கச்சா எண்ணெய் விலை ஏப்ரல் உச்சத்திலிருந்து 42% சரிவு: மேலும் சரிவு தவிர்க்க முடியாததா?

கச்சா எண்ணெய் விலைகள் சரிந்து வருவதால், உலகளாவிய எரிசக்தி நிலப்பரப்பில் ஒரு வியத்தகு மாற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது, இது இந்தியா போன்ற முக்கிய இறக்குமதியாளர்களுக்கு பெரும் நிவாரணத்தை அளிக்கிறது. மத்திய கிழக்கில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களால் ஏற்பட்ட பல மாத கால கடும் ஏற்ற இறக்கங்களுக்குப் பிறகு, விநியோகத் தட்டுப்பாடு குறித்த அச்சத்திலிருந்து, எண்ணெய் ஓட்டம் விரைவாக இயல்பு நிலைக்குத் திரும்புவது என்ற சந்தை மனோபாவத்திற்கு மாற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது.

பெரும் மாற்றம்: $126-லிருந்து $73-க்கும் கீழ்

ஒரு மிகப்பெரிய திருத்தத்தில், உலகளாவிய அளவுகோலான Brent crude, ஏப்ரல் 30 அன்று ஒரு பேரல் $126 ஆக இருந்த அதன் உச்சத்திலிருந்து 42% சரிந்துள்ளது. அமெரிக்கா-இஸ்ரேல்-ஈரான் மோதலால் விலையை உயர்த்தியிருந்த "போர் பிரீமியம்" (war premium) மறைந்து போனதே இந்த வீழ்ச்சிக்கு முதன்மைக் காரணமாகும்.

சமீபத்திய சந்தை தரவுகளின்படி, பிப்ரவரி 2026-க்குப் பிறகு முதல்முறையாக Brent crude $73 என்ற அளவை விடக் கீழே சரிந்துள்ளது. சமீபத்திய வர்த்தக அமர்வில், ஆகஸ்ட் மாத விநியோகத்திற்கான Brent futures 2% குறைந்து ஒரு பேரல் $72.40 ஆகவும், அமெரிக்காவின் West Texas Intermediate (WTI) 1.6% குறைந்து ஒரு பேரல் $69 ஆகவும் முடிவடைந்தது. விநியோக அளவுகள் மீண்டும் இயல்பு நிலைக்குத் திரும்பும் சந்தையின் நம்பிக்கையை பிரதிபலிக்கும் வகையில், ஒரே நாளில் இரண்டு அளவுகோல்களும் கிட்டத்தட்ட $3 சரிந்ததையடுத்து இந்த இறக்கையுள்ள போக்கு ஏற்பட்டுள்ளது.

அமைதி ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் எண்ணெய் ஓட்டம் மீண்டும் தொடங்குதல்

இந்த விலை திருத்தத்திற்கு முக்கியக் காரணியாக அமைந்தது அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானிற்கும் இடையிலான இடைக்கால அமைதி ஒப்பந்தமாகும். இந்த ஒப்பந்தம், உலகின் கச்சா எண்ணெய் விநியோகத்தில் சுமார் 20% கையாளும் முக்கியமான கடல் வழிப் பாதையான Strait of Hormuz வழியாக டேங்கர் போக்குவரத்து மீண்டும் தொடங்குவதை எளிதாக்கியுள்ளது.

கப்பல் போக்குவரத்துச் செயல்பாடுகள் போருக்கு முந்தைய நிலைக்குத் திரும்பியதால், நீண்டகால விநியோகத் தடைகள் ஏற்படும் உடனடி அச்சுறுத்தல் குறைந்துள்ளது. சந்தையின் "சுய குணப்படுத்தும்" திறன் குறைத்து மதிப்பிடப்படுவதாக ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர். மத்திய கிழக்கு உற்பத்தியாளர்கள், விரிவான சேமிப்புத் திறன் மற்றும் மேம்பட்ட field-rotation நுட்பங்களின் உதவியுடன் உற்பத்தியை விரைவாக மீட்டெடுக்கக்கூடும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது உலகளாவிய சந்தைக்கு விநியோகம் திரும்புவதை விரைவுபடுத்தும்.

