ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ એપ્રિલના સર્વોચ્ચ સ્તરથી 42% ઘટ્યા: શું હજુ વધુ ઘટાડો થઈ શકે છે?

વૈશ્વિક ઉર્જા બજારોમાં મોટો ઉલટફેર જોવા મળી રહ્યો છે કારણ કે ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ એપ્રિલના સર્વોચ્ચ સ્તરથી ઝડપથી નીચે આવી રહ્યા છે. મધ્ય પૂર્વના ભૂરાજકીય તણાવને કારણે મહિનાઓ સુધી ચાલેલી ભારે અસ્થિરતા બાદ, પુરવઠા અંગેનો ડર ઓછો થવાથી ભારત જેવી મુખ્ય તેલ આયાતકાર અર્થવ્યવસ્થાઓને મોટી રાહત મળી રહી છે.

'વોર પ્રીમિયમ'નો ઝડપી અંત

ઉર્જા ક્ષેત્રમાં "વોર પ્રીમિયમ"નો યુગ ઝડપથી સમાપ્ત થતો જણાય છે. યુએસ-ઇઝરાયેલ-ઈરાન સંઘર્ષની આસપાસના ડરને કારણે એપ્રિલના અંતમાં બ્રેન્ટ ક્રૂડ $126 પ્રતિ બેરલના આશ્ચર્યજનક સ્તરે પહોંચ્યા બાદ, ભાવમાં ત્યારથી 42% નો ઘટાડો થયો છે.

ગુરુવારે, વૈશ્વિક બેન્ચમાર્ક બ્રેન્ટ ક્રૂડ ફેબ્રુઆરી 2026 પછી પ્રથમ વખત $73 પ્રતિ બેરલના સ્તરથી નીચે પડ્યું હતું. બજારની ચોક્કસ હિલચાલ દર્શાવે છે કે ઓગસ્ટ ડિલિવરી માટેના બ્રેન્ટ ક્રૂડ ફ્યુચર્સ $1.40 (2%) ઘટીને $72.40 પ્રતિ બેરલ પર આવ્યા, જ્યારે યુએસ વેસ્ટ ટેક્સાસ ઇન્ટરમીડિયેટ (WTI) ક્રૂડ $1.12 (1.6%) ઘટીને $69 પર સ્થિર થયું હતું. આ ઘટાડાનો ટ્રેન્ડ મોટા પાયે વેચાણ (selloff) પછી જોવા મળ્યો છે, જ્યાં બંને બેન્ચમાર્કમાં એક જ દિવસમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો હતો કારણ કે ટ્રેડર્સને સમજાયું કે વૈશ્વિક પુરવઠા માટેનો ખતરો ઓછો થઈ રહ્યો છે.

ભૂરાજકીય સ્થિરતા અને હોર્મુઝ જળમાર્ગ (Strait of Hormuz)

આ ભાવ સુધારણા પાછળનું મુખ્ય કારણ યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ અને ઈરાન વચ્ચેનો વચગાળાનો શાંતિ કરાર છે. આ કરારને કારણે હોર્મુઝ જળમાર્ગ (Strait of Hormuz) દ્વારા ટેન્કર ટ્રાફિક ફરી શરૂ કરવામાં મદદ મળી છે—જે એક મહત્વપૂર્ણ દરિયાઈ માર્ગ છે જે વિશ્વના ક્રૂડ ઓઈલ પુરવઠાના અંદાજે 20% હિસ્સો સંભાળે છે.

જેમ જેમ શિપિંગ પ્રવૃત્તિ યુદ્ધ પૂર્વેના સ્તરે પરત ફરી રહી છે, તેમ પુરવઠામાં લાંબા સમય સુધી અડચણ આવવાનો તાત્કાલિક ડર દૂર થયો છે. માર્કેટ વ્યૂહરચનાકારો નોંધે છે કે મધ્ય પૂર્વના ઉત્પાદકો અદ્યતન ફિલ્ડ-રોટેશન તકનીકો અને ઉપલબ્ધ સ્ટોરેજ ક્ષમતા દ્વારા ઉત્પાદન પુનઃસ્થાપિત કરવાની ક્ષમતા બજારની શરૂઆતની અપેક્ષા કરતા ઘણી ઝડપી હોઈ શકે છે.

