कच्चे तेल की कीमतों में अप्रैल के शिखर से 42% की भारी गिरावट: क्या और गिरावट आने वाली है?

वैश्विक ऊर्जा बाजार एक नाटकीय बदलाव देख रहे हैं क्योंकि कच्चे तेल की कीमतों में भारी गिरावट आ रही है, जिससे भारत जैसे प्रमुख तेल-आयात करने वाले देशों को बड़ी राहत मिली है। भू-राजनीतिक तनावों के कारण महीनों तक चली अत्यधिक अस्थिरता के बाद, "युद्ध प्रीमियम" (war premium) के तेजी से खत्म होने से बेंचमार्क कीमतें संघर्ष-पूर्व स्तरों की ओर गिर गई हैं।

बड़ा उलटफेर: $126 से घटकर $73 से भी नीचे

अप्रैल में, अमेरिका, इज़राइल और ईरान से जुड़े संघर्ष के कारण वैश्विक ऊर्जा आपूर्ति के स्थायी रूप से बाधित होने के डर से ब्रेंट क्रूड (Brent crude) प्रति बैरल $126 के चौंकाने वाले शिखर पर पहुंच गया था। इस डर का मुख्य कारण होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) का संभावित रूप से बंद होना था, जो एक महत्वपूर्ण मार्ग है जिससे दुनिया की लगभग 20% कच्चे तेल की आपूर्ति प्रवाहित होती है।

हालांकि, संयुक्त राज्य अमेरिका और ईरान के बीच एक अंतरिम शांति समझौते के बाद स्थिति बदल गई है। इस समझौते ने होर्मुज जलडमरूमध्य के माध्यम से टैंकर यातायात को फिर से शुरू करने की अनुमति दी है, जो सामान्य स्थिति की ओर वापसी का संकेत है। गुरुवार को, ब्रेंट क्रूड फरवरी के अंत के बाद पहली बार $73 प्रति बैरल से नीचे गिर गया, जो इसके अप्रैल के उच्च स्तर से 42% की भारी गिरावट को दर्शाता है। विशेष रूप से, अगस्त डिलीवरी के लिए ब्रेंट फ्यूचर्स गिरकर $72.40 प्रति बैरल हो गए, जबकि अमेरिकी वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट (WTI) क्रूड गिरकर $69 प्रति बैरल पर आ गया।

Macquarie Group ने दीर्घकालिक पूर्वानुमानों में कटौती की

जैसे-जैसे आपूर्ति श्रृंखलाएं स्थिर हो रही हैं, वित्तीय संस्थान आने वाले वर्षों के लिए अपनी उम्मीदों का पुनर्मूल्यांकन कर रहे हैं। Macquarie Group ने मध्य पूर्व के तेल प्रवाह के उम्मीद से अधिक तेजी से सामान्य होने का हवाला देते हुए कच्चे तेल की कीमतों के अपने पूर्वानुमानों में काफी कमी की है।

बैंक ने ब्रेंट क्रूड के लिए अपने दृष्टिकोण को निम्नानुसार संशोधित किया है:

• 2026 के लिए: पूर्वानुमान घटाकर औसत $77 प्रति बैरल कर दिया गया है (पहले $89 था)।
• 2027 के लिए: पूर्वानुमान घटाकर $64 प्रति बैरल कर दिया गया है (पहले $74 था)।

बाजार रणनीतिकारों का सुझाव है कि वैश्विक तेल बाजार "रिकवरी की गति को कम आंक रहा है।" वे मध्य पूर्व की उन्नत फील्ड-रोटेशन तकनीकों, विशाल भंडारण क्षमताओं और तकनीकी विशेषज्ञता को उन कारकों के रूप में देखते हैं जो उत्पादकों को व्यापारियों की वर्तमान अपेक्षा से कहीं अधिक तेजी से उत्पादन बहाल करने की अनुमति देंगे।

आगे की अस्थिरता और जोखिम

मंदी के रुझान के बावजूद, स्थिरता का मार्ग बाधाओं से मुक्त नहीं है। हालांकि तत्काल आपूर्ति का डर कम हो गया है, लेकिन विश्लेषकों ने चेतावनी दी है कि होर्मुज जलडमरूमध्य को फिर से खोलना एक जटिल लॉजिस्टिक चुनौती है जिसमें माइन्स हटाने (de-mining) के ऑपरेशन, बुनियादी ढांचे की मरम्मत और समन्वित जहाज संचालन शामिल हैं।

उद्योग के कुछ नेता अभी भी सतर्क हैं। सऊदी अरामको (Saudi Aramco) के सीईओ अमीन नासर ने पहले उल्लेख किया था कि क्षेत्रीय व्यवधानों की जटिलताओं के कारण 2027 तक पूर्ण बाजार स्थिरता प्राप्त नहीं हो सकती है। इसके अलावा, जबकि बाजार को अति-आपूर्ति का सामना करना पड़ रहा है, संघर्ष के चरम काल के दौरान वैश्विक तेल इन्वेंट्री की कमी का मतलब है कि नई आपूर्ति अंतरराष्ट्रीय बाजारों तक पहुंचने से पहले स्टॉक कम होना जारी रह सकता है, जो संभावित रूप से कीमतों के लिए एक आधार (floor) प्रदान कर सकता है।

मुख्य बातें

• भारी मूल्य सुधार: भू-राजनीतिक तनाव कम होने के साथ ब्रेंट क्रूड अपने अप्रैल के $126 के शिखर से 42% गिरकर $73 के स्तर से नीचे आ गया है।
• घटे हुए पूर्वानुमान: Macquarie Group ने ब्रेंट के दृष्टिकोण में भारी कटौती की है, और 2027 तक कीमतों के $64 प्रति बैरल तक गिरने का अनुमान लगाया है।
• आपूर्ति का सामान्य होना: अमेरिका-ईरान के अंतरिम शांति समझौते ने होर्मुज जलडमरूमध्य के माध्यम से टैंकर यातायात को फिर से शुरू करने की अनुमति दी है, जिससे वैश्विक आपूर्ति की आशंकाएं कम हुई हैं।