ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ એપ્રિલના સર્વોચ્ચ સ્તરથી 42% ઘટ્યા: શું હજુ વધુ ઘટાડો થઈ શકે છે?

વૈશ્વિક ઉર્જા બજારોમાં મોટો ઉલટફેર જોવા મળી રહ્યો છે કારણ કે ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ એપ્રિલના ઉચ્ચ સ્તરથી ઝડપથી નીચે આવી રહ્યા છે, જે ભારત જેવા મોટા આયાતકારોને મોટી રાહત આપી રહ્યા છે. મધ્ય પૂર્વમાં ભૌગોલિક રાજકીય તણાવને કારણે મહિનાઓ સુધી ચાલેલી ભારે અસ્થિરતા પછી, "વોર પ્રીમિયમ" (યુદ્ધના વધારાના ભાવ) ના ઝડપી ઘટાડાએ બેન્ચમાર્ક ભાવને સંઘર્ષ પૂર્વેના સ્તરો પર પાછા લાવી દીધા છે.

મોટો ઉલટફેર: $126 થી ઘટીને $73 થી નીચે

તેલના બજારમાં અસ્થિરતા મુખ્યત્વે હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગ (Strait of Hormuz) બંધ થવાને કારણે શરૂ થઈ હતી—જે વૈશ્વિક ક્રૂડ પુરવઠાના અંદાજે 20% માટે જવાબદાર એક મહત્વપૂર્ણ માર્ગ છે—અને યુએસ-ઇઝરાયેલ-ઈરાન સંઘર્ષ દરમિયાન થયેલા ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરના નુકસાનને કારણે થઈ હતી. એપ્રિલના અંતમાં આ તણાવના ઉચ્ચતમ સ્તરે, Brent crude પ્રતિ બેરલ $126 ના સર્વોચ્ચ સ્તરે પહોંચી ગયું હતું.

જોકે, યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ અને ઈરાન વચ્ચે વચગાળાના શાંતિ કરાર પછી પરિસ્થિતિ બદલાઈ છે. જેમ જેમ ટેન્કરની અવરજવર હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગ દ્વારા સતત પુનઃપ્રાપ્ત થઈ રહી છે, તેમ પુરવઠામાં લાંબા સમય સુધી અડચણ આવવાના ડર ઓછા થયા છે. ગુરુવારે, Brent crude ફેબ્રુઆરીના અંતથી પ્રથમ વખત પ્રતિ બેરલ $73 થી નીચે આવ્યું હતું, જે એપ્રિલના સર્વોચ્ચ સ્તરથી 42% નો મોટો ઘટાડો દર્શાવે છે. હાલના ટ્રેડિંગ મુજબ Brent futures અંદાજે $72.40 પ્રતિ બેરલ છે, જ્યારે U.S. West Texas Intermediate (WTI) ઘટીને $69 પ્રતિ બેરલ પર આવી ગયું છે.

Macquarie દ્વારા 2026 અને 2027 માટે નીચા ભાવનો અંદાજ

સપ્લાય ચેઈન સામાન્ય થતા, નાણાકીય સંસ્થાઓ તેમના લાંબા ગાળાના દૃષ્ટિકોણને આક્રમક રીતે સુધારી રહી છે. Macquarie Group એ મધ્ય પૂર્વના ક્રૂડ પ્રવાહમાં અપેક્ષા કરતા ઝડપી સુધારાનો હવાલો આપીને તેના તેલના ભાવના અનુમાનમાં મોટો ઘટાડો કર્યો છે.

બેંકે તેના 2026 ના Brent crude ના સરેરાશ અનુમાનને અગાઉના $89 થી ઘટાડીને $77 પ્રતિ બેરલ કર્યું છે. વધુ ચોંકાવનારી વાત એ છે કે, 2027 ના દૃષ્ટિકોણને અગાઉના $74 ના અંદાજથી ઘટાડીને $64 પ્રતિ બેરલ કરવામાં આવ્યો છે. વિશ્લેષકો સૂચવે છે કે બજાર મધ્ય પૂર્વના ઉત્પાદકોની ઉત્પાદન પુનઃસ્થાપિત કરવાની ક્ષમતાને "ખૂબ જ ઓછી આંકી રહ્યું છે", કારણ કે તેમની પાસે વિશાળ સંગ્રહ ક્ષમતા અને અદ્યતન ફિલ્ડ-રોટેશન તકનીકો છે.

સતત જોખમો અને ભવિષ્યમાં અસ્થિરતા

ભાવમાં ઘટાડાના વલણ છતાં, સ્થિરતાનો માર્ગ સંપૂર્ણપણે સ્પષ્ટ નથી. જોકે શાંતિ કરારથી શિપિંગ ફરી શરૂ થઈ શક્યું છે, પરંતુ નિષ્ણાતો ચેતવણી આપે છે કે હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગનું સંપૂર્ણ પુનઃખુલવું એ એક જટિલ લોજિસ્ટિકલ પડકાર છે, જેમાં માઈનિંગ (mines) દૂર કરવાની કામગીરી, ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર રિપેરિંગ અને સંકલિત જહાજ હિલચાલ સામેલ છે.

ઉદ્યોગના કેટલાક અગ્રણીઓ સાવધ છે. Saudi Aramco ના CEO અમીન નાસેરે અગાઉ નોંધ્યું હતું કે વૈશ્વિક બજારોમાં સંપૂર્ણ સ્થિરતા 2027 સુધી પાછી ન આવી શકે. વધુમાં, બજારમાં સંભવિત ઓવર-સપ્લાય હોવા છતાં, સંઘર્ષ દરમિયાન વૈશ્વિક ઇન્વેન્ટરીમાં થયેલા ઘટાડાનો અર્થ એ છે કે નવો પુરવઠો આંતરરાષ્ટ્રીય બજારોમાં સંપૂર્ણ રીતે પહોંચે તે પહેલાં સ્ટોક સતત ઘટી શકે છે. ટ્રેડર્સ માટે, આ સૂચવે છે કે લાંબા ગાળાનું વલણ મંદીનું (bearish) હોઈ શકે છે, પરંતુ ટૂંકા ગાળાની અસ્થિરતા નિશ્ચિત છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• મોટો ભાવ સુધારો: Brent crude એપ્રિલમાં તેના $126 ના સર્વોચ્ચ સ્તરથી 42% ઘટ્યું છે, જે તાજેતરમાં ભૌગોલિક રાજકીય તણાવમાં ઘટાડાને કારણે $73 ના સ્તરથી નીચે આવ્યું છે.
• નીચા લાંબા ગાળાના અનુમાન: Macquarie Group એ તેના Brent ના દૃષ્ટિકોણમાં મોટો ઘટાડો કર્યો છે, જે 2026 માં સરેરાશ $77 અને 2027 માં $64 ની આગાહી કરે છે.
• પુરવઠાનું સામાન્યીકરણ વિરુદ્ધ જટિલતા: જોકે વચગાળાના યુએસ-ઈરાન શાંતિ કરારને કારણે ભાવ ઘટી રહ્યા છે, પરંતુ માઈનિંગ દૂર કરવા અને ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર રિપેરિંગ જેવા જટિલ કાર્યો સ્થાનિક અસ્થિરતા પેદા કરી શકે છે.