புதிய RBI ஸ்வாப் திட்டத்தின் கீழ் HDFC வங்கி ECB மூலம் $750 மில்லியன் நிதி திரட்டியது

சர்வதேச முதலீட்டாளர்களுக்கு 5 ஆண்டு காலப் பத்திரங்களை விற்பனை செய்வதன் மூலம் HDFC வங்கி $750 மில்லியனை வெற்றிகரமாகத் திரட்டியுள்ளது, இது இந்திய நிறுவனங்களின் நிதி திரட்டலில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க மைல்கல்லாகும். வெளிநாட்டுப் கடன் வாங்குவதற்கான செலவைக் குறைக்கும் வகையில் இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) புதிய சிறப்பு ஸ்வாப் (swap) ஏற்பாட்டைப் பயன்படுத்திய முதல் வெளியீடு என்பதால் இது குறிப்பாகக் குறிப்பிடத்தக்கது.

RBI-இன் 1.5% நிலையான விகித ஸ்வாப் திட்டத்தைப் பயன்படுத்துதல்

இந்த மூலோபாய நடவடிக்கையின் முக்கியக் காரணியாக, இந்திய நிறுவனங்களுக்கு வெளிநாட்டு வணிகக் கடன்களை (ECBs) மிகவும் கவர்ச்சிகரமானதாக மாற்றுவதை நோக்கமாகக் கொண்ட RBI-இன் சமீபத்திய சிறப்பு ஸ்வாப் ஏற்பாடு உள்ளது. இந்தத் திட்டத்தின் கீழ், வங்கிகள் மற்றும் பொதுத்துறை நிறுவனங்கள் தங்களது டாலர்களை RBI-இடம் விற்கலாம் மற்றும் கடன் காலத்தின் முடிவில் ஆண்டுக்கு 1.5% நிலையான வட்டி விகிதத்தில் (அரை ஆண்டுக்கு ஒருமுறை கூட்டு வட்டியுடன்) அவற்றை மீண்டும் வாங்குவதற்கு ஒப்புக்கொள்ளலாம்.

இந்தத் தலையீட்டிற்கு முன்னதாக, எதிர்கால டாலர் பொறுப்புகளைப் பாதுகாப்பதற்கான (hedging) செலவு நிறுவனங்களுக்கு 4% வரை இருக்கலாம். இந்த ஹெஜிங் செலவை கணிசமாகக் குறைப்பதன் மூலம், இந்திய கடன் வழங்குநர்கள் மிகவும் போட்டித்தன்மை வாய்ந்த விகிதங்களில் உலகளாவிய பணப்புழக்கத்தைப் பெற RBI ஒரு வாய்ப்பை உருவாக்கியுள்ளது, இது வெளிநாட்டுச் செலாவணி நிதி திரட்டலில் உள்ள ஒரு முக்கியத் தடையை திறம்பட நீக்கியுள்ளது.

சாதனைத் தேவை மற்றும் போட்டித்தன்மை வாய்ந்த விலை நிர்ணயம்

HDFC வங்கியின் பத்திர வெளியீடு உலகளாவிய முதலீட்டாளர் சமூகத்திடம் பெரும் வரவேற்பைப் பெற்றது, சுமார் 90 முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து $2.1 பில்லியன் மதிப்பிலான ஆர்டர் புக்கை இது பதிவு செய்துள்ளது. பத்திரத்தின் விலை நிர்ணயம் விதிவிலக்கான போட்டித்தன்மையுடன் இருந்தது; இது 5 ஆண்டு கால அமெரிக்க கருவூலத்திற்கு (US Treasury) 90 அடிப்படை புள்ளிகள் (basis points) அதிகமாக நிர்ணயிக்கப்பட்டது—இந்தியாவில் உள்ள எந்தவொரு தனியார் துறை வங்கிக்கும் அமெரிக்க பெஞ்ச்மார்க்கிற்கு எதிராகப் பதிவு செய்யப்பட்ட மிகக் குறுகிய இடைவெளியாகும் (tightest spread). பத்திரத்தின் இறுதி வட்டி விகிதம் (coupon) 5.067% எனத் தீர்மானிக்கப்பட்டது.

முதலீட்டாளர்களின் பங்களிப்பு குறிப்பிட்ட பிராந்தியங்கள் மற்றும் துறைகளில் அதிகமாகக் குவிந்திருந்தது:

வெளிநாட்டுத் திரட்டலில் ஒரு அலை எதிர்பார்க்கப்படுகிறது

HDFC வங்கியின் வெற்றிகரமான செயல்பாடுகள், இந்திய நிதிச் சூழல் முழுவதும் வெளிநாட்டு நிதித் திரட்டலில் ஒரு அலையைத் தூண்டும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. பெரிய பொது மற்றும் தனியார் துறை வங்கிகள் ஏற்கனவே இந்தச் சிறப்பு RBI சாளரத்தைப் (window) பயன்படுத்தும் வாய்ப்பை மதிப்பீடு செய்து வருகின்றன. உதாரணமாக, நடப்பு நிதியாண்டிற்கான பல்வேறு கடன் கருவிகள் மூலம் நிதியைத் திரட்டுவதற்கு ஒப்புதல் கோர, பாரத ஸ்டேட் வங்கி (SBI) ஜூன் 18 அன்று தனது மத்திய வாரைக் கூட்டமளிக்கத் திட்டமிடப்பட்டுள்ளது.

வங்கித் துறைக்கு அப்பால், Power Finance Corp (PFC), Rural Electrification Corp (REC) மற்றும் National Bank for Financing Infrastructure and Development (NaBFID) போன்ற முக்கிய பொதுத்துறை நிறுவனங்கள் (PSUs) தங்கள் வெளிநாட்டுப் கடன்களை முன்கூட்டியே திரட்ட வாய்ப்புள்ளது. ஜப்பானின் MUFG ஆய்வாளர்கள், இத்தகைய வழிமுறைகளின் கீழ் மொத்தப் பணப்புழக்கம் $75 பில்லியன் வரை உயரக்கூடும் என்று தெரிவிக்கின்றனர், இது இந்தியப் பொருளாதாரத்திற்குள் அந்நிய மூலதனம் நுழையும் ஒரு வலுவான காலத்தைக் குறிக்கிறது.

முக்கியக் குறிப்புகள்