தங்கம் மற்றும் வெள்ளி பார்வை: அமெரிக்கா-ஈரான் பேச்சுவார்த்தைகள் மற்றும் உலகளாவிய தரவுகள் விலையைத் தீர்மானிக்கக்கூடும்

மேற்கு ஆசியாவில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் முக்கியமான மேக்ரோ பொருளாதாரத் தரவுகள் ஒன்றிணைந்து வருவதால், விலைமதிப்பற்ற உலோகச் சந்தையில் முதலீட்டாளர்கள் ஒரு நிலையற்ற வாரத்தை எதிர்கொள்ள உள்ளனர். தங்கம் மற்றும் வெள்ளி ஒரு திருத்தக் கட்டத்தை (corrective phase) கடந்து வரும் நிலையில், வரவிருக்கும் இராஜதந்திர விவாதங்களும் எரிசக்தி சந்தை மாற்றங்களும் விலை மாற்றத்திற்கான முதன்மைத் தூண்டுகோல்களாக இருக்கும்.

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் அமெரிக்கா-ஈரான் பேச்சுவார்த்தைகள்

வரும் வாரத்தில் உலோக விலைகளைத் தீர்மானிக்கும் மிக முக்கியமான காரணி, சுவிட்சர்லாந்தின் பர்கன்ஸ்டாக் (Burgenstock) நகரில் நடைபெறத் திட்டமிடப்பட்டுள்ள மிக முக்கியமான பேச்சுவார்த்தையாகும். மோதல்களை முடிவுக்குக் கொண்டு வரவும், அணுசக்தி பேச்சுவார்த்தைகளை மீண்டும் தொடங்கவும் நோக்கமாகக் கொண்ட ஒரு கட்டமைப்புக் ஒப்பந்தத்தைத் தொடர்ந்து, அமெரிக்கத் துணைத் தலைவர் J D Vance, ஈரான் அதிகாரிகளுடன் பேச்சுவார்த்தைகளை முன்னெடுப்பார் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

இந்த பேச்சுவார்த்தைகளின் முடிவு உலகளாவிய இடர் உணர்வை (risk sentiment) நேரடியாகப் பாதிக்கும் என்று சந்தை ஆய்வாளர்கள் தெரிவிக்கின்றனர். குறிப்பாக, மூலோபாய முக்கியத்துவம் வாய்ந்த ஹார்முஸ் நீரிணையின் (Strait of Hormuz) வழியாக கச்சா எண்ணெய், LNG மற்றும் மூலப்பொருட்களின் ஓட்டம் ஒரு முக்கிய கவலையாக உள்ளது. லெபனானில் இஸ்ரேலியத் தாக்குதல்களைத் தொடர்ந்து ஹார்முஸ் நீரிணையைத் தடுத்துவிட்டதாக ஈரான் சமீபத்தில் உரிமை கோரியிருந்தாலும், கப்பல் போக்குவரத்துத் தடைபடவில்லை என்று அமெரிக்க மத்தியத் தலைமையகம் (US Central Command) இதனை மறுத்துள்ளது. இப்பகுதியில் ஏற்படும் எந்தவொரு பதற்ற அதிகரிப்பு அல்லது வெற்றிகரமான பதற்றக் குறைப்பு நடவடிக்கையும் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகளில் உடனடி ஏற்ற இறக்கங்களை உருவாக்கும்.

எரிசக்தி சந்தைகள் மற்றும் உள்நாட்டு விலை அழுத்தங்கள்

எரிசக்தி விலைகளுக்கும் விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களுக்கும் இடையிலான தொடர்பு நெருக்கமாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. கச்சா எண்ணெய் மற்றும் எரிசக்தி விநியோகத்தின் நகர்வை நோக்கி கவனம் திரும்பியுள்ளதால், உலோகங்களின் வேகம் தற்போது "பக்கவாட்டு/திருத்தக் கட்டத்தில்" (sideways/corrective) இருப்பதாக JM Financial Services Ltd நிறுவனத்தின் துணைத் தலைவர் பிரணவ் மெர் குறிப்பிட்டுள்ளார்.

