कच्चे तेल की कीमतों में अप्रैल के शिखर से 42% की भारी गिरावट: क्या और गिरावट आने वाली है?

वैश्विक ऊर्जा बाजार एक नाटकीय बदलाव देख रहे हैं क्योंकि कच्चे तेल की कीमतें अप्रैल के उच्च स्तर से तेजी से गिर रही हैं, जिससे भारत जैसे प्रमुख आयातक देशों को बड़ी राहत मिली है। मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक तनावों के कारण महीनों तक चली अत्यधिक अस्थिरता के बाद, "युद्ध प्रीमियम" (war premium) के तेजी से खत्म होने से बेंचमार्क कीमतें संघर्ष-पूर्व स्तरों पर वापस आ गई हैं।

बड़ा उलटफेर: $126 से गिरकर $73 से नीचे

तेल बाजार में अस्थिरता मुख्य रूप से होर्मुज जलडमरूमध्य (Strait of Hormuz) के बंद होने के कारण शुरू हुई थी—जो वैश्विक कच्चे तेल की आपूर्ति के लगभग 20% के लिए जिम्मेदार एक महत्वपूर्ण मार्ग है—और अमेरिका-इजरायल-ईरान संघर्ष के दौरान बुनियादी ढांचे को हुए नुकसान के कारण हुई थी। अप्रैल के अंत में इन तनावों के चरम पर, ब्रेंट क्रूड (Brent crude) $126 प्रति बैरल के शिखर पर पहुंच गया था।

हालांकि, संयुक्त राज्य अमेरिका और ईरान के बीच एक अंतरिम शांति समझौते के बाद परिदृश्य बदल गया है। जैसे-जैसे होर्मुज जलडमरूमध्य के माध्यम से टैंकरों की आवाजाही लगातार फिर से शुरू हो रही है, आपूर्ति में लंबे समय तक व्यवधान की आशंकाएं कम हो गई हैं। गुरुवार को, ब्रेंट क्रूड फरवरी के अंत के बाद पहली बार $73 प्रति बैरल से नीचे गिर गया, जो इसके अप्रैल के शिखर से 42% की भारी गिरावट को दर्शाता है। वर्तमान ट्रेडिंग में ब्रेंट फ्यूचर्स लगभग $72.40 प्रति बैरल पर है, जबकि अमेरिकी वेस्ट टेक्सास इंटरमीडिएट (WTI) गिरकर $69 प्रति बैरल पर आ गया है।

मैक्वेरी (Macquarie) ने 2026 और 2027 के लिए कम कीमतों का अनुमान लगाया है

जैसे-जैसे आपूर्ति श्रृंखलाएं सामान्य हो रही हैं, वित्तीय संस्थान अपने दीर्घकालिक दृष्टिकोणों को आक्रामक रूप से संशोधित कर रहे हैं। मैक्वेरी ग्रुप (Macquarie Group) ने मध्य पूर्व में कच्चे तेल के प्रवाह में उम्मीद से अधिक तेजी से सुधार का हवाला देते हुए अपने तेल की कीमतों के अनुमानों में भारी कटौती की है।

बैंक ने 2026 के लिए ब्रेंट क्रूड के औसत अनुमान को पिछले $89 से घटाकर $77 प्रति बैरल कर दिया है। इससे भी अधिक चौंकाने वाली बात यह है कि 2027 के दृष्टिकोण को $74 के पिछले अनुमान से घटाकर $64 प्रति बैरल कर दिया गया है। विश्लेषकों का सुझाव है कि बाजार मध्य पूर्व के उत्पादकों की उत्पादन बहाल करने की क्षमता को "काफी कम आंक रहा है", क्योंकि उनके पास विशाल भंडारण क्षमता और उन्नत फील्ड-रोटेशन तकनीकें हैं।

निरंतर जोखिम और आगे की अस्थिरता

गिरावट के रुझान के बावजूद, स्थिरता का रास्ता पूरी तरह से स्पष्ट नहीं है। हालांकि शांति समझौते ने शिपिंग को फिर से शुरू करने में सक्षम बनाया है, लेकिन विशेषज्ञों ने चेतावनी दी है कि होर्मुज जलडमरूमध्य को पूरी तरह से फिर से खोलना एक जटिल लॉजिस्टिक चुनौती है, जिसमें माइनिंग हटाना (de-mining), बुनियादी ढांचे की मरम्मत और समन्वित जहाज संचालन शामिल हैं।

उद्योग के कुछ दिग्गज अभी भी सतर्क हैं। सऊदी अरामको (Saudi Aramco) के सीईओ अमीन नासर ने पहले उल्लेख किया था कि वैश्विक बाजारों में पूर्ण स्थिरता 2027 तक वापस नहीं आ सकती है। इसके अतिरिक्त, जबकि बाजार संभावित अति-आपूर्ति का सामना कर रहा है, संघर्ष के दौरान वैश्विक इन्वेंट्री की कमी का मतलब है कि नई आपूर्ति के अंतरराष्ट्रीय बाजारों तक पूरी तरह से पहुंचने से पहले भंडार में गिरावट जारी रह सकती है। व्यापारियों के लिए, इसका मतलब है कि हालांकि दीर्घकालिक रुझान मंदी (bearish) वाला हो सकता है, लेकिन अल्पकालिक अस्थिरता एक निश्चितता बनी हुई है।

मुख्य बातें

• भारी मूल्य सुधार: भू-राजनीतिक तनाव कम होने के कारण ब्रेंट क्रूड अप्रैल में अपने $126 के शिखर से 42% गिर गया है और हाल ही में $73 के स्तर से नीचे चला गया है।
• कम दीर्घकालिक अनुमान: मैक्वेरी ग्रुप ने अपने ब्रेंट आउटलुक में महत्वपूर्ण कटौती की है, जिसमें 2026 में $77 और 2027 में $64 के औसत का अनुमान लगाया गया है।
• आपूर्ति का सामान्य होना बनाम जटिलता: हालांकि अंतरिम अमेरिका-ईरान शांति समझौता कीमतों को नीचे ला रहा है, लेकिन माइनिंग हटाना और बुनियादी ढांचे की मरम्मत जैसे जटिल कार्य स्थानीय अस्थिरता पैदा कर सकते हैं।