HDFC Bank raccoglie 750 milioni di dollari tramite ECB secondo il nuovo piano di swap della RBI

HDFC Bank ha raccolto con successo 750 milioni di dollari attraverso la vendita di obbligazioni a 5 anni a investitori esteri, segnando una pietra miliare significativa nel panorama del debito estero dell'India. Questa emissione è la prima a utilizzare il nuovo accordo di swap speciale introdotto dalla Reserve Bank of India (RBI), progettato per ridurre i costi di copertura per i prestatori indiani.

Sfruttare lo speciale swap a tasso fisso dell'1,5% della RBI

Il pilastro di questa transazione è la mossa strategica della RBI per attrarre valuta estera nell'economia indiana. In base a questo speciale accordo di swap, le banche possono vendere dollari alla RBI e impegnarsi a riacquistarli alla fine della durata del prestito a un tasso fisso dell'1,5% annuo, con capitalizzazione semestrale.

Prima di questa agevolazione, la copertura delle passività future in dollari costava spesso alle istituzioni fino al 4%. Fornendo un tasso fisso dell'1,5%, la RBI ha neutralizzato efficacemente gran parte del rischio di volatilità valutaria, rendendo gli External Commercial Borrowings (ECB) una fonte di finanziamento molto più attraente e prevedibile per le istituzioni finanziarie indiane.

Forte appetito degli investitori e pricing contenuto

L'emissione obbligazionaria di HDFC Bank ha registrato una domanda travolgente, con un libro ordini che ha raggiunto i 2,1 miliardi di dollari. Circa 90 investitori hanno partecipato al processo di offerta, riflettendo un'elevata fiducia nel profilo di credito del prestatore. La composizione degli investitori è stata fortemente sbilanciata verso l'Asia, che ha assorbito il 68% dell'emissione, mentre la regione Europa, Medio Oriente e Africa (EMEA) ha rappresentato il restante 32%.

Anche la qualità della base investitori è stata degna di nota: i grandi gestori di asset globali hanno costituito il 54% dei partecipanti, mentre le banche e le istituzioni finanziarie globali hanno detenuto una quota del 28%. L'obbligazione è stata fissata con una cedola finale del 5,067%, che rappresenta uno spread di soli 90 punti base rispetto ai Treasury USA a 5 anni: lo spread più contenuto mai registrato per una banca del settore privato in India.

Prevista un'ondata di prestiti esteri

Si prevede che il successo dell'operazione di HDFC Bank innescherà una tendenza più ampia tra i prestatori indiani e le unità del settore pubblico (PSU). Gli esperti del settore suggeriscono che le grandi banche pubbliche e private stiano già valutando la finestra temporale per raccogliere fondi.

La State Bank of India (SBI) è già in movimento, con il consiglio di amministrazione centrale che si riunirà il 18 giugno per cercare l'approvazione per la raccolta di fondi attraverso vari strumenti di debito, sia in rupie che in valuta estera. Inoltre, le principali PSU come Power Finance Corp (PFC), Rural Electrification Corp (REC) e la National Bank for Financing Infrastructure and Development (NaBFID) dovrebbero anticipare i propri prestiti esterni. Gli analisti di MUFG stimano che i flussi in entrata totali attraverso tali meccanismi potrebbero avvicinarsi a 75 miliardi di dollari.

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