મંદીના અનુમાન: Macquarie Group એ અપેક્ષામાં ઘટાડો કર્યો

નાણાકીય સંસ્થાઓ પહેલેથી જ તેમના લાંબા ગાળાના અનુમાનોમાં ઘટાડો કરી રહી છે. Macquarie Group એ મધ્ય પૂર્વના તેલના પ્રવાહમાં અપેક્ષા કરતા ઝડપી સ્થિરતાનો હવાલો આપીને આગામી વર્ષો માટે તેના તેલના ભાવના અનુમાનોમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો કર્યો છે.

બેંકે તેના 2026 ના બ્રેન્ટ ક્રૂડના સરેરાશ અનુમાનને $89 થી ઘટાડીને $77 પ્રતિ બેરલ કર્યું છે. વધુ આક્રમક રીતે, તેના 2027 ના દૃષ્ટિકોણને અગાઉના $74 ના અંદાજથી ઘટાડીને $64 પ્રતિ બેરલ કરવામાં આવ્યો છે. વિશ્લેષકો સૂચવે છે કે બજાર હાલમાં "સુધારાની ગતિને ઓછી આંકી રહ્યું છે" અને તેલ બજારની પોતાની જાતને સ્થિર કરવાની કુદરતી ક્ષમતાને અવગણી રહ્યું છે.

ઘટાડાના ટ્રેન્ડમાં જોખમો

મંદીના વેગ હોવા છતાં, નીચા ભાવ તરફનો માર્ગ સીધો ન હોઈ શકે. કેટલાક પરિબળો અસ્થિરતા લાવી શકે છે:

• કાર્યકારી જટિલતાઓ: હોર્મુઝ જળમાર્ગને ફરીથી ખોલવો એ તાત્કાલિક પ્રક્રિયા નથી; તે માટે માઈનિંગ (mines) દૂર કરવાની કામગીરી, ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર રિપેરિંગ અને સંકલિત જહાજ હિલચાલની જરૂર છે.
• ઈન્વેન્ટરીમાં ઘટાડો: શિપિંગમાં અડચણોના ઉચ્ચતમ સમય દરમિયાન વૈશ્વિક તેલના જથ્થામાં ઘટાડો થયો હતો, અને આ વ્યૂહાત્મક સ્ટોકનું પુનઃનિર્માણ ભાવ માટે એક મર્યાદા (floor) પૂરી પાડી શકે છે.
• ચાલુ સાવચેતી: સાઉદી અરામકોના CEO અમીન નાસેર સહિત કેટલાક જહાજ માલિકો અને ઉદ્યોગના નેતાઓએ ચેતવણી આપી છે કે આ ક્ષેત્રમાં સંપૂર્ણ સ્થિરતા 2027 સુધી પ્રાપ્ત ન પણ થાય.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• નોંધપાત્ર ભાવ સુધારો: બ્રેન્ટ ક્રૂડ એપ્રિલમાં તેના $126 ના સર્વોચ્ચ સ્તરથી 42% ઘટ્યું છે, જે તાજેતરમાં $73 પ્રતિ બેરલથી નીચે આવ્યું છે.
• શાંતિ કરારની અસર: યુએસ-ઈરાન વચ્ચેના વચગાળાના કરારને કારણે હોર્મુઝ જળમાર્ગ દ્વારા ટેન્કર ટ્રાફિક ફરી શરૂ થયો છે, જેનાથી વૈશ્વિક પુરવઠા અંગેનો ડર ઓછો થયો છે.
• ઘટાડાના સુધારા: Macquarie Group જેવી મોટી સંસ્થાઓએ લાંબા ગાળાના બ્રેન્ટ અનુમાનોમાં ઘટાડો કર્યો છે, અને 2027 સુધીમાં ભાવ $64 પ્રતિ બેરલ જેટલા નીચા હોવાનો અંદાજ લગાવ્યો છે.