أسعار النفط الخام تهبط بنسبة 42% عن ذروة شهر أبريل: هل هناك مزيد من الانخفاض؟

تشهد أسواق النفط الخام العالمية تحولاً دراماتيكياً مع تهاوي الأسعار عن مستوياتها المرتفعة المسجلة في أبريل، مما يوفر راحة كبيرة للاقتصادات الكبرى المستوردة للنفط مثل الهند. وبعد أشهر من التقلبات الشديدة الناجمة عن التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط، يؤدي تلاشي "علاوة الحرب" إلى إعادة تشكيل آفاق الطاقة للسنوات القادمة.

التحول الكبير: من 126 دولاراً إلى أقل من 73 دولاراً

في أبريل، قفز خام برنت -المعيار العالمي- إلى مستوى مذهل بلغ 126 دولاراً للبرميل مع تصاعد المخاوف بشأن إغلاق مضيق هرمز، وهو نقطة اختناق حيوية تمر عبرها 20% من إمدادات النفط الخام في العالم. ومع ذلك، في أعقاب اتفاق سلام مؤقت بين الولايات المتحدة وإيران، شهدت السوق تصحيحاً هائلاً.

وقد هبط خام برنت الآن بنسبة 42% عن تلك الذروة المسجلة في 30 أبريل. ويوم الخميس، انخفض المعيار إلى أقل من 73 دولاراً للبرميل لأول مرة منذ أواخر فبراير، مما يشير إلى العودة إلى مستويات ما قبل الصراع. وتحديداً، انخفضت العقود الآجلة لخام برنت لتسليم أغسطس بنسبة 2% لتصل إلى 72.40 دولاراً للبرميل، بينما انخفض خام غرب تكساس الوسيط (WTI) الأمريكي بنسبة 1.6% ليستقر عند 69 دولاراً للبرميل. ويأتي هذا الهبوط الحاد بعد عمليات بيع مكثفة يوم الأربعاء، حيث شهد كلا المعيارين انخفاضات كبيرة بلغت نحو 3 دولارات.

مجموعة ماكواري (Macquarie Group) تخفض توقعات الأسعار طويلة الأجل

يدفع هذا التحول في التوجهات المؤسسات المالية الكبرى إلى إعادة التفكير في استراتيجيات الطاقة طويلة الأجل الخاصة بها. فقد خفضت مجموعة ماكواري (Macquarie Group) توقعاتها لأسعار النفط لعامي 2026 و2027 بشكل حاد، مستشهدة بعودة تدفقات النفط الخام من الشرق الأوسط إلى طبيعتها بشكل أسرع مما كان متوقعاً.

ووفقاً للتوقعات المحدثة للبنك، من المتوقع أن يبلغ متوسط خام برنت 77 دولاراً فقط للبرميل في عام 2026، وهو انخفاض كبير عن توقعاته السابقة البالغة 89 دولاراً. وبالنظر إلى عام 2027، خفضت ماكواري توقعاتها لخام برنت إلى 64 دولاراً للبرميل، مقارنة بالتقدير السابق البالغ 74 دولاراً. ويرى المحللون أنه من المرجح أن يستعيد المنتجون في الشرق الأوسط مستويات الإنتاج بسرعة أكبر مما تتوقعه الأسواق، مستفيدين من سعات التخزين الهائلة وتقنيات تدوير الحقول المتقدمة لإصلاح السوق.

التقلبات مستمرة: الطريق نحو الاستقرار معقد

ورغم أن الاتجاه النزولي واضح، إلا أن الطريق نحو استقرار السوق الكامل لا يخلو من العقبات. إذ يحذر بعض الخبراء من أن إعادة فتح مضيق هرمز بالكامل تمثل تحدياً لوجستياً معقداً يتضمن تنسيق حركة السفن، وإصلاح البنية التحتية المتضررة، وإجراء عمليات إزالة الألغام.

علاوة على ذلك، حذر أمين ناصر، الرئيس التنفيذي لشركة أرامكو السعودية، من أن الاضطرابات في المضيق قد تؤخر الاستقرار الكامل للسوق حتى عام 2027. وبينما استُنزفت المخزونات العالمية خلال ذروة الصراع، فإن إعادة بناء المخزونات التجارية والاستراتيجية قد توفر حداً أدنى للأسعار على المدى الطويل. وفي الوقت الحالي، يجب على المتداولين توقع تقلبات في المدى القريب بينما يتعامل مشغلو السفن مع الانتقال الحذر نحو نشاط الشحن الطبيعي.

النقاط الرئيسية

• تصحيح هائل في الأسعار: هبط خام برنت بنسبة 42% عن ذروة شهر أبريل البالغة 126 دولاراً، وانزلق مؤخراً إلى ما دون مستوى 73 دولاراً بسبب تراجع التوترات الجيوسياسية.
• توقعات منخفضة: خفضت مجموعة ماكواري (Macquarie Group) توقعاتها لخام برنت بشكل كبير، حيث توقعت 77 دولاراً للبرميل لعام 2026 و64 دولاراً لعام 2027.
• عودة الإمدادات إلى طبيعتها: سمح اتفاق سلام مؤقت بين الولايات المتحدة وإيران باستئناف حركة الناقلات عبر مضيق هرمز، مما أدى إلى إزالة علاوة اضطراب الإمدادات الرئيسية.