RBI-யின் புதிய ஸ்வாப் திட்டத்தின் கீழ் HDFC வங்கி ECB மூலம் $750 மில்லியன் திரட்டியுள்ளது

HDFC வங்கி 5 ஆண்டு கால வெளிநாட்டுப் பத்திரங்களை (offshore bonds) வெளியிடுவதன் மூலம் $750 மில்லியனை வெற்றிகரமாகத் திரட்டியுள்ளது. இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) புதிய சிறப்பு ஸ்வாப் ஏற்பாட்டைப் பயன்படுத்தும் முதல் கடன் வழங்குநராக இது ஒரு குறிப்பிடத்தக்க மைல்கல்லாகும். வெளிநாட்டு மூலதனத்தைத் தேடும் இந்திய நிறுவனங்களுக்கான ஹெஜிங் (hedging) செலவைக் குறைக்கும் வகையில் வடிவமைக்கப்பட்ட மத்திய வங்கியின் புதிய வசதியை இந்த மூலோபாய நடவடிக்கை பயன்படுத்திக் கொள்கிறது.

RBI-யின் 1.5% நிலையான வட்டி விகித ஸ்வாப் வசதியைப் பயன்படுத்துதல்

இந்தியப் பொருளாதாரத்திற்கு வெளிநாட்டு டாலர்களை ஈர்ப்பதை நோக்கமாகக் கொண்ட RBI-யின் சமீபத்திய சிறப்பு ஸ்வாப் ஏற்பாடுதான் இந்த வெளியீட்டின் முக்கிய அம்சமாகும். இந்தத் திட்டத்தின் கீழ், வங்கிகள் மற்றும் பொதுத்துறை நிறுவனங்கள் தங்களது டாலர்களை RBI-யிடம் விற்கலாம் மற்றும் கடன் காலத்தின் முடிவில் ஆண்டுக்கு 1.5% நிலையான வட்டி விகிதத்தில் (அரை ஆண்டுக்கு ஒருமுறை கூட்டு வட்டியுடன்) அவற்றை மீண்டும் வாங்க ஒப்புக்கொள்ளலாம்.

இந்தத் தலையீட்டிற்கு முன்னதாக, எதிர்கால டாலர் பொறுப்புகளை ஹெஜிங் (hedging) செய்ய நிறுவனங்களுக்கு 4% வரை செலவாகியிருக்கலாம். இந்த வாய்ப்பைப் பயன்படுத்துவதன் மூலம், HDFC வங்கி அந்நியச் செலாவணி அபாயத்தை (currency risk) திறம்படச் சமன் செய்துள்ளது, இது வெளிநாட்டு வணிகக் கடன்களை (ECBs) மிகவும் கவர்ச்சிகரமான மற்றும் கணிக்கக்கூடிய நிதி ஆதாரமாக மாற்றியுள்ளது.

விதிவிலக்கான முதலீட்டாளர் தேவை மற்றும் விலை நிர்ணயம்

HDFC வங்கியின் பத்திர வெளியீடு உலகளாவிய நிதிச் சமூகத்திடம் பெரும் ஆர்வத்தைப் பெற்றது. சுமார் 90 முதலீட்டாளர்கள் ஏலச் செயல்பாட்டில் பங்கேற்றதன் மூலம், வங்கி மொத்தம் $2.1 பில்லியன் மதிப்பிலான ஆர்டர் புக்கை (order book) உறுதி செய்தது. முதலீட்டாளர்களின் விவரம் மிகவும் நுணுக்கமானதாக இருந்தது: பெரிய உலகளாவிய சொத்து மேலாளர்கள் (asset managers) 54% முதலீட்டாளர்களாகவும், உலகளாவிய வங்கிகள் மற்றும் நிதி நிறுவனங்கள் 28% பங்கையும் வகித்தன.

புவியியல் ரீதியாக, ஆசிய முதலீட்டாளர்கள் 68% ஒதுக்கீட்டைப் பெற்று இந்த வெளியீட்டில் ஆதிக்கம் செலுத்தினர், அதைத் தொடர்ந்து ஐரோப்பா, மத்திய கிழக்கு மற்றும் ஆப்பிரிக்கா (EMEA) பிராந்தியம் 32% பங்கைப் பெற்றது. இந்த பத்திரம் 5.067% இறுதி கூப்பனாக (coupon) நிர்ணயிக்கப்பட்டது, இது 5 ஆண்டு கால அமெரிக்க கருவூலத்திற்கு (US Treasury) மேலே வெறும் 90 அடிப்படை புள்ளிகள் (basis points) மட்டுமே கூடுதல் விலையைக் குறிக்கிறது—இந்தியாவில் உள்ள எந்தவொரு தனியார் துறை வங்கிக்கும் பதிவான மிகக் குறைந்த விலைப் இடைவெளி (spread) இதுவாகும்.

பெருமளவிலான மூலதன வரத்துக்கான ஒரு ஊக்கி

HDFC வங்கியின் இந்த வெற்றிகரமான செயல்பாடு, இந்திய நிதிச் சூழலில் இது போன்ற பல வெளியீடுகளின் அலைகளைத் தூண்டும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. பெரிய பொது மற்றும் தனியார் துறை வங்கிகள் இரண்டும் தங்களது வெளிநாட்டுத் தேவைகளை (external borrowings) முன்கூட்டியே திட்டமிட இந்த வாய்ப்பை தற்போது ஆய்வு செய்து வருவதாகத் துறை சார்ந்த வல்லுநர்கள் தெரிவிக்கின்றனர்.

பாரத ஸ்டேட் வங்கி (SBI) ஏற்கனவே இதற்கான நடவடிக்கைகளைத் தொடங்கியுள்ளது. ரூபாய் மற்றும் அந்நியச் செலாவணி ஆகிய இரண்டிலும் கடன் கருவிகள் மூலம் நிதி திரட்டுவதற்கு ஒப்புதல் கோரி, அதன் மத்திய வாரியம் ஜூன் 18 அன்று கூடும் என்று திட்டமிடப்பட்டுள்ளது. வங்கித் துறை மட்டுமின்றி, Power Finance Corp (PFC), Rural Electrification Corp (REC) மற்றும் NaBFID போன்ற முக்கிய பொதுத்துறை நிறுவனங்களும் (PSUs) இந்த வசதியைப் பயன்படுத்தத் தயாராக உள்ளன. ஜப்பானின் MUFG-ன் கணிப்புகளின்படி, இந்த ஒருங்கிணைந்த பணப்புழக்கம் சுமார் $75 பில்லியன் வரை உயரக்கூடும்.

முக்கிய அம்சங்கள்