HDFC Bank привлекла 750 млн долларов через ECB в рамках нового плана свопов RBI

HDFC Bank успешно привлекла 750 млн долларов США путем продажи 5-летних облигаций зарубежным инвесторам, что стало важной вехой в сфере внешних заимствований Индии. Данная эмиссия стала первой, в которой использовалось недавно внедренное Резервным банком Индии (RBI) специальное соглашение о свопах, предназначенное для снижения затрат на хеджирование для индийских кредиторов.

Использование специального свопа RBI с фиксированной ставкой 1,5%

Краеугольным камнем этой сделки стал стратегический шаг RBI по привлечению иностранной валюты в экономику Индии. В рамках этого специального своп-соглашения банки могут продавать доллары RBI и обязуются выкупить их в конце срока кредитования по фиксированной ставке 1,5% годовых с полугодовым начислением сложных процентов.

До появления этого механизма хеджирование будущих долларовых обязательств часто обходилось институтам в размере до 4%. Предоставив фиксированную ставку 1,5%, RBI фактически нейтрализовал значительную часть риска валютной волатильности, сделав внешние коммерческие заимствования (ECB) гораздо более привлекательным и предсказуемым источником финансирования для индийских финансовых институтов.

Высокий интерес инвесторов и узкий спред

Выпуск облигаций HDFC Bank вызвал огромный спрос: книга заявок достигла 2,1 млрд долларов. В процессе торгов приняли участие около 90 инвесторов, что отражает высокую уверенность в кредитном профиле кредитора. Структура инвесторов была смещена в сторону Азии, на долю которой пришлось 68% выпуска, в то время как на регион Европы, Ближнего Востока и Африки (EMEA) пришлось оставшиеся 32%.

Качество инвесторской базы также было примечательным: крупные глобальные управляющие активами составили 54% участников, в то время как на долю глобальных банков и финансовых институтов пришлось 28%. Облигация была размещена с финальным купоном 5,067%, что представляет собой спред всего в 90 базисных пунктов выше доходности 5-летних казначейских облигаций США — самый узкий спред, когда-либо зафиксированный для любого банка частного сектора в Индии.

Ожидается волна внешних заимствований

Ожидается, что успешное проведение сделки HDFC Bank спровоцирует более широкую тенденцию среди индийских кредиторов и государственных предприятий (PSU). Инсайдеры отрасли предполагают, что крупные государственные и частные банки уже оценивают возможности для привлечения средств.

State Bank of India (SBI) уже приступил к действиям: заседание его центрального совета запланировано на 18 июня для получения одобрения на привлечение средств через различные долговые инструменты как в рупиях, так и в иностранной валюте. Кроме того, крупные государственные компании (PSU), такие как Power Finance Corp (PFC), Rural Electrification Corp (REC) и National Bank for Financing Infrastructure and Development (NaBFID), вероятно, будут форсировать свои внешние заимствования. Аналитики MUFG оценивают, что общий приток средств через такие механизмы может приблизиться к 75 миллиардам долларов.

Основные выводы