கச்சா எண்ணெய் விலை ஏப்ரல் உச்சத்திலிருந்து 42% சரிவு: மேலும் வீழ்ச்சி ஏற்படுமா?

ஏப்ரல் மாத உச்சத்திலிருந்து கச்சா எண்ணெய் விலைகள் சரிந்து வருவதால், உலகளாவிய எரிசக்தி சந்தைகள் ஒரு வியத்தகு மாற்றத்தை சந்தித்து வருகின்றன. மத்திய கிழக்கு நாடுகளின் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களால் ஏற்பட்ட பல மாத கால கடும் ஏற்ற இறக்கங்களுக்குப் பிறகு, விநியோகத் தடைகள் குறித்த அச்சம் குறைந்து வருவது இந்தியா போன்ற முக்கிய எண்ணெய் இறக்குமதி செய்யும் பொருளாதார நாடுகளுக்குத் தேவையான நிம்மதியை அளிக்கிறது.

"போர் பிரீமியம்" (War Premium) வேகமாக மறைந்து வருகிறது

எரிசக்தித் துறையில் "போர் பிரீமியம்" காலம் வேகமாக மறைந்து வருவதாகத் தெரிகிறது. அமெரிக்கா-இஸ்ரேல்-ஈரான் மோதல் குறித்த அச்சங்களால், ஏப்ரல் இறுதியில் பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் (Brent crude) ஒரு பேரல் 126 டாலர் என்ற வியக்கத்தக்க உச்சத்தை எட்டியது; ஆனால் அதன் பிறகு விலைகள் 42% சரிந்துள்ளன.

வியாழக்கிழமையன்று, உலகளாவிய அளவுகோலான பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய், பிப்ரவரி 2026-க்குப் பிறகு முதல்முறையாக ஒரு பேரல் 73 டாலருக்கும் கீழ் சரிந்தது. சந்தை மாற்றங்களின்படி, ஆகஸ்ட் மாத விநியோகத்திற்கான பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் எதிர்கால விலை (Brent crude futures) 1.40 டாலர் (2%) குறைந்து ஒரு பேரல் 72.40 டாலராகவும், அமெரிக்காவின் வெஸ்ட் டெக்சாஸ் இன்டர்மீடியட் (WTI) கச்சா எண்ணெய் 1.12 டாலர் (1.6%) குறைந்து 69 டாலராகவும் நிலைபெற்றது. உலகளாவிய விநியோகத்திற்கு இருக்கும் அச்சுறுத்தல் குறைந்து வருவதை வர்த்தகர்கள் உணர்ந்ததைத் தொடர்ந்து ஏற்பட்ட பெரும் விற்பனைப் போக்கினால் இந்த வீழ்ச்சி ஏற்பட்டுள்ளது.

புவிசார் அரசியல் இயல்புநிலை மற்றும் ஹார்முஸ் நீர்ச்சந்தி (Strait of Hormuz)

இந்த விலை சரிவுக்கு முக்கியக் காரணமாக அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானிற்கும் இடையிலான இடைக்கால அமைதி ஒப்பந்தம் உள்ளது. இந்த ஒப்பந்தம், உலகின் கச்சா எண்ணெய் விநியோகத்தில் சுமார் 20% கையாளும் முக்கியமான கடல்வழிப் பாதையான ஹார்முஸ் நீர்ச்சந்தியின் வழியாக டேங்கர் கப்பல் போக்குவரத்து மீண்டும் தொடர வழிவகை செய்துள்ளது.

கப்பல் போக்குவரத்து முன்போதைய நிலைக்குத் திரும்பியதால், நீண்டகால விநியோகத் தடை குறித்த உடனடி அச்சம் நீங்கியுள்ளது. மேம்பட்ட வயல் சுழற்சி நுட்பங்கள் (field-rotation techniques) மற்றும் கிடைக்கும் சேமிப்புத் திறன் மூலம் மத்திய கிழக்கு உற்பத்தியாளர்கள் உற்பத்தியை மீட்டெடுக்கும் திறன், சந்தை முதலில் எதிர்பார்த்ததை விட மிக வேகமாக இருக்கும் என்று சந்தை வியூகவியலாளர்கள் குறிப்பிடுகின்றனர்.

