ક્રૂડ ઓઈલના ભાવ એપ્રિલના સર્વોચ્ચ સ્તરથી 42% ઘટ્યા: શું હજુ વધુ ઘટાડો થઈ શકે છે?

વૈશ્વિક ઉર્જા બજારોમાં મોટો ઉલટફેર જોવા મળી રહ્યો છે કારણ કે ક્રૂડ ઓઈલના ભાવમાં મોટો ઘટાડો થયો છે, જે ભારત જેવા મુખ્ય તેલ આયાતકાર દેશોને મોટી રાહત આપી રહ્યો છે. ભૌગોલિક રાજકીય તણાવને કારણે મહિનાઓ સુધી ચાલેલી ભારે અસ્થિરતા પછી, "વોર પ્રીમિયમ" (યુદ્ધના જોખમનું પ્રીમિયમ) ઝડપથી ઓછું થવાને કારણે બેન્ચમાર્ક ભાવ સંઘર્ષ પૂર્વેના સ્તરો તરફ ઘટી રહ્યા છે.

મોટો ઉલટફેર: $126 થી ઘટીને $73 થી નીચે

એપ્રિલમાં, અમેરિકા, ઈઝરાયેલ અને ઈરાન વચ્ચેના સંઘર્ષને કારણે વૈશ્વિક ઉર્જા પુરવઠો કાયમી ધોરણે ખોરવાઈ જશે તેવા ડરને લીધે બ્રેન્ટ ક્રૂડ પ્રતિ બેરલ $126 ના આશ્ચર્યજનક સર્વોચ્ચ સ્તરે પહોંચ્યું હતું. આ ડરનું મુખ્ય કારણ હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગ (Strait of Hormuz) બંધ થવાની શક્યતા હતી, જે એક મહત્વપૂર્ણ માર્ગ છે જેના દ્વારા વિશ્વનો અંદાજે 20% ક્રૂડ પુરવઠો પસાર થાય છે.

જોકે, યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ અને ઈરાન વચ્ચે વચગાળાના શાંતિ કરાર બાદ પરિસ્થિતિ બદલાઈ છે. આ કરારને કારણે હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગ દ્વારા ટેન્કરની અવરજવર ફરી શરૂ થઈ છે, જે સામાન્ય સ્થિતિ તરફના સંકેત આપે છે. ગુરુવારે, ફેબ્રુઆરીના અંતથી પ્રથમ વખત બ્રેન્ટ ક્રૂડ પ્રતિ બેરલ $73 થી નીચે ગયું હતું, જે એપ્રિલના ઉચ્ચ સ્તરથી 42% નો મોટો ઘટાડો દર્શાવે છે. ખાસ કરીને, ઓગસ્ટ ડિલિવરી માટેના બ્રેન્ટ ફ્યુચર્સ ઘટીને $72.40 પ્રતિ બેરલ થયા હતા, જ્યારે U.S. West Texas Intermediate (WTI) ક્રૂડ ઘટીને $69 પ્રતિ બેરલ થયું હતું.

Macquarie Group એ લાંબા ગાળાના અનુમાનમાં ઘટાડો કર્યો

જેમ જેમ સપ્લાય ચેઈન સ્થિર થઈ રહી છે, તેમ નાણાકીય સંસ્થાઓ આગામી વર્ષો માટે તેમની અપેક્ષાઓનું પુનઃમૂલ્યાંકન કરી રહી છે. મધ્ય પૂર્વના તેલના પ્રવાહમાં અપેક્ષા કરતા વધુ ઝડપથી સામાન્યીકરણ થવાને કારણે Macquarie Group એ ક્રૂડ ઓઈલના ભાવના અનુમાનમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો કર્યો છે.

બેંકે બ્રેન્ટ ક્રૂડ માટે તેના દૃષ્ટિકોણને નીચે મુજબ સુધાર્યો છે:

• 2026 માટે: અનુમાન ઘટાડીને સરેરાશ $77 પ્રતિ બેરલ કરવામાં આવ્યું (જે $89 હતું).
• 2027 માટે: અનુમાન ઘટાડીને $64 પ્રતિ બેરલ કરવામાં આવ્યું (જે $74 હતું).

માર્કેટ વ્યૂહરચનાકારો સૂચવે છે કે વૈશ્વિક તેલ બજાર "સુધારો થવાની ગતિને ઓછી આંકી રહ્યું છે." તેઓ મધ્ય પૂર્વની અદ્યતન ફિલ્ડ-રોટેશન તકનીકો, વિશાળ સંગ્રહ ક્ષમતા અને તકનીકી કુશળતાને એવા પરિબળો તરીકે દર્શાવે છે જે ઉત્પાદકોને વેપારીઓ હાલમાં અપેક્ષા રાખતા હોય તેના કરતા ઘણું ઝડપી ઉત્પાદન પુનઃસ્થાપિત કરવામાં મદદ કરશે.

આગળની અસ્થિરતા અને જોખમો

મંદીના આ ટ્રેન્ડ હોવા છતાં, સ્થિરતાનો માર્ગ અવરોધો વિનાનો નથી. જોકે તાત્કાલિક પુરવઠાનો ડર ઓછો થયો છે, પરંતુ વિશ્લેષકો ચેતવણી આપે છે કે હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગને ફરીથી ખોલવો એ એક જટિલ લોજિસ્ટિકલ પડકાર છે જેમાં માઈનિંગ દૂર કરવાની કામગીરી (de-mining operations), ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર રિપેરિંગ અને સંકલિત જહાજ હિલચાલ સામેલ છે.

ઉદ્યોગના કેટલાક અગ્રણીઓ સાવધ છે. Saudi Aramco ના CEO અમીન નાસેરે અગાઉ નોંધ્યું હતું કે પ્રાદેશિક વિક્ષેપોની જટિલતાઓને કારણે 2027 સુધીમાં સંપૂર્ણ બજાર સ્થિરતા પ્રાપ્ત ન પણ થાય. વધુમાં, જ્યારે બજારમાં અતિશય પુરવઠાનો સામનો કરવો પડી રહ્યો છે, ત્યારે સંઘર્ષના ચરમસીમાના સમયગાળા દરમિયાન વૈશ્વિક તેલના સ્ટોક (inventories) માં થયેલો ઘટાડો એ સૂચવે છે કે નવા પુરવઠા આંતરરાષ્ટ્રીય બજારોમાં પહોંચે તે પહેલાં સ્ટોક સતત ઘટી શકે છે, જે સંભવિત રીતે ભાવને એક ચોક્કસ સ્તર (floor) પર જાળવી રાખશે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ

• મોટો ભાવ સુધારો: ભૌગોલિક રાજકીય તણાવ ઓછો થતા, બ્રેન્ટ ક્રૂડ તેના એપ્રિલના $126 ના સર્વોચ્ચ સ્તરથી 42% ઘટીને $73 ના સ્તરથી નીચે આવી ગયું છે.
• ઘટાડો કરેલા અનુમાન: Macquarie Group એ બ્રેન્ટના દૃષ્ટિકોણમાં મોટો ઘટાડો કર્યો છે, જે 2027 સુધીમાં ભાવ પ્રતિ બેરલ $64 જેટલા નીચા હોવાનો અંદાજ લગાવે છે.
• પુરવઠાનું સામાન્યીકરણ: યુએસ-ઈરાન વચ્ચેના વચગાળાના શાંતિ કરારને કારણે હોર્મુઝના સામુદ્ર માર્ગ દ્વારા ટેન્કરની અવરજવર ફરી શરૂ થઈ છે, જેનાથી વૈશ્વિક પુરવઠાના ડરવામાં રાહત મળી છે.