سقوط ۴۲ درصدی قیمت نفت خام از اوج ماه آوریل: آیا ریزش بیشتری در راه است؟
بازارهای جهانی انرژی شاهد تغییری چشمگیر هستند، چرا که قیمت نفت خام از اوج خود در ماه آوریل به شدت سقوط کرده است. پس از ماهها نوسان شدید ناشی از تنشهای ژئوپلیتیک در خاورمیانه، کاهش ترس از مشکلات عرضه، تسکینی بسیار مورد نیاز برای اقتصادهای بزرگ واردکننده نفت مانند هند فراهم کرده است.
تبخیر سریع «بهای جنگ» (War Premium)
به نظر میرسد دوران «بهای جنگ» در بخش انرژی به سرعت در حال پایان است. پس از آنکه نفت خام برنت به دلیل ترسهای ناشی از درگیری میان ایالات متحده، اسرائیل و ایران، در اواخر آوریل به اوج خیرهکننده ۱۲۶ دلار در هر بشکه رسید، قیمتها از آن زمان تاکنون ۴۲ درصد سقوط کردهاند.
روز پنجشنبه، شاخص جهانی یعنی نفت خام برنت، برای اولین بار از فوریه ۲۰۲۶ تاکنون، به زیر مرز ۷۳ دلار در هر بشکه سقوط کرد. حرکات مشخص بازار نشان داد که معاملات آتی نفت برنت برای تحویل در ماه اوت، با ۱.۴۰ دلار (۲ درصد) کاهش به ۷۲.۴۰ دلار در هر بشکه رسید، در حالی که نفت خام West Texas Intermediate (WTI) آمریکا نیز با ۱.۱۲ دلار (۱.۶ درصد) کاهش، در قیمت ۶۹ دلار معامله شد. این روند نزولی پس از یک فروش گسترده رخ داد؛ جایی که با درک معاملهگران از کاهش تهدید علیه عرضه جهانی، هر دو شاخص شاهد ریزشهای قابل توجهی در یک روز بودند.
عادیسازی ژئوپلیتیک و تنگه هرمز
عامل اصلی این اصلاح قیمت، توافق صلح موقت بین ایالات متحده و ایران است. این توافق باعث تسهیل از سرگیری تردد نفتکشها از طریق تنگه هرمز شده است؛ یک گلوگاه دریایی حیاتی که تقریباً ۲۰ درصد از عرضه نفت خام جهان را مدیریت میکند.
با بازگشت فعالیتهای کشتیرانی به سطوح پیش از جنگ، ترس فوری از اختلال طولانیمدت در عرضه از بین رفته است. استراتژیستهای بازار خاطرنشان میکنند که توانایی تولیدکنندگان خاورمیانه برای بازگرداندن میزان تولید از طریق تکنیکهای پیشرفته چرخش میدان (field-rotation) و ظرفیت ذخیرهسازی موجود، احتمالاً بسیار سریعتر از آن چیزی است که بازار در ابتدا پیشبینی میکرد.
پیشبینیهای نزولی: کاهش چشمانداز توسط Macquarie Group
موسسات مالی از همین حالا در حال کاهش پیشبینیهای بلندمدت خود هستند. Macquarie Group با استناد به عادیسازی سریعتر از انتظار جریان نفت در خاورمیانه، پیشبینیهای خود از قیمت نفت را برای سالهای آینده به طور قابل توجهی کاهش داده است.
این بانک میانگین پیشبینی قیمت نفت خام برنت در سال ۲۰۲۶ را از ۸۹ دلار به ۷۷ دلار در هر بشکه کاهش داده است. حتی با رویکردی تهاجمیتر، چشمانداز سال ۲۰۲۷ آن از تخمین قبلی ۷۴ دلار، به ۶۴ دلار در هر بشکه کاهش یافته است. تحلیلگران معتقدند که بازار در حال حاضر «سرعت بازیابی» و توانایی ذاتی بازار نفت برای تثبیت خود را دستکم میگیرد.
ریسکهای مسیر نزولی
علیرغم مومنتوم نزولی، مسیر رسیدن به قیمتهای پایینتر ممکن است خطی نباشد. چندین عامل میتواند باعث نوسان شود:
- پیچیدگیهای عملیاتی: بازگشایی تنگه هرمز آنی نیست؛ این امر مستلزم عملیات مینزدایی، تعمیر زیرساختها و هماهنگی در حرکت شناورها است.
- تخلیه ذخایر: ذخایر جهانی نفت در اوج اختلالات کشتیرانی تخلیه شدند و بازسازی این ذخایر استراتژیک ممکن است یک کف قیمتی برای بازار ایجاد کند.
- احتیاط مداوم: برخی از مالکان کشتی و رهبران صنعت، از جمله امین ناصر، مدیرعامل Saudi Aramco، هشدار دادهاند که ثبات کامل در منطقه ممکن است تا سال ۲۰۲۷ حاصل نشود.
نکات کلیدی
- اصلاح قیمت قابل توجه: نفت خام برنت نسبت به اوج ۱۲۶ دلاری خود در ماه آوریل، ۴۲ درصد سقوط کرده و اخیراً به زیر ۷۳ دلار در هر بشکه رسیده است.
- تأثیر توافق صلح: توافق موقت میان ایالات متحده و ایران اجازه داده است که تردد نفتکشها از طریق تنگه هرمز از سر گرفته شود و ترس از مشکلات عرضه جهانی را کاهش دهد.
- بازنگریهای نزولی: موسسات بزرگی مانند Macquarie Group پیشبینیهای بلندمدت برنت را کاهش دادهاند و پیشبینی میکنند که قیمتها تا سال ۲۰۲۷ به ۶۴ دلار در هر بشکه برسد.