RBI-யின் புதிய ஸ்வாப் திட்டத்தின் கீழ் HDFC வங்கி ECB மூலம் $750 மில்லியன் திரட்டுகிறது

HDFC வங்கி தனது GIFT City IFSC வங்கிப் பிரிவின் மூலம் 5 ஆண்டு காலப் பத்திரங்களை வெளியிடுவதன் மூலம் சர்வதேச கடன் சந்தையில் $750 மில்லியனைத் திரட்டி ஒரு முக்கிய நடவடிக்கையை எடுத்துள்ளது. கடன் வாங்கும் செலவைக் குறைக்க, இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) புதிய சிறப்பு ஸ்வாப் (swap) ஏற்பாட்டை ஒரு கடன் வழங்குநர் பயன்படுத்திய முதல் தருணம் இதுவாகும்.

RBI-யின் மூலோபாய 1.5% ஸ்வாப் வசதியைப் பயன்படுத்துதல்

இந்தியப் பொருளாதாரத்திற்கு அந்நியச் செலாவணியை ஈர்க்கும் வகையில் வடிவமைக்கப்பட்ட RBI-யின் சமீபத்திய சிறப்பு ஸ்வாப் ஏற்பாடுதான் இந்த வெளியீட்டிற்குப் பின்னால் உள்ள முதன்மைக் காரணியாகும். இந்தத் திட்டத்தின் கீழ், வங்கிகள் மற்றும் பொதுத்துறை நிறுவனங்கள் தங்களது டாலர்களை RBI-யிடம் விற்கலாம் மற்றும் கடன் காலத்தின் முடிவில் ஆண்டுக்கு 1.5% நிலையான வட்டி விகிதத்தில் (அரை ஆண்டுக்கு ஒருமுறை கூட்டு வட்டியுடன்) அவற்றை மீண்டும் வாங்க ஒப்புக்கொள்ளலாம்.

இந்த வழிமுறை, விலையுயர்ந்த கரன்சி ஹெஜிங் (currency hedging) தேவையை நீக்குவதன் மூலம் மிகப்பெரிய நன்மையைத் தருகிறது. இதற்கு முன்பு, எதிர்கால டாலர் பொறுப்புகளை ஹெஜிங் செய்வதற்கு நிறுவனங்களுக்கு ஆண்டுக்கு 4% வரை செலவாகியிருக்கலாம். இந்த 1.5% நிலையான வட்டி விகித ஸ்வாப் வசதியைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம், HDFC வங்கி அந்நியச் செலாவணி மாற்றங்களின் தாக்கத்தைக் குறைப்பதோடு மட்டுமல்லாமல், தனது நிதிச் செலவையும் கணிசமாகக் குறைத்துள்ளது.

வலுவான முதலீட்டாளர் ஆர்வம் மற்றும் சாதனை அளவிலான குறைந்த ஸ்பிரட் (Spreads)

இந்தப் பத்திர வெளியீடு உலகளாவிய சமூகத்திடம் பெரும் வரவேற்பைப் பெற்றது, இதன் விளைவாக $2.1 பில்லியன் மதிப்பிலான ஆர்டர் புக் (order book) உருவானது—இது திரட்டப்படும் தொகையை விட கிட்டத்தட்ட மூன்று மடங்கு அதிகம். ஏலச் செயல்பாட்டில் சுமார் 90 முதலீட்டாளர்கள் பங்கேற்றனர்; இதில் பெரிய உலகளாவிய சொத்து மேலாளர்கள் (asset managers) 54% பங்கையும், உலகளாவிய வங்கிகள் மற்றும் நிதி நிறுவனங்கள் மீதமுள்ள 28% பங்கையும் கொண்டிருந்தன.

புவியியல் ரீதியாக, ஆசிய முதலீட்டாளர்கள் இந்த வெளியீட்டில் ஆதிக்கம் செலுத்தி, மொத்தத் தொகையில் 68% பங்கையும் கைப்பற்றினர்; ஐரோப்பா, மத்திய கிழக்கு மற்றும் ஆப்பிரிக்கா (EMEA) பிராந்தியம் 32% பங்கையும் கொண்டிருந்தது. குறிப்பிடத்தக்க வகையில், இந்தப் பத்திரம் 5 ஆண்டு கால அமெரிக்க ট্রেசரி (US Treasury) வட்டி விகிதத்தை விட வெறும் 90 அடிப்படை புள்ளிகள் (basis points) அதிகமாக நிர்ணயிக்கப்பட்டது. இது இந்தியாவில் எந்தவொரு தனியார் துறை வங்கியும் அமெரிக்க பெஞ்ச்மார்க்கிற்கு எதிராகப் பெற்ற மிகக் குறைந்த ஸ்பிரட் (tightest spread) ஆகும். இந்தப் பத்திரத்திற்கான இறுதி கூப்பன் (coupon) வட்டி 5.067% ஆக நிர்ணயிக்கப்பட்டது.

வெளிநாட்டுப் கடன்களின் சாத்தியமான அலை

HDFC வங்கியின் இந்த வெற்றிகரமான நடவடிக்கை, இந்திய நிதிச் சூழலில் வெளிநாட்டு வணிகக் கடன்களின் (ECB) புதிய அலையைத் தூண்டும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. பெரிய தனியார் மற்றும் பொதுத்துறை வங்கிகள் இரண்டும் தங்களது அந்நியச் செலாவணித் தேவைகளை முன்கூட்டியே பூர்த்தி செய்ய இந்த வாய்ப்பை தற்போது ஆய்வு செய்து வருவதாகத் துறை சார்ந்த வல்லுநர்கள் தெரிவிக்கின்றனர்.

பாரத ஸ்டேட் வங்கி (SBI) ஏற்கனவே இந்த திசையை நோக்கி நகர்ந்து வருகிறது. ரூபாய் மற்றும் அந்நியச் செலாவணி ஆகிய இரண்டிலும் கடன் கருவிகள் மூலம் நிதியைத் திரட்டுவதற்கான ஒப்புதலைப் பெற அதன் மத்திய வாரியம் ஜூன் 18 அன்று கூடத் திட்டமிடப்பட்டுள்ளது. வங்கித் துறைக்கு அப்பால், Power Finance Corp (PFC), Rural Electrification Corp (REC) மற்றும் National Bank for Financing Infrastructure and Development (NaBFID) போன்ற முக்கிய பொதுத்துறை நிறுவனங்களும் (PSUs) இந்த வசதியைப் பயன்படுத்தக்கூடும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இத்தகைய வழிகள் மூலம் வரும் மொத்தப் பணப்புழக்கம் $75 பில்லியன் வரை உயரக்கூடும் என்று MUFG ஆய்வாளர்கள் தெரிவிக்கின்றனர்.

முக்கியக் குறிப்புகள்