HDFC Bank ระดมทุน 750 ล้านดอลลาร์ผ่าน ECB ภายใต้โครงการ Swap ใหม่ของ RBI

HDFC Bank ประสบความสำเร็จในการระดมทุนจำนวน 750 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ผ่านการออกพันธบัตรนอกประเทศ (offshore bonds) อายุ 5 ปี ซึ่งถือเป็นก้าวสำคัญในฐานะสถาบันการเงินแห่งแรกที่ใช้ข้อตกลงการแลกเปลี่ยนพิเศษ (special swap arrangement) ใหม่ของธนาคารกลางอินเดีย (RBI) การเคลื่อนไหวเชิงกลยุทธ์ครั้งนี้เป็นการใช้ประโยชน์จากเครื่องมือใหม่ของธนาคารกลางที่ออกแบบมาเพื่อลดต้นทุนในการป้องกันความเสี่ยง (hedging) สำหรับสถาบันในอินเดียที่ต้องการเงินทุนจากต่างประเทศ

การใช้ประโยชน์จากอัตรา Swap คงที่ 1.5% ของ RBI

หัวใจสำคัญของการออกพันธบัตรครั้งนี้คือข้อตกลงการแลกเปลี่ยนพิเศษล่าสุดของ RBI ซึ่งมีวัตถุประสงค์เพื่อดึงดูดเงินดอลลาร์จากต่างประเทศเข้าสู่เศรษฐกิจอินเดีย ภายใต้โครงการนี้ ธนาคารและรัฐวิสาหกิจสามารถขายดอลลาร์ให้กับ RBI และตกลงที่จะซื้อคืนเมื่อสิ้นสุดระยะเวลาเงินกู้ในอัตราคงที่ 1.5% ต่อปี โดยมีการทบต้นทุกครึ่งปี

ก่อนที่จะมีการแทรกแซงนี้ การป้องกันความเสี่ยงจากหนี้สินในสกุลเงินดอลลาร์ในอนาคตอาจมีต้นทุนสูงถึง 4% การใช้ช่องทางนี้ช่วยให้ HDFC Bank สามารถลดความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนได้อย่างมีประสิทธิภาพ ทำให้การกู้ยืมเงินจากต่างประเทศ (ECBs) กลายเป็นแหล่งเงินทุนที่น่าดึงดูดและคาดการณ์ได้มากขึ้นอย่างมาก

ความต้องการของนักลงทุนและการกำหนดราคาที่ยอดเยี่ยม

การออกพันธบัตรของ HDFC Bank ได้รับความสนใจอย่างล้นหลามจากชุมชนการเงินทั่วโลก โดยธนาคารสามารถรวบรวมยอดคำสั่งซื้อ (order book) ได้รวมทั้งสิ้น 2.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีนักลงทุนประมาณ 90 รายเข้าร่วมในกระบวนการประมูล โปรไฟล์ของนักลงทุนมีความเชี่ยวชาญสูง โดยผู้จัดการสินทรัพย์ระดับโลกรายใหญ่คิดเป็น 54% ของนักลงทุนทั้งหมด ในขณะที่ธนาคารและสถาบันการเงินระดับโลกคิดเป็น 28%

หากแบ่งตามภูมิภาค นักลงทุนจากเอเชียเป็นกลุ่มหลักที่ครองสัดส่วนการจัดสรรถึง 68% ตามด้วยภูมิภาคยุโรป ตะวันออกกลาง และแอฟริกา (EMEA) ที่ 32% พันธบัตรดังกล่าวถูกกำหนดราคาคูปองสุดท้ายที่ 5.067% ซึ่งคิดเป็นส่วนต่าง (spread) เพียง 90 basis points เหนืออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 5 ปี ซึ่งถือเป็นส่วนต่างที่แคบที่สุดเท่าที่เคยบันทึกไว้สำหรับธนาคารภาคเอกชนในอินเดีย

ตัวเร่งการไหลเข้าของเงินทุนมหาศาล

ความสำเร็จในการดำเนินงานของ HDFC Bank คาดว่าจะกระตุ้นให้เกิดการออกพันธบัตรในลักษณะเดียวกันนี้ทั่วทั้งภาคการเงินของอินเดีย โดยคนในอุตสาหกรรมระบุว่า ทั้งธนาคารภาครัฐและเอกชนขนาดใหญ่กำลังประเมินการใช้ช่องทางนี้เพื่อเร่งการกู้ยืมเงินจากต่างประเทศล่วงหน้า

State Bank of India (SBI) กำลังเริ่มดำเนินการแล้ว โดยคณะกรรมการกลางมีกำหนดการประชุมในวันที่ 18 มิถุนายน เพื่อขออนุมัติการระดมทุนผ่านตราสารหนี้ทั้งในสกุลเงินรูปีและสกุลเงินต่างประเทศ นอกเหนือจากภาคธนาคารแล้ว รัฐวิสาหกิจ (PSUs) รายใหญ่ เช่น Power Finance Corp (PFC), Rural Electrification Corp (REC) และ NaBFID ก็เตรียมที่จะใช้ประโยชน์จากช่องทางนี้เช่นกัน จากการคาดการณ์ของ MUFG จากประเทศญี่ปุ่น กระแสเงินไหลเข้าสะสมเหล่านี้อาจสูงถึงเกือบ 7.5 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ

สรุปประเด็นสำคัญ