புதிய RBI ஸ்வாப் திட்டத்தின் கீழ் HDFC வங்கி ECB மூலம் $750 மில்லியன் திரட்டியுள்ளது

HDFC வங்கி வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்களுக்கு 5 ஆண்டு காலப் பத்திரங்களை விற்பதன் மூலம் $750 மில்லியனை வெற்றிகரமாகத் திரட்டியுள்ளது, இது இந்தியாவின் வெளிநாட்டுப் கடன் சூழலில் ஒரு முக்கிய மைல்கல்லாகும். இந்தியக் கடன் வழங்குபவர்களுக்கான ஹெஜிங் (hedging) செலவுகளைக் குறைக்கும் வகையில் இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) அறிமுகப்படுத்திய புதிய சிறப்பு ஸ்வாப் (swap) ஏற்பாட்டைப் பயன்படுத்திய முதல் வெளியீடு இதுவாகும்.

RBI-இன் சிறப்பு 1.5% நிலையான வட்டி விகித ஸ்வாப் திட்டத்தைப் பயன்படுத்துதல்

இந்தியப் பொருளாதாரத்திற்கு அந்நியச் செலாவணியை ஈர்ப்பதற்கான ரிசர்வ் வங்கியின் மூலோபாய நடவடிக்கையே இந்தத் பரிவர்த்தனையின் அடிப்படையாகும். இந்தச் சிறப்பு ஸ்வாப் ஏற்பாட்டின் கீழ், வங்கிகள் தங்களது டாலர்களை RBI-இடம் விற்கலாம் மற்றும் கடன் காலத்தின் முடிவில் ஆண்டுக்கு 1.5% நிலையான வட்டி விகிதத்தில் (அரை ஆண்டுக்கு ஒருமுறை கூட்டு வட்டியுடன்) அவற்றை மீண்டும் வாங்க ஒப்புக்கொள்ளலாம்.

இந்த வசதி அறிமுகமாவதற்கு முன்பு, எதிர்கால டாலர் பொறுப்புகளை ஹெஜிங் (hedging) செய்வதற்கு நிறுவனங்களுக்கு பெரும்பாலும் 4% வரை செலவாகியிருந்தது. 1.5% நிலையான வட்டி விகிதத்தை வழங்குவதன் மூலம், RBI அந்நியச் செலாவணி ஏற்ற இறக்க அபாயத்தை (currency volatility risk) திறம்படச் சமன் செய்துள்ளது. இது வெளிநாட்டு வணிகக் கடன்களை (ECBs) இந்திய நிதி நிறுவனங்களுக்கு மிகவும் ஈர்க்கக்கூடிய மற்றும் கணிக்கக்கூடிய நிதி ஆதாரமாக மாற்றியுள்ளது.

வலுவான முதலீட்டாளர் ஆர்வம் மற்றும் குறைந்த விலை நிர்ணயம்

HDFC வங்கியின் பத்திர வெளியீட்டிற்குப் பெரும் வரவேற்பு கிடைத்துள்ளது, இதன் ஆர்டர் புக் (order book) $2.1 பில்லியனை எட்டியுள்ளது. சுமார் 90 முதலீட்டாளர்கள் ஏலச் செயல்பாட்டில் பங்கேற்றனர், இது வங்கியின் கடன் தகுதியின் (credit profile) மீதான உயர் நம்பிக்கையைப் பிரதிபலிக்கிறது. முதலீட்டாளர்களின் பங்களிப்பில் ஆசியாவே முன்னணியில் இருந்தது, இது 68% பங்குகளைக் கைப்பற்றியது; ஐரோப்பா, மத்திய கிழக்கு மற்றும் ஆப்பிரிக்கா (EMEA) பிராந்தியம் மீதமுள்ள 32% பங்குகளைக் கொண்டிருந்தது.

முதலீட்டாளர் தளத்தின் தரம் குறிப்பிடத்தக்கதாக இருந்தது: பெரிய உலகளாவிய சொத்து மேலாளர்கள் (asset managers) 54% பங்கேற்பாளர்களாக இருந்தனர், அதே சமயம் உலகளாவிய வங்கிகள் மற்றும் நிதி நிறுவனங்கள் 28% பங்கைக் கொண்டிருந்தன. இந்தப் பத்திரம் 5.067% இறுதி கூப்பனாக (coupon) நிர்ணயிக்கப்பட்டது, இது 5 ஆண்டு கால அமெரிக்க ট্রেசரி (US Treasury) வட்டி விகிதத்திற்கு மேல் வெறும் 90 அடிப்படை புள்ளிகள் (basis points) மட்டுமே அதிகமாகும்—இந்தியாவில் உள்ள எந்தவொரு தனியார் துறை வங்கிக்கும் பதிவான மிகக் குறைந்த இடைவெளியாகும் (tightest spread).

வெளிநாட்டுப் கடன் பெறுவதற்கான புதிய அலை எதிர்பார்க்கப்படுகிறது

HDFC வங்கியின் இந்த வெற்றிகரமான நடவடிக்கை, இந்தியக் கடன் வழங்குபவர்கள் மற்றும் பொதுத்துறை நிறுவனங்களுக்கு (PSUs) இடையே ஒரு பரந்த போக்கை உருவாக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. பெரிய பொது மற்றும் தனியார் துறை வங்கிகள் ஏற்கனவே நிதி திரட்டுவதற்கான வாய்ப்புகளை ஆய்வு செய்து வருவதாகத் தொழில்துறை வல்லுநர்கள் தெரிவிக்கின்றனர்.

State Bank of India (SBI) ஏற்கனவே நடவடிக்கையில் இறங்கியுள்ளது; ரூபாய் மற்றும் வெளிநாட்டு நாணயங்கள் ஆகிய இரண்டிலும் பல்வேறு கடன் கருவிகள் மூலம் நிதி திரட்டுவதற்கான ஒப்புதலைப் பெற அதன் மத்திய வாரியம் ஜூன் 18 அன்று கூடத் திட்டமிடப்பட்டுள்ளது. மேலும், Power Finance Corp (PFC), Rural Electrification Corp (REC) மற்றும் National Bank for Financing Infrastructure and Development (NaBFID) போன்ற முக்கிய பொதுத்துறை நிறுவனங்கள் (PSUs) அவற்றின் வெளிநாட்டுப் கடன்களை முன்னதாகவே மேற்கொள்ள வாய்ப்புள்ளது. இத்தகைய வழிமுறைகள் மூலம் வரும் மொத்தப் பணம் $75 பில்லியன் வரை நெருங்கக்கூடும் என்று MUFG ஆய்வாளர்கள் மதிப்பிடுகின்றனர்.

முக்கிய அம்சங்கள்