অপরিশোধিত তেলের দাম এপ্রিলের সর্বোচ্চ স্তর থেকে ৪২% হ্রাস পেয়েছে: দাম কি আরও কমতে পারে?

বিশ্বব্যাপী জ্বালানি বাজারে এক নাটকীয় পরিবর্তন দেখা যাচ্ছে কারণ অপরিশোধিত তেলের দাম এপ্রিলের উচ্চস্তর থেকে দ্রুত হ্রাস পাচ্ছে, যা ভারতের মতো প্রধান আমদানিকারকদের জন্য বড় ধরনের স্বস্তি নিয়ে এসেছে। মধ্যপ্রাচ্যে ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনার কারণে মাসের পর মাস চরম অস্থিরতার পর, "war premium" বা যুদ্ধজনিত অতিরিক্ত দাম দ্রুত বিলীন হয়ে যাওয়ায় বেঞ্চমার্কের দাম সংঘাত-পূর্ব স্তরে ফিরে এসেছে।

বড় পরিবর্তন: $১২৬ থেকে $৭৩-এর নিচে

তেল বাজারে অস্থিরতা মূলত Strait of Hormuz—যা বিশ্বব্যাপী অপরিশোধিত তেলের সরবরাহের প্রায় ২০% নিয়ন্ত্রণ করে—এর রুদ্ধ হওয়া এবং মার্কিন-ইসরায়েল-ইরান সংঘাতের সময় অবকাঠামোগত ক্ষতির কারণে শুরু হয়েছিল। এপ্রিলের শেষের দিকে এই উত্তেজনার চরম মুহূর্তে, Brent crude প্রতি ব্যারেলে $১২৬-এর সর্বোচ্চ শিখরে পৌঁছেছিল।

তবে, মার্কিন যুক্তরাষ্ট্র এবং ইরানের মধ্যে একটি অন্তর্বর্তীকালীন শান্তি চুক্তির পর পরিস্থিতির পরিবর্তন ঘটেছে। Strait of Hormuz দিয়ে ট্যাঙ্কার চলাচল নিয়মিতভাবে পুনরায় শুরু হওয়ায় দীর্ঘমেয়াদী সরবরাহ বিঘ্নিত হওয়ার আশঙ্কা কেটে গেছে। বৃহস্পতিবার, ফেব্রুয়ারির শেষের পর প্রথমবারের মতো Brent crude প্রতি ব্যারেলে $৭৩-এর নিচে নেমে এসেছে, যা এপ্রিলের সর্বোচ্চ স্তর থেকে ৪২% বিশাল পতন নির্দেশ করে। বর্তমান ট্রেডিং অনুযায়ী Brent futures প্রতি ব্যারেলে প্রায় $৭২.৪০-এ রয়েছে, অন্যদিকে U.S. West Texas Intermediate (WTI) কমে দাঁড়িয়েছে প্রতি ব্যারেলে $৬৯-এ।

Macquarie ২০২৬ এবং ২০২৭ সালের জন্য নিম্নমূল্যের পূর্বাভাস দিয়েছে

সরবরাহ ব্যবস্থা স্বাভাবিক হওয়ার সাথে সাথে আর্থিক প্রতিষ্ঠানগুলো তাদের দীর্ঘমেয়াদী পূর্বাভাসগুলো ব্যাপকভাবে সংশোধন করছে। Macquarie Group মধ্যপ্রাচ্যের অপরিশোধিত তেলের প্রবাহ প্রত্যাশার চেয়ে দ্রুত পুনরুদ্ধার হওয়ার কথা উল্লেখ করে তেলের দামের পূর্বাভাস উল্লেখযোগ্যভাবে কমিয়ে দিয়েছে।

ব্যাংকটি ২০২৬ সালের জন্য Brent crude-এর গড় পূর্বাভাসের পরিমাণ পূর্বের $৮৯ থেকে কমিয়ে $৭৭ প্রতি ব্যারেলে নামিয়ে এনেছে। আরও চমকপ্রদ বিষয় হলো, ২০২৭ সালের পূর্বাভাস পূর্বের $৭৪ থেকে কমিয়ে $৬৪ প্রতি ব্যারেলে আনা হয়েছে। বিশ্লেষকরা মনে করছেন যে, মধ্যপ্রাচ্যের উৎপাদনকারীদের বিশাল স্টোরেজ ক্ষমতা এবং উন্নত field-rotation কৌশলের কারণে উৎপাদন পুনরায় শুরু করার সক্ষমতাকে বাজার "substantially underestimating" বা উল্লেখযোগ্যভাবে অবমূল্যায়ন করছে।

সামনে রয়েছে অব্যাহত ঝুঁকি ও অস্থিরতা

নিম্নমুখী প্রবণতা সত্ত্বেও, স্থিতিশীলতার পথ পুরোপুরি পরিষ্কার নয়। শান্তি চুক্তি জাহাজ চলাচল পুনরায় শুরু করতে সহায়তা করলেও, বিশেষজ্ঞরা সতর্ক করেছেন যে Strait of Hormuz-এর পূর্ণাঙ্গ পুনঃউন্মোচন একটি জটিল লজিস্টিক চ্যালেঞ্জ, যার মধ্যে রয়েছে মাইন অপসারণ (de-mining), অবকাঠামো মেরামত এবং সমন্বিত জাহাজ চলাচল।

শিল্পের কিছু নেতা এখনও সতর্ক অবস্থানে রয়েছেন। Saudi Aramco-এর CEO Amin Nasser আগে উল্লেখ করেছিলেন যে, বিশ্ববাজারে পূর্ণ স্থিতিশীলতা ২০২৭ সালের আগে ফিরে নাও আসতে পারে। এছাড়া, বাজার সম্ভাব্য অতিরিক্ত সরবরাহের সম্মুখীন হলেও, সংঘাতের সময় বিশ্বব্যাপী মজুত কমে যাওয়ায় নতুন সরবরাহ আন্তর্জাতিক বাজারে পুরোপুরি পৌঁছানোর আগে মজুদ আরও কমতে পারে। ট্রেডারদের জন্য এর অর্থ হলো, দীর্ঘমেয়াদী প্রবণতা মন্দার (bearish) দিকে থাকলেও স্বল্পমেয়াদী অস্থিরতা নিশ্চিত।

মূল বিষয়সমূহ

• বিশাল মূল্য সংশোধন: ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা প্রশমিত হওয়ার কারণে Brent crude এপ্রিলের $১২৬-এর সর্বোচ্চ স্তর থেকে ৪২% হ্রাস পেয়েছে এবং সম্প্রতি $৭৩-এর নিচে নেমে এসেছে।
• নিম্ন দীর্ঘমেয়াদী পূর্বাভাস: Macquarie Group Brent-এর পূর্বাভাস উল্লেখযোগ্যভাবে কমিয়ে দিয়েছে, যেখানে ২০২৬ সালে গড় $৭৭ এবং ২০২৭ সালে $৬৪-এর পূর্বাভাস দেওয়া হয়েছে।
• সরবরাহ স্বাভাবিকীকরণ বনাম জটিলতা: যদিও মার্কিন-ইরান অন্তর্বর্তীকালীন শান্তি চুক্তি দাম কমিয়ে আনছে, তবে মাইন অপসারণ এবং অবকাঠামো মেরামতের মতো জটিল কাজগুলো স্থানীয়ভাবে অস্থিরতা তৈরি করতে পারে।