انهيار أسعار النفط الخام بنسبة 42% عن ذروة شهر أبريل: هل هناك مزيد من الهبوط؟

تشهد أسواق الطاقة العالمية تحولاً دراماتيكياً مع تهاوي أسعار النفط الخام، مما يوفر راحة كبيرة للدول الكبرى المستوردة للنفط مثل الهند. وبعد أشهر من التقلبات الشديدة التي غذتها التوترات الجيوسياسية، أدى التبخر السريع لـ "علاوة الحرب" إلى انهيار الأسعار القياسية نحو مستويات ما قبل الصراع.

التحول الكبير: من 126 دولاراً إلى أقل من 73 دولاراً

في أبريل، وصل خام برنت إلى ذروة مذهلة بلغت 126 دولاراً للبرميل، مدفوعاً بالمخاوف من أن الصراع الذي يشمل الولايات المتحدة وإسرائيل وإيران سيؤدي إلى تعطيل إمدادات الطاقة العالمية بشكل دائم. وكان المحور الأساسي لهذا الخوف هو الإغلاق المحتمل لمضيق هرمز، وهو نقطة اختناق حيوية يتدفق من خلالها ما يقرب من 20% من إمدادات النفط الخام في العالم.

ومع ذلك، تغير المشهد في أعقاب اتفاق سلام مؤقت بين الولايات المتحدة وإيران. وقد سمحت هذه الصفقة باستئناف حركة الناقلات عبر مضيق هرمز، مما يشير إلى العودة إلى الوضع الطبيعي. ويوم الخميس، هبط خام برنت إلى ما دون 73 دولاراً للبرميل لأول مرة منذ أواخر فبراير، مسجلاً انخفاضاً هائلاً بنسبة 42% عن أعلى مستوى له في أبريل. وتحديداً، انخفضت العقود الآجلة لخام برنت لتسليم أغسطس إلى 72.40 دولاراً للبرميل، بينما انخفض خام غرب تكساس الوسيط (WTI) الأمريكي إلى 69 دولاراً للبرميل.

مجموعة Macquarie Group تخفض توقعاتها طويلة الأجل

مع استقرار سلاسل التوريد، تقوم المؤسسات المالية بإعادة معايرة توقعاتها للسنوات القادمة. وقد خفضت Macquarie Group توقعاتها لأسعار النفط الخام بشكل كبير، مستشهدة بتطبيع تدفقات النفط في الشرق الأوسط بشكل أسرع من المتوقع.

وقد راجع البنك نظرته المستقبلية لخام برنت على النحو التالي:

• لعام 2026: خُفضت التوقعات إلى متوسط 77 دولاراً للبرميل (انخفاضاً من 89 دولاراً).
• لعام 2027: خُفضت التوقعات إلى 64 دولاراً للبرميل (انخفاضاً من 74 دولاراً).

يشير استراتيجيو السوق إلى أن سوق النفط العالمي "يقلل من تقدير وتيرة التعافي". ويشيرون إلى تقنيات تدوير الحقول المتقدمة في الشرق الأوسط، وسعات التخزين الهائلة، والخبرة الفنية كعوامل ستسمح للمنتجين باستعادة الإنتاج بشكل أسرع بكثير مما يتوقعه المتداولون حالياً.

التقلبات والمخاطر المقبلة

على الرغم من الاتجاه الهبوطي، فإن الطريق نحو الاستقرار لا يخلو من العقبات. وبينما تراجعت المخاوف الفورية بشأن الإمدادات، يحذر المحللون من أن إعادة فتح مضيق هرمز تمثل تحدياً لوجستياً معقداً يتضمن عمليات إزالة الألغام، وإصلاح البنية التحتية، وتحركات السفن المنسقة.

لا يزال بعض قادة الصناعة حذرين. فقد أشار أمين ناصر، الرئيس التنفيذي لشركة Saudi Aramco، سابقاً إلى أن الاستقرار الكامل للسوق قد لا يتحقق حتى عام 2027 بسبب تعقيدات الاضطرابات الإقليمية. علاوة على ذلك، وبينما يواجه السوق فائضاً في المعروض، فإن استنزاف مخزونات النفط العالمية خلال فترة ذروة الصراع يعني أن المخزونات قد تستمر في الانخفاض قبل وصول الإمدادات الجديدة إلى الأسواق الدولية، مما قد يوفر حداً أدنى للأسعار.

النقاط الرئيسية

• تصحيح هائل في الأسعار: انخفض خام برنت بنسبة 42% عن ذروة شهر أبريل البالغة 126 دولاراً، ليهبط إلى ما دون مستوى 73 دولاراً مع تراجع التوترات الجيوسياسية.
• توقعات منخفضة: خفضت Macquarie Group توقعاتها لخام برنت بشكل حاد، حيث توقعت وصول الأسعار إلى 64 دولاراً للبرميل بحلول عام 2027.
• تطبيع الإمدادات: سمح اتفاق السلام المؤقت بين الولايات المتحدة وإيران باستئناف حركة الناقلات عبر مضيق هرمز، مما خفف من المخاوف المتعلقة بالإمدادات العالمية.