कच्चे तेल की कीमतों में अप्रैल के शिखर से 42% की गिरावट: क्या और गिरावट आने वाली है?

वैश्विक कच्चे तेल के बाजारों में एक नाटकीय बदलाव देखने को मिल रहा है क्योंकि कीमतें अप्रैल के उच्च स्तर से गिर रही हैं, जिससे भारत जैसी प्रमुख तेल-आयात करने वाली अर्थव्यवस्थाओं को बड़ी राहत मिली है। मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक तनावों के कारण महीनों तक चली अत्यधिक अस्थिरता के बाद, "युद्ध प्रीमियम" (war premium) का खत्म होना आने वाले वर्षों के लिए ऊर्जा परिदृश्य को नया रूप दे रहा है।

बड़ा उलटफेर: $126 से घटकर $73 से नीचे

अप्रैल में, वैश्विक बेंचमार्क ब्रेंट क्रूड (Brent crude) $126 प्रति बैरल के चौंकाने वाले स्तर पर पहुंच गया था, क्योंकि स्ट्रे़ट ऑफ हॉर्मुज़ (Strait of Hormuz) के बंद होने को लेकर डर बढ़ गया था, जो दुनिया की 20% कच्चे तेल की आपूर्ति करने वाला एक महत्वपूर्ण मार्ग है। हालांकि, संयुक्त राज्य अमेरिका और ईरान के बीच एक अंतरिम शांति समझौते के बाद, बाजार में भारी सुधार (correction) हुआ है।

ब्रेंट क्रूड अब 30 अप्रैल के उस शिखर से 42% गिर चुका है। गुरुवार को, बेंचमार्क फरवरी के अंत के बाद पहली बार $73 प्रति बैरल से नीचे गिर गया, जो संघर्ष-पूर्व स्तरों पर वापसी का संकेत है। विशेष रूप से, अगस्त डिलीवरी के लिए ब्रेंट फ्यूचर्स 2% गिरकर $72.40 प्रति बैरल हो गया, जबकि अमेरिकी वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट (WTI) 1.6% गिरकर $69 प्रति बैरल पर बंद हुआ। यह तेज गिरावट बुधवार को हुई भारी बिकवाली के बाद आई है, जहां दोनों बेंचमार्क में लगभग $3 की महत्वपूर्ण गिरावट देखी गई थी।

Macquarie Group ने दीर्घकालिक मूल्य पूर्वानुमानों में कटौती की

धारणा में इस बदलाव के कारण प्रमुख वित्तीय संस्थान अपनी दीर्घकालिक ऊर्जा रणनीतियों पर पुनर्विचार कर रहे हैं। Macquarie Group ने मध्य पूर्व से कच्चे तेल के प्रवाह के उम्मीद से अधिक तेजी से सामान्य होने का हवाला देते हुए 2026 और 2027 के लिए अपने तेल मूल्य पूर्वानुमानों में आक्रामक रूप से कटौती की है।

बैंक के अपडेटेड आउटलुक के अनुसार, अब 2026 में ब्रेंट क्रूड के औसतन केवल $77 प्रति बैरल रहने की उम्मीद है, जो इसके पिछले $89 के पूर्वानुमान से काफी कम है। 2027 की बात करें तो, Macquarie ने ब्रेंट के आउटलुक को $74 के पिछले अनुमान के मुकाबले घटाकर $64 प्रति बैरल कर दिया है। विश्लेषकों का सुझाव है कि मध्य पूर्वी उत्पादक बाजार को संभालने के लिए विशाल भंडारण क्षमता और उन्नत फील्ड-रोटेशन तकनीकों का लाभ उठाते हुए, बाजारों की अपेक्षा से अधिक तेजी से उत्पादन बहाल कर सकते हैं।

अस्थिरता बनी हुई है: स्थिरता का मार्ग जटिल है

हालांकि गिरावट का रुझान स्पष्ट है, लेकिन बाजार के पूर्ण स्थिरीकरण का रास्ता बाधाओं से मुक्त नहीं है। कुछ विशेषज्ञों ने चेतावनी दी है कि स्ट्रे़ट ऑफ हॉर्मुज़ का पूरी तरह से फिर से खुलना एक जटिल लॉजिस्टिक चुनौती है, जिसमें जहाजों की आवाजाही का समन्वय, क्षतिग्रस्त बुनियादी ढांचे की मरम्मत और डी-माइनिंग (de-mining) संचालन शामिल हैं।

इसके अलावा, सऊदी अरामको (Saudi Aramco) के सीईओ अमीन नासर ने आगाह किया है कि स्ट्रे़ट में व्यवधानों के कारण पूर्ण बाजार स्थिरता 2027 तक टल सकती है। हालांकि संघर्ष के चरम के दौरान वैश्विक इन्वेंट्री कम हो गई थी, लेकिन वाणिज्यिक और रणनीतिक स्टॉकपाइल्स का पुनर्निर्माण दीर्घकालिक रूप से कीमतों को एक आधार (floor) प्रदान कर सकता है। फिलहाल, व्यापारियों को अल्पावधि में अस्थिरता की उम्मीद करनी चाहिए क्योंकि जहाज संचालक सामान्य शिपिंग गतिविधि की ओर सतर्कतापूर्वक संक्रमण कर रहे हैं।

मुख्य बातें

• भारी मूल्य सुधार: भू-राजनीतिक तनाव कम होने के कारण ब्रेंट क्रूड अपने अप्रैल के $126 के शिखर से 42% गिर गया है और हाल ही में $73 के स्तर से नीचे फिसल गया है।
• कम पूर्वानुमान: Macquarie Group ने अपने ब्रेंट क्रूड आउटलुक को काफी कम कर दिया है, जिसमें 2026 के लिए $77 प्रति बैरल और 2027 के लिए $64 का अनुमान लगाया गया है।
• आपूर्ति का सामान्य होना: अमेरिका और ईरान के बीच एक अंतरिम शांति समझौते ने स्ट्रे़ट ऑफ हॉर्मुज़ के माध्यम से टैंकर यातायात को फिर से शुरू करने की अनुमति दी है, जिससे प्रमुख आपूर्ति व्यवधान प्रीमियम हट गया है।