இந்திய உள்நாட்டுச் சந்தையில், உலகளாவிய புவிசார் அரசியலுக்கு அப்பால் உள்ள காரணிகளும் செயல்படுகின்றன. இந்திய ரூபாய் சமீபத்தில் வலுவடைந்துள்ளதால், இறக்குமதி செய்யப்படும் தங்கத்தின் அடக்க விலை குறைகிறது, இது உள்ளூர் விலைகளில் இறக்க அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது. கடந்த வாரம் மல்டி கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்சில் (MCX) தங்கத்தின் எதிர்கால விலை (gold futures) ரூ. 3,325 (2.2%) குறைந்து 10 கிராமுக்கு ரூ. 1.47 லட்சமாக முடிவடைந்தது. அதே நேரத்தில், வெள்ளியின் எதிர்கால விலை ரூ. 13,001 (5.3%) கணிசமாகக் குறைந்து ஒரு கிலோவிற்கு ரூ. 2.33 லட்சமாக முடிவடைந்தது.

மேக்ரோ பொருளாதாரக் குறிகாட்டிகள் மற்றும் பெடரல் ரிசர்வ் சமிக்ஞைகள்

மேற்கு ஆசிய அரசியலுக்கு அப்பால், நெரிசலான உலகளாவிய பொருளாதார காலண்டர் வர்த்தகர்களை விழிப்புடன் வைத்திருக்கும். கண்காணிக்க வேண்டிய முக்கியத் தரவுகள் பின்வருமாறு:

• மத்திய வங்கி கொள்கை: திங்கட்கிழமை மக்கள் வங்கி சீனாவின் (People's Bank of China) கொள்கை முடிவு மற்றும் பெடரல் ரிசர்வ் அதிகாரிகளின் வரவிருக்கும் கருத்துக்கள்.
• பணவீக்கம் மற்றும் உணர்வு: அமெரிக்க தனிநபர் நுகர்வுச் செலவின (PCE) பணவீக்க எண்கள் மற்றும் நுகர்வோர் உணர்வு அளவீடுகள்.
• பொருளாதாரச் செயல்பாடு: முக்கிய பொருளாதார நாடுகளின் ஃபிளாஷ் உற்பத்தி மற்றும் சேவை PMI தரவுகள் மற்றும் அமெரிக்க வீட்டுவசதி தரவுகள்.

அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வின் நிலைப்பாட்டில் முதலீட்டாளர்கள் குறிப்பாக உணர்திறன் கொண்டவர்களாக உள்ளனர். வட்டி விகிதங்கள் குறித்த எந்தவொரு கடுமையான (hawkish) சமிக்ஞைகளும் அமெரிக்க டாலரை வலுப்படுத்தக்கூடும், இது பொதுவாக தங்கம் மற்றும் வெள்ளியின் விலையைக் குறைக்க ஒரு தடையாக அமையும். அமெரிக்க டாலர் குறியீடு சமீபத்தில் 100.60 அளவில் முடிவடைந்துள்ள நிலையில், டாலருக்கும் விலைமதிப்பற்ற உலோகங்களுக்கும் இடையிலான தொடர்பு உலோக முதலீட்டாளர்களுக்கு ஒரு முக்கியமான அளவுகோலாக இருக்கும்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• புவிசார் அரசியல் தூண்டுகோல்: சுவிட்சர்லாந்தில் நடைபெறும் அமெரிக்கா-ஈரான் பேச்சுவார்த்தைகளின் முடிவு மற்றும் ஹார்முஸ் நீரிணையில் ஏற்படக்கூடிய இடையூறுகள் ஆகியவை பாதுகாப்பான முதலீட்டுத் தேவையின் (safe-haven demand) முதன்மைத் தூண்டுகோல்களாக இருக்கும்.
• பொருளாதாரத் தடைகள்: வலுவான அமெரிக்க டாலர் மற்றும் பெடரல் ரிசர்வின் கடுமையான கருத்துக்கள் சர்வதேச தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகளில் தொடர்ந்து அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகின்றன.
• உள்நாட்டு காரணிகள்: இந்தியாவில், இறக்குமதி அடக்க விலை மற்றும் உள்ளூர் வர்த்தக விலையைத் தீர்மானிப்பதில் ரூபாயின் வலிமை முக்கியப் பங்கு வகிக்கிறது.