கச்சா எண்ணெய் விலை ஏப்ரல் உச்சத்திலிருந்து 42% சரிவு: மேலும் விலை குறைய வாய்ப்புள்ளதா?

ஏப்ரல் மாத உச்சத்திலிருந்து கச்சா எண்ணெய் விலைகள் சரிந்து வருவதால், உலகளாவிய எரிசக்தி சந்தைகள் ஒரு வியத்தகு மாற்றத்தைக் கண்டு வருகின்றன. இது இந்தியா போன்ற முக்கிய இறக்குமதியாளர்களுக்குப் பெரும் நிம்மதியை அளிக்கிறது. மத்திய கிழக்கில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களால் ஏற்பட்ட பல மாத கால கடும் ஏற்ற இறக்கங்களுக்குப் பிறகு, "போர் பிரீமியம்" (war premium) விரைவாக மறைந்து போனது, இதனால் பெட்ரோலியத் தரநிலைகள் மோதலுக்கு முந்தைய நிலைக்குத் திரும்பியுள்ளன.

பெரும் மாற்றம்: $126-லிருந்து $73-க்கும் கீழ்

உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விநியோகத்தில் சுமார் 20% பங்களிக்கும் முக்கியமான பாதையான ஹார்முஸ் நீரிணையின் (Strait of Hormuz) மூடல் மற்றும் அமெரிக்கா-இஸ்ரேல்-ஈரான் மோதலின் போது ஏற்பட்ட உள்கட்டமைப்பு சேதங்களே எண்ணெய் சந்தையில் நிலவிய ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு முக்கியக் காரணங்களாகும். ஏப்ரல் மாத இறுதியில் இந்த பதற்றங்கள் உச்சத்தில் இருந்தபோது, பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் (Brent crude) ஒரு பேரல் $126 என்ற உச்சத்தை எட்டியது.

இருப்பினும், அமெரிக்கா மற்றும் ஈரான் இடையிலான இடைக்கால அமைதி ஒப்பந்தத்தைத் தொடர்ந்து சூழல் மாறியுள்ளது. ஹார்முஸ் நீரிணை வழியாக டேங்கர் போக்குவரத்து படிப்படியாகத் தொடங்குவதால், நீண்டகால விநியோகத் தடைகள் குறித்த அச்சங்கள் மறைந்துள்ளன. வியாழக்கிழமையன்று, பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் பிப்ரவரி மாத இறுதியில் இருந்து முதல்முறையாக ஒரு பேரல் $73-க்கும் கீழ் சரிந்தது, இது ஏப்ரல் மாத உச்சத்திலிருந்து 42% மிகப்பெரிய சரிவைக் குறிக்கிறது. தற்போதைய வர்த்தகத்தில் பிரெண்ட் ஃபியூச்சர்ஸ் (Brent futures) ஒரு பேரல் சுமார் $72.40 ஆக உள்ளது, அதே நேரத்தில் அமெரிக்காவின் வெஸ்ட் டெக்சாஸ் இன்டர்மீடியட் (WTI) ஒரு பேரல் $69 ஆகக் குறைந்துள்ளது.

2026 மற்றும் 2027 ஆம் ஆண்டிற்கான குறைந்த விலைகளைக் கணிக்கும் Macquarie

விநியோகச் சங்கிலிகள் இயல்பு நிலைக்குத் திரும்பும்போது, நிதி நிறுவனங்கள் தங்களின் நீண்டகாலக் கணிப்புகளைத் தீவிரமாக மாற்றியமைத்து வருகின்றன. மத்திய கிழக்கின் கச்சா எண்ணெய் விநியோகம் எதிர்பார்த்ததை விட வேகமாக மீண்டு வருவதைக் குறிப்பிட்டு, Macquarie Group தனது எண்ணெய் விலை கணிப்புகளை கணிசமாகக் குறைத்துள்ளது.

