیل تغییر الگوهای بارش و دما، انتظار نوسانات قیمتی قابلتوجهی را در بخش کشاورزی و کالاها داشته باشند.
- ریسکهای تورمی: یک پدیده «سوپر النینو» میتواند با مختل کردن عرضه مواد غذایی و افزایش تقاضای انرژی، تورم جهانی را دوباره شعلهور کرده و سیاستهای بانکهای مرکزی را پیچیده کند.
- چرخشهای استراتژیک: فرصتهایی در مدیریت آب، کودهای مبتنی بر نیتروژن و شرکتهای برقآسیایی وجود دارد، در حالی که گاز طبیعی و برخی عملیاتهای معدنی در آمریکای جنوبی با افزایش ریسک مواجه هستند.