Giá dầu thô lao dốc 42% so với đỉnh điểm tháng 4: Liệu đà giảm còn tiếp diễn?

Thị trường năng lượng toàn cầu đang chứng kiến một sự đảo chiều mạnh mẽ khi giá dầu thô lao dốc, mang lại sự nhẹ nhõm đáng kể cho các quốc gia nhập khẩu dầu lớn như Ấn Độ. Sau nhiều tháng biến động dữ dội do căng thẳng địa chính trị, sự biến mất nhanh chóng của "phí rủi ro chiến tranh" (war premium) đã khiến giá dầu tham chiếu lao xuống mức trước xung đột.

Sự đảo chiều lớn: Từ 126 USD xuống dưới 73 USD

Vào tháng 4, dầu Brent đã chạm mức đỉnh kinh ngạc là 126 USD/thùng, do lo ngại rằng cuộc xung đột liên quan đến Hoa Kỳ, Israel và Iran sẽ làm gián đoạn vĩnh viễn nguồn cung năng lượng toàn cầu. Trọng tâm của nỗi lo này là khả năng đóng cửa eo biển Hormuz, một điểm nghẽn quan trọng nơi khoảng 20% nguồn cung dầu thô của thế giới chảy qua.

Tuy nhiên, cục diện đã thay đổi sau một thỏa thuận hòa bình tạm thời giữa Hoa Kỳ và Iran. Thỏa thuận này đã cho phép các tàu chở dầu lưu thông trở lại qua eo biển Hormuz, báo hiệu sự trở lại trạng thái bình thường. Vào thứ Năm, dầu Brent đã giảm xuống dưới mức 73 USD/thùng lần đầu tiên kể từ cuối tháng 2, đánh dấu mức giảm khổng lồ 42% so với mức cao nhất vào tháng 4. Cụ thể, giá dầu Brent giao tháng 8 đã giảm xuống còn 72,40 USD/thùng, trong khi dầu West Texas Intermediate (WTI) của Hoa Kỳ giảm xuống còn 69 USD/thùng.

Macquarie Group cắt giảm mạnh các dự báo dài hạn

Khi các chuỗi cung ứng ổn định trở lại, các tổ chức tài chính đang điều chỉnh lại kỳ vọng của họ cho những năm tới. Macquarie Group đã hạ đáng kể dự báo giá dầu thô, viện dẫn việc bình thường hóa các dòng chảy dầu tại Trung Đông diễn ra nhanh hơn dự kiến.

Ngân hàng này đã điều chỉnh triển vọng đối với dầu Brent như sau:

  • Năm 2026: Dự báo giảm xuống mức trung bình 77 USD/thùng (từ mức 89 USD).
  • Năm 2027: Dự báo giảm mạnh xuống còn 64 USD/thùng (từ mức 74 USD).

Các chiến lược gia thị trường cho rằng thị trường dầu mỏ toàn cầu đang "đánh giá thấp tốc độ phục hồi". Họ chỉ ra rằng các kỹ thuật luân chuyển mỏ tiên tiến, năng lực lưu trữ khổng lồ và chuyên môn kỹ thuật của Trung Đông là những yếu tố cho phép các nhà sản xuất khôi phục sản lượng nhanh hơn nhiều so với dự đoán hiện tại của các nhà giao dịch.

Biến động và rủi ro phía trước

Bất chấp xu hướng giảm giá, con đường dẫn đến sự ổn định không phải là không có trở ngại. Mặc dù nỗi lo về nguồn cung tức thời đã lắng xuống, các nhà phân tích cảnh báo rằng việc mở cửa trở lại eo biển Hormuz là một thách thức hậu cần phức tạp, bao gồm các hoạt động rà phá bom mìn, sửa chữa cơ sở hạ tầng và điều phối chuyển động của các tàu thuyền.

Một số nhà lãnh đạo trong ngành vẫn giữ thái độ thận trọng. CEO của Saudi Aramco, ông Amin Nasser, trước đó đã lưu ý rằng sự ổn định hoàn toàn của thị trường có thể sẽ không đạt được cho đến năm 2027 do những phức tạp từ các gián đoạn trong khu vực. Hơn nữa, mặc dù thị trường đang đối mặt với tình trạng dư cung, việc cạn kiệt kho dự trữ dầu toàn cầu trong giai đoạn xung đột cao điểm đồng nghĩa với việc lượng dự trữ có thể tiếp tục giảm trước khi nguồn cung mới tiếp cận thị trường quốc tế, điều này có khả năng tạo ra một mức giá sàn.

Các điểm chính cần lưu ý

  • Điều chỉnh giá mạnh mẽ: Dầu Brent đã giảm 42% so với mức đỉnh 126 USD vào tháng 4, xuống dưới mức 73 USD khi căng thẳng địa chính trị hạ nhiệt.
  • Hạ thấp dự báo: Macquarie Group đã cắt giảm mạnh triển vọng đối với dầu Brent, dự báo mức giá có thể xuống thấp tới 64 USD/thùng vào năm 2027.
  • Bình thường hóa nguồn cung: Thỏa thuận hòa bình tạm thời giữa Hoa Kỳ và Iran đã cho phép các tàu chở dầu lưu thông trở lại qua eo biển Hormuz, làm giảm bớt nỗi lo về nguồn cung toàn cầu.