بنك HDFC يجمع 750 مليون دولار عبر الاقتراض التجاري الخارجي (ECB) بموجب خطة المقايضة الجديدة للبنك المركزي الهندي (RBI)

نجح بنك HDFC في جمع 750 مليون دولار من خلال بيع سندات لأجل 5 سنوات لمستثمرين خارجيين، مما يمثل علامة فارقة في مشهد الاقتراض الخارجي في الهند. ويعد هذا الإصدار الأول الذي يستخدم ترتيب المقايضة الخاص الذي استحدثه بنك الاحتياطي الهندي (RBI) والمصمم لتقليل تكاليف التحوط للمقرضين الهنود.

الاستفادة من مقايضة البنك المركزي الهندي (RBI) الخاصة بسعر فائدة ثابت قدره 1.5%

يكمن حجر الزاوية في هذه المعاملة في الخطوة الاستراتيجية التي اتخذها البنك المركزي الهندي لجذب العملات الأجنبية إلى الاقتصاد الهندي. وبموجب ترتيب المقايضة الخاص هذا، يمكن للبنوك بيع الدولارات للبنك المركزي الهندي والموافقة على إعادة شرائها في نهاية مدة القرض بسعر ثابت قدره 1.5% سنوياً، وتُحتسب الفائدة بشكل مركب كل ستة أشهر.

وقبل توفير هذه التسهيلات، كانت تكلفة تحوط الالتزامات المستقبلية بالدولار تصل غالباً إلى 4% للمؤسسات. ومن خلال توفير سعر ثابت بنسبة 1.5%، نجح البنك المركزي الهندي في تحييد جزء كبير من مخاطر تقلب العملة، مما جعل الاقتراض التجاري الخارجي (ECBs) مصدراً للتمويل أكثر جاذبية وقابلية للتنبؤ للمؤسسات المالية الهندية.

إقبال قوي من المستثمرين وتسعير محكم

شهد إصدار سندات بنك HDFC طلباً هائلاً، حيث وصل سجل الطلبات إلى 2.1 مليار دولار. وشارك ما يقرب من 90 مستثمراً في عملية تقديم العطاءات، مما يعكس ثقة عالية في الملف الائتماني للمقرض. وقد تركز تكوين المستثمرين بشكل كبير نحو آسيا، التي استحوذت على 68% من الإصدار، بينما استحوذت منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا (EMEA) على الـ 32% المتبقية.

كما كانت جودة قاعدة المستثمرين ملحوظة: حيث شكل مديرو الأصول العالميون الكبار 54% من المشاركين، بينما استحوذت البنوك والمؤسسات المالية العالمية على حصة قدرها 28%. وقد تم تسعير السند بكوبون نهائي قدره 5.067%، مما يمثل هامشاً قدره 90 نقطة أساس فقط فوق سندات الخزانة الأمريكية لأجل 5 سنوات، وهو أضيق هامش تم تسجيله لأي بنك من القطاع الخاص في الهند.

توقعات بموجة من الاقتراض الخارجي

ومن المتوقع أن يؤدي التنفيذ الناجح لبنك HDFC إلى إطلاق اتجاه أوسع بين المقرضين الهنود ووحدات القطاع العام (PSUs). ويشير مطلعون في الصناعة إلى أن البنوك الكبيرة في القطاعين العام والخاص تقوم بالفعل بتقييم الفرص لجمع الأموال.

بدأ بنك الدولة الهندي (SBI) بالفعل في التحرك، حيث من المقرر أن يجتمع مجلسه المركزي في 18 يونيو لطلب الموافقة على جمع الأموال من خلال أدوات دين متنوعة بالروبية والعملات الأجنبية على حد سواء. علاوة على ذلك، من المرجح أن تقوم الشركات المملوكة للدولة (PSUs) الكبرى مثل Power Finance Corp (PFC) و Rural Electrification Corp (REC) و National Bank for Financing Infrastructure and Development (NaBFID) بتعجيل اقتراضاتها الخارجية. ويقدر المحللون في MUFG أن إجمالي التدفقات من خلال هذه الآليات قد يقترب من 75 مليار دولار.

أهم النقاط المستخلصة