HDFC Bank привлекает 750 млн долларов через ECB в рамках нового плана свопов RBI

HDFC Bank предпринял значительный шаг на международном рынке долгового капитала, привлечив 750 млн долларов путем выпуска 5-летних облигаций через свое банковское подразделение IFSC в GIFT City. Эта знаковая сделка стала первым случаем, когда кредитор использовал новый специальный механизм свопов Резервного банка Индии (RBI) для снижения стоимости заимствований.

Использование стратегического механизма свопов RBI под 1,5%

Основным фактором этого выпуска стал недавно введенный RBI специальный механизм свопов, предназначенный для привлечения иностранной валюты в экономику Индии. В рамках этой схемы банки и предприятия государственного сектора могут продавать доллары RBI и соглашаться выкупить их в конце срока кредитования по фиксированной ставке 1,5% годовых с полугодовым начислением сложных процентов.

Этот механизм дает огромное преимущество, устраняя необходимость в дорогостоящем хеджировании валютных рисков. Ранее хеджирование будущих долларовых обязательств могло обходиться организациям в сумму до 4% годовых. Используя этот своп с фиксированной ставкой 1,5%, HDFC Bank значительно оптимизировал стоимость привлечения средств, одновременно снизив подверженность волатильности валютного курса.

Высокий спрос со стороны инвесторов и рекордно узкие спреды

Выпуск облигаций вызвал колоссальный спрос со стороны мирового сообщества, в результате чего книга заявок составила 2,1 млрд долларов — почти в три раза больше суммы выпуска. В процессе торгов приняли участие около 90 инвесторов, при этом на долю крупных мировых управляющих активами пришлось 54% базы инвесторов, а на глобальные банки и финансовые институты — оставшиеся 28%.

Географически в выпуске доминировали азиатские инвесторы, на долю которых пришлось 68% от общей суммы, за ними следует регион EMEA (Европа, Ближний Восток и Африка) с 32%. Примечательно, что облигация была размещена всего на 90 базисных пунктов выше доходности 5-летних казначейских облигаций США, что является самым узким спредом к американскому бенчмарку, когда-либо достигнутым каким-либо банком из частного сектора в Индии. Итоговая купонная ставка по облигации была установлена на уровне 5,067%.

Потенциальная волна внешних заимствований

Ожидается, что успешное проведение сделки HDFC Bank спровоцирует волну внешних коммерческих заимствований (ECB) во всем финансовом ландшафте Индии. Отраслевые эксперты полагают, что как крупные частные, так и государственные банки в настоящее время рассматривают эту возможность, чтобы заблаговременно удовлетворить свои потребности в иностранной валюте.

State Bank of India (SBI) уже движется в этом направлении: заседание его центрального совета запланировано на 18 июня для получения одобрения на привлечение средств через долговые инструменты как в рупиях, так и в иностранных валютах. Помимо банковского сектора, ожидается, что этим механизмом воспользуются и крупные государственные предприятия (PSU), такие как Power Finance Corp (PFC), Rural Electrification Corp (REC) и Национальный банк финансирования инфраструктуры и развития (NaBFID). Аналитики MUFG предполагают, что общий объем притока средств через такие каналы может достичь 75 миллиардов долларов.

Основные выводы