HDFC Bank залучає 750 мільйонів доларів через ECB згідно з новим планом свопів RBI

HDFC Bank зробив значний крок на міжнародному ринку боргу, залучивши 750 мільйонів доларів шляхом випуску 5-річних облігацій через свою банківську одиницю IFSC у GIFT City. Ця знакова транзакція є першим випадком, коли кредитор скористався новою спеціальною домовленістю про своп Резервного банку Індії (RBI) для зниження вартості запозичень.

Використання стратегічного механізму свопів RBI під 1,5%

Основним чинником цього випуску є нещодавня спеціальна домовленість про своп RBI, розроблена для залучення іноземної валюти в економіку Індії. Згідно з цією схемою, банки та підприємства державного сектору можуть продавати долари RBI та погоджуватися на їх зворотний викуп наприкінці терміну кредитування за фіксованою ставкою 1,5% річних із нарахуванням складних відсотків раз на пів року.

Цей механізм забезпечує величезну перевагу, усуваючи потребу в дорогому хеджуванні валютних ризиків. Раніше хеджування майбутніх зобов'язань у доларах могло коштувати установам до 4% річних. Використовуючи цей своп із фіксованою ставкою 1,5%, HDFC Bank значно оптимізував вартість коштів, одночасно зменшивши вплив волатильності валютного курсу.

Високий попит з боку інвесторів та рекордно вузькі спреди

Випуск облігацій викликав величезний попит з боку світової спільноти, що призвело до формування книги заявок на суму 2,1 мільярда доларів — майже втричі більше за обсяг залучених коштів. У процесі торгів взяли участь приблизно 90 інвесторів, причому на великих глобальних менеджерах активів припадало 54% інвесторської бази, тоді як на глобальні банки та фінансові установи — решту 28%.

Географічно в емісії домінували азійські інвестори, які отримали 68% від загальної суми, за ними йшов регіон Європи, Близького Сходу та Африки (EMEА) з показником 32%. Примітно, що ціна облігації була встановлена лише на 90 базисних пунктів вище за 5-річні облігації казначейства США, що є найвужчим спредом до американського еталона, якого коли-небудь досягав будь-який банк приватного сектору в Індії. Остаточний купон за облігацією було встановлено на рівні 5,067%.

Потенційна хвиля зовнішніх запозичень

Очікується, що успішне виконання операції HDFC Bank спровокує хвилю зовнішніх комерційних запозичень (ECB) у фінансовому ландшафті Індії. Офіційні особи галузі припускають, що як великі приватні, так і державні банки наразі оцінюють цю можливість, щоб заздалегідь забезпечити свої потреби в іноземній валюті.

State Bank of India (SBI) уже рухається в цьому напрямку: його центральна рада має зібратися 18 червня, щоб отримати схвалення на залучення коштів через боргові інструменти як у рупіях, так і в іноземних валютах. Окрім банківського сектору, очікується, що цим механізмом також скористаються великі державні підприємства (PSU), такі як Power Finance Corp (PFC), Rural Electrification Corp (REC) та National Bank for Financing Infrastructure and Development (NaBFID). Аналітики MUFG припускають, що загальний приплив коштів через такі канали може сягнути 75 мільярдів доларів США.

Основні висновки