அந்த வங்கி தனது 2026 ஆம் ஆண்டிற்கான பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் சராசரி கணிப்பை முந்தைய $89-லிருந்து $77 ஆகக் குறைத்துள்ளது. மேலும் வியக்கத்தக்க வகையில், 2027 ஆம் ஆண்டிற்கான கணிப்பு முந்தைய $74 மதிப்பிலிருந்து $64 ஆகக் குறைக்கப்பட்டுள்ளது. மத்திய கிழக்கு உற்பத்தியாளர்களின் பரந்த சேமிப்புத் திறன் மற்றும் மேம்பட்ட வயல்-சுழற்சி (field-rotation) நுட்பங்களால், அவர்கள் உற்பத்தியை மீட்டெடுக்கும் திறனை சந்தை "கணித்ததை விட மிகக் குறைவாகவே மதிப்பிடுகிறது" என்று ஆய்வாளர்கள் தெரிவிக்கின்றனர்.

தொடரும் அபாயங்கள் மற்றும் வரவிருக்கும் ஏற்ற இறக்கங்கள்

விலை சரிந்து வந்தாலும், நிலைத்தன்மைக்கான பாதை இன்னும் முழுமையாகத் தெளிவாகவில்லை. அமைதி ஒப்பந்தம் கப்பல் போக்குவரத்தைத் தொடர வழிவகை செய்திருந்தாலும், ஹார்முஸ் நீரிணையை முழுமையாகத் திறப்பது என்பது கண்ணிவெடி அகற்றும் பணிகள் (de-mining operations), உள்கட்டமைப்பு பழுதுபார்ப்பு மற்றும் ஒருங்கிணைக்கப்பட்ட கப்பல் இயக்கங்கள் போன்ற சிக்கலான தளவாட சவால்களைக் கொண்டது என்று நிபுணர்கள் எச்சரிக்கின்றனர்.

சில தொழில்துறை தலைவர்கள் இன்னும் எச்சரிக்கையுடனேயே உள்ளனர். உலகளாவிய சந்தைகளில் முழுமையான நிலைத்தன்மை 2027 வரை திரும்பாமல் போகலாம் என்று சவுதி அராம்கோ (Saudi Aramco) சிஇஓ அமின் நசீர் ஏற்கனவே குறிப்பிட்டுள்ளார். கூடுதலாக, சந்தை அதிகப்படியான விநியோகத்தை எதிர்கொண்டாலும், மோதலின் போது உலகளாவிய கையிருப்பு குறைந்துள்ளதால், புதிய விநியோகம் சர்வதேச சந்தைகளை முழுமையாகச் சென்றடைவதற்கு முன்பு கையிருப்பு தொடர்ந்து குறையக்கூடும். வர்த்தகர்களைப் பொறுத்தவரை, நீண்டகாலப் போக்கு விலை வீழ்ச்சியை நோக்கியதாக இருந்தாலும், குறுகிய கால ஏற்ற இறக்கங்கள் உறுதியாக இருக்கும் என்பதை இது உணர்த்துகிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• பெரிய விலை சரிவு: புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் குறைந்து வருவதால், பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் ஏப்ரல் மாதத்தில் அதன் $126 உச்சத்திலிருந்து 42% சரிந்து, சமீபத்தில் $73 என்ற அளவிற்கும் கீழே இறங்கியுள்ளது.
• குறைந்த நீண்டகாலக் கணிப்புகள்: Macquarie Group தனது பிரெண்ட் கணிப்புகளைக் கணிசமாகக் குறைத்துள்ளது; 2026-ல் சராசரியாக $77 மற்றும் 2027-ல் $64 எனத் தெரிவித்துள்ளது.
• விநியோக இயல்பு நிலை vs சிக்கல்கள்: அமெரிக்கா-ஈரான் இடையிலான இடைக்கால அமைதி ஒப்பந்தம் விலையைக் குறைத்து வந்தாலும், கண்ணிவெடி அகற்றுதல் மற்றும் உள்கட்டமைப்பு பழுதுபார்ப்பு போன்ற சிக்கலான பணிகள் உள்ளூர் அளவில் ஏற்ற இறக்கங்களை ஏற்படுத்தக்கூடும்.