இறக்கையுள்ள கணிப்புகள்: Macquarie தனது பார்வையை குறைக்கிறது

நிதி நிறுவனங்கள் ஏற்கனவே அவற்றின் நீண்டகால கணிப்புகளை மறுசீரமைத்து வருகின்றன. மத்திய கிழக்கின் கச்சா எண்ணெய் ஓட்டம் எதிர்பார்த்ததை விட வேகமாக இயல்பு நிலைக்குத் திரும்புவதை சுட்டிக்காட்டி, Macquarie Group தனது எண்ணெய் விலை கணிப்புகளை கணிசமாகக் குறைத்துள்ளது.

அந்த வங்கி தனது 2026 Brent crude சராசரி கணிப்பை முந்தைய $89 மதிப்பிலிருந்து $77 ஆகக் குறைத்துள்ளது. மேலும் வியக்கத்தக்க வகையில், 2027-க்கான கணிப்பு முந்தைய $74-லிருந்து $64 ஆகக் குறைக்கப்பட்டுள்ளது. கப்பல் இயக்குநர்கள் எச்சரிக்கையுடன் இருப்பதால் குறுகிய கால ஏற்ற இறக்கங்கள் குறித்து Macquarie எச்சரித்தாலும், நீண்டகாலப் போக்கு நிச்சயமாக இறக்கையுள்ளதாகவே உள்ளது.

சந்தை ஸ்திரத்தன்மைக்கு எஞ்சியுள்ள அபாயங்கள்

இந்த நேர்மறையான சூழலையும் மீறி, முழுமையான ஸ்திரத்தன்மைக்கான பாதை தடைகள் இல்லாதது அல்ல. உள்கட்டமைப்பைச் சரிசெய்வதில் உள்ள சிக்கல்கள் மற்றும் கப்பல் இயக்கங்களை ஒருங்கிணைப்பதன் காரணமாக, 2027 வரை முழுமையான ஸ்திரத்தன்மை திரும்பாமல் இருக்கலாம் என்று சவுதி அராம்கோ (Saudi Aramco) CEO அமின் நசீர் உள்ளிட்ட சில நிபுணர்கள் எச்சரித்துள்ளனர். கூடுதலாக, பெர்சிய வளைகுடாவில் கண்ணிவெடி அகற்றும் பணிகள் மற்றும் எண்ணெய் கிணறுகளை மீண்டும் தொடங்குவது ஒரு தளவாட சவாலாகவே உள்ளது. உலகளாவிய கையிருப்பு குறைவு எதிர்காலத்தில் விலைக்குச் சற்று ஆதரவை வழங்கக்கூடும் என்றாலும், தற்போதைய போக்கு விலைகள் தொடர்ந்து இறங்குவதையே காட்டுகிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• மிகப்பெரிய விலை திருத்தம்: Brent crude அதன் ஏப்ரல் மாத உச்சமான $126-லிருந்து 42% சரிந்து, சமீபத்தில் $73 என்ற அளவை விடக் கீழே சென்றுள்ளது.
• புவிசார் அரசியல் காரணிகள்: அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானிற்கும் இடையிலான இடைக்கால அமைதி ஒப்பந்தம் Strait of Hormuz-ஐ மீண்டும் திறந்துவிட்டுள்ளது, இது முக்கியமான விநியோகப் பாதைகளை மீட்டெடுத்துள்ளது.
• கணிப்புகளில் சரிவு: Macquarie போன்ற முக்கிய ஆய்வாளர்கள் நீண்டகால Brent கணிப்புகளைக் குறைத்துள்ளனர், 2027-க்குள் விலை ஒரு பேரல் $64 ஆகக் குறையக்கூடும் என்று கணித்துள்ளனர்.