कच्चे तेल की कीमतों में अप्रैल के शिखर से 42% की गिरावट: क्या और भी गिरावट आने वाली है?

वैश्विक ऊर्जा बाजार एक नाटकीय बदलाव देख रहे हैं क्योंकि कच्चे तेल की कीमतें अप्रैल के अपने उच्च स्तर से तेजी से गिर रही हैं। मध्य पूर्व के भू-राजनीतिक तनावों के कारण महीनों तक चली अत्यधिक अस्थिरता के बाद, आपूर्ति की आशंकाओं में कमी आने से भारत जैसी प्रमुख तेल-आयात करने वाली अर्थव्यवस्थाओं को बहुत राहत मिल रही है।

'वॉर प्रीमियम' का तेजी से कम होना

ऊर्जा क्षेत्र में "वॉर प्रीमियम" का दौर तेजी से खत्म होता दिख रहा है। अमेरिका-इजरायल-ईरान संघर्ष से जुड़ी आशंकाओं के कारण अप्रैल के अंत में ब्रेंट क्रूड (Brent crude) $126 प्रति बैरल के चौंकाने वाले शिखर पर पहुंच गया था, जिसके बाद से कीमतों में 42% की गिरावट आई है।

गुरुवार को, वैश्विक बेंचमार्क ब्रेंट क्रूड, फरवरी 2026 के बाद पहली बार $73 प्रति बैरल के स्तर से नीचे गिर गया। विशिष्ट बाजार गतिविधियों ने दिखाया कि अगस्त डिलीवरी के लिए ब्रेंट क्रूड वायदा $1.40 (2%) गिरकर $72.40 प्रति बैरल पर आ गया, जबकि अमेरिकी वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट (WTI) क्रूड $1.12 (1.6%) गिरकर $69 पर बंद हुआ। यह गिरावट एक बड़े बिकवाली (selloff) के बाद आई है, जहां दोनों बेंचमार्क में एक ही दिन में महत्वपूर्ण गिरावट देखी गई क्योंकि व्यापारियों को एहसास हुआ कि वैश्विक आपूर्ति के लिए खतरा कम हो रहा है।

भू-राजनीतिक सामान्यीकरण और होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz)

इस मूल्य सुधार (price correction) के पीछे मुख्य कारण संयुक्त राज्य अमेरिका और ईरान के बीच अंतरिम शांति समझौता है। इस समझौते ने होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) के माध्यम से टैंकर यातायात के फिर से शुरू होने का मार्ग प्रशस्त किया है—जो एक महत्वपूर्ण समुद्री मार्ग है और दुनिया की लगभग 20% कच्चे तेल की आपूर्ति संभालता है।

जैसे-जैसे शिपिंग गतिविधियां युद्ध-पूर्व स्तर पर लौट रही हैं, आपूर्ति में लंबे समय तक व्यवधान की तत्काल आशंका समाप्त हो गई है। बाजार रणनीतिकारों का कहना है कि उन्नत फील्ड-रोटेशन तकनीकों और उपलब्ध भंडारण क्षमता के माध्यम से मध्य पूर्व के उत्पादकों द्वारा उत्पादन बहाल करने की क्षमता बाजार की शुरुआती उम्मीदों से कहीं अधिक तेज होने की संभावना है।

मंदी का पूर्वानुमान: Macquarie Group ने अपने दृष्टिकोण में कटौती की

वित्तीय संस्थान पहले से ही अपने दीर्घकालिक अनुमानों को नीचे की ओर समायोजित कर रहे हैं। Macquarie Group ने मध्य पूर्व में तेल प्रवाह के उम्मीद से अधिक तेजी से सामान्य होने का हवाला देते हुए आने वाले वर्षों के लिए अपने तेल मूल्य पूर्वानुमानों में काफी कटौती की है।

बैंक ने 2026 के लिए ब्रेंट क्रूड के औसत पूर्वानुमान को $89 से घटाकर $77 प्रति बैरल कर दिया है। इससे भी अधिक आक्रामक रूप से, इसके 2027 के दृष्टिकोण को $74 के पिछले अनुमान से घटाकर $64 प्रति बैरल कर दिया गया है। विश्लेषकों का सुझाव है कि बाजार वर्तमान में "रिकवरी की गति को कम आंक रहा है" और तेल बाजार की खुद को स्थिर करने की अंतर्निहित क्षमता को नजरअंदाज कर रहा है।

गिरावट के रुझान में जोखिम

मंदी के रुझान के बावजूद, कम कीमतों का रास्ता सीधा नहीं हो सकता है। कई कारक अस्थिरता पैदा कर सकते हैं:

• परिचालन संबंधी जटिलताएं: होर्मुज जलडमरूमध्य को फिर से खोलना तत्काल संभव नहीं है; इसके लिए माइन्स हटाने के ऑपरेशन (de-mining operations), बुनियादी ढांचे की मरम्मत और समन्वित जहाज आवाजाही की आवश्यकता होती है।
• इन्वेंट्री की कमी: शिपिंग व्यवधानों के चरम के दौरान वैश्विक तेल भंडार कम हो गए थे, और इन रणनीतिक स्टॉकपाइल्स का पुनर्निर्माण कीमतों के लिए एक आधार (floor) प्रदान कर सकता है।
• लगातार बनी रहने वाली सावधानी: सऊदी अरामको के सीईओ अमीन नासर सहित कुछ जहाज मालिकों और उद्योग जगत के नेताओं ने चेतावनी दी है कि क्षेत्र में पूर्ण स्थिरता 2027 तक प्राप्त नहीं हो सकती है।

मुख्य बातें

• महत्वपूर्ण मूल्य सुधार: ब्रेंट क्रूड अप्रैल में अपने $126 के शिखर से 42% गिर गया है, और हाल ही में $73 प्रति बैरल से नीचे आ गया है।
• शांति समझौते का प्रभाव: अमेरिका-ईरान के बीच एक अंतरिम समझौते ने होर्मुज जलडमरूमध्य के माध्यम से टैंकर यातायात को फिर से शुरू करने की अनुमति दी है, जिससे वैश्विक आपूर्ति की आशंकाएं कम हो गई हैं।
• नीचे की ओर संशोधन: Macquarie Group जैसे प्रमुख संस्थानों ने ब्रेंट के दीर्घकालिक पूर्वानुमानों में कटौती की है, और 2027 तक कीमतों के $64 प्रति बैरल तक गिरने की भविष्यवाणी की है।