இறங்குமுகக் கணிப்புகள்: Macquarie Group தனது பார்வையை மாற்றியமைக்கிறது

நிதி நிறுவனங்கள் ஏற்கனவே தங்களது நீண்டகால கணிப்புகளைக் குறைத்து வருகின்றன. மத்திய கிழக்கு எண்ணெய் ஓட்டம் எதிர்பார்த்ததை விட வேகமாக இயல்பு நிலைக்குத் திரும்புவதைக் குறிப்பிட்டு, Macquarie Group வரவிருக்கும் ஆண்டுகளுக்கான எண்ணெய் விலை கணிப்புகளை கணிசமாகக் குறைத்துள்ளது.

அந்த வங்கி 2026-ஆம் ஆண்டிற்கான பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெயின் சராசரி விலைக் கணிப்பை ஒரு பேரல் 89 டாலரிலிருந்து 77 டாலராகக் குறைத்துள்ளது. மேலும், அதன் 2027-ஆம் ஆண்டு கணிப்பு முந்தைய மதிப்பீடான 74 டாலரிலிருந்து 64 டாலராகக் குறைக்கப்பட்டுள்ளது. சந்தை தற்போது "மீட்சியின் வேகத்தை குறைத்து மதிப்பிடுகிறது" என்றும், எண்ணெய் சந்தை தன்னைத்தானே நிலைநிறுத்திக் கொள்ளும் உள்ளார்ந்த திறனைப் புறக்கணிக்கிறது என்றும் ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர்.

விலைக் குறைவுப் போக்கிற்கு உள்ள அபாயங்கள்

விலை வீழ்ச்சி தொடரும் சூழல் இருந்தாலும், விலைகள் குறைந்து கொண்டே செல்வது என்பது நேர்க்கோட்டில் அமையாமல் இருக்கலாம். சில காரணிகள் சந்தையில் ஏற்ற இறக்கத்தை ஏற்படுத்தலாம்:

• செயல்பாட்டு சிக்கல்கள்: ஹார்முஸ் நீர்ச்சந்தியை மீண்டும் திறப்பது என்பது உடனடியாக நடக்கும் காரியமல்ல; இதற்கு கண்ணிவெடி அகற்றும் பணிகள், உள்கட்டமைப்பு பழுதுபார்ப்பு மற்றும் ஒருங்கிணைக்கப்பட்ட கப்பல் இயக்கங்கள் தேவைப்படுகின்றன.
• சரக்கு இருப்பு குறைவு: கப்பல் போக்குவரத்துத் தடைகளின் உச்சக்கட்டத்தில் உலகளாவிய எண்ணெய் இருப்புக்கள் குறைந்துவிட்டன, இந்த மூலோபாய கையிருப்புகளை மீண்டும் உருவாக்குவது விலைகள் மேலும் வீழ்வதைத் தடுக்கலாம்.
• தொடரும் எச்சரிக்கை: சவுதி அராம்கோ (Saudi Aramco) சிஇஓ அமின் நசீர் உட்பட சில கப்பல் உரிமையாளர்கள் மற்றும் தொழில்துறை தலைவர்கள், இப்பகுதியில் முழுமையான ஸ்திரத்தன்மை 2027 வரை கிடைக்காது என்று எச்சரித்துள்ளனர்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• முக்கிய விலைச் சரிவு: பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் ஏப்ரல் மாதத்தின் 126 டாலர் உச்சத்திலிருந்து 42% சரிந்து, சமீபத்தில் ஒரு பேரல் 73 டாலருக்கும் கீழ் இறங்கியுள்ளது.
• அமைதி ஒப்பந்தத்தின் தாக்கம்: அமெரிக்கா-ஈரான் இடையிலான இடைக்கால ஒப்பந்தம் ஹார்முஸ் நீர்ச்சந்தியின் வழியாக டேங்கர் போக்குவரத்து மீண்டும் தொடர அனுமதித்துள்ளது, இது உலகளாவிய விநியோக அச்சத்தைக் குறைத்துள்ளது.
• கணிப்புகளில் சரிவு: Macquarie Group போன்ற முக்கிய நிறுவனங்கள் பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய்க்கான நீண்டகாலக் கணிப்புகளைக் குறைத்துள்ளன, 2027-க்குள் விலை ஒரு பேரல் 64 டாலராகக் குறையக்கூடும் என்று கணித்துள்ளன.