RBIની નવી સ્વેપ યોજના હેઠળ HDFC બેંકે ECB દ્વારા $750 મિલિયન એકત્ર કર્યા

HDFC બેંકે 5-વર્ષના ઓફશોર બોન્ડ્સના ઇશ્યુ દ્વારા સફળતાપૂર્વક $750 મિલિયન એકત્ર કર્યા છે, જે રિઝર્વ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (RBI) ની નવી વિશેષ સ્વેપ વ્યવસ્થાનો ઉપયોગ કરનાર પ્રથમ ધિરાણકર્તા તરીકે એક મહત્વપૂર્ણ સીમાચિહ્નરૂપ છે. આ વ્યૂહાત્મક પગલું વિદેશી મૂડીની શોધમાં રહેલા ભારતીય સંસ્થાઓ માટે હેજિંગ (hedging) ના ખર્ચને ઘટાડવા માટે રચાયેલ નવી સેન્ટ્રલ બેંક સુવિધાનો લાભ લે છે.

RBIની 1.5% ફિક્સ્ડ-રેટ સ્વેપ સુવિધાનો લાભ લેવો

આ ઇશ્યુનો મુખ્ય આધાર RBI ની તાજેતરની વિશેષ સ્વેપ વ્યવસ્થા છે, જેનો ઉદ્દેશ્ય ભારતીય અર્થતંત્રમાં વિદેશી ડોલર આકર્ષવાનો છે. આ યોજના હેઠળ, બેંકો અને જાહેર ક્ષેત્રના સાહસો RBI ને ડોલર વેચી શકે છે અને લોન મુદત પૂરી થવા પર વાર્ષિક 1.5% ના ફિક્સ્ડ દરે (જે અર્ધવાર્ષિક રીતે સંયુક્ત/compounded હોય છે) તેને પાછા ખરીદવા માટે સંમત થઈ શકે છે.

આ હસ્તક્ષેપ પહેલાં, ભવિષ્યની ડોલર જવાબદારીઓ માટે હેજિંગ કરવાનો ખર્ચ સંસ્થાઓ માટે 4% જેટલો હોઈ શકતો હતો. આ તકનો ઉપયોગ કરીને, HDFC બેંકે ચલણના જોખમને અસરકારક રીતે તટસ્થ કરી દીધું છે, જેનાથી એક્સટર્નલ કોમર્શિયલ બોરોઇંગ્સ (ECBs) ભંડોળનો વધુ આકર્ષક અને અનુમાનિત સ્ત્રોત બની ગયા છે.

રોકાણકારોની અસાધારણ માંગ અને પ્રાઇસિંગ

HDFC બેંકના બોન્ડ ઇશ્યુમાં વૈશ્વિક નાણાકીય સમુદાય તરફથી ભારે રસ જોવા મળ્યો હતો. બેંકે કુલ $2.1 બિલિયનનું ઓર્ડર બુક સુરક્ષિત કર્યું છે, જેમાં બિડિંગ પ્રક્રિયામાં અંદાજે 90 રોકાણકારોએ ભાગ લીધો હતો. રોકાણકારોનું પ્રોફાઇલ અત્યંત ઉચ્ચ સ્તરીય હતું: મોટા વૈશ્વિક એસેટ મેનેજરો રોકાણકારોના 54% હિસ્સો ધરાવતા હતા, જ્યારે વૈશ્વિક બેંકો અને નાણાકીય સંસ્થાઓનો હિસ્સો 28% હતો.

ભૌગોલિક રીતે, એશિયન રોકાણકારોનું આ ઇશ્યુ પર વર્ચસ્વ હતું, જેણે 68% ફાળવણી મેળવી હતી, ત્યારબાદ યુરોપ, મધ્ય પૂર્વ અને આફ્રિકા (EMEA) પ્રદેશ 32% સાથે હતો. બોન્ડનું અંતિમ કૂપન 5.067% ના દરે નક્કી કરવામાં આવ્યું હતું, જે 5-વર્ષીય US ટ્રેઝરી કરતા માત્ર 90 બેસિસ પોઈન્ટ્સનું સ્પ્રૅડ (spread) દર્શાવે છે—ભારતમાં કોઈપણ ખાનગી ક્ષેત્રની બેંક માટે નોંધાયેલું આ સૌથી ઓછું સ્પ્રૅડ છે.

મોટા પ્રમાણમાં મૂડીના પ્રવાહ માટેનું પ્રેરક બળ

HDFC બેંકના સફળ અમલીકરણથી ભારતીય નાણાકીય ક્ષેત્રમાં સમાન ઇશ્યુઝના મોજા આવવાની અપેક્ષા છે. ઉદ્યોગના નિષ્ણાતો સૂચવે છે કે મોટા જાહેર અને ખાનગી ક્ષેત્રની બંને બેંકો હાલમાં તેમની બાહ્ય ઉધાર લેવાની પ્રક્રિયાને ઝડપી બનાવવા માટે આ તકનું મૂલ્યાંકન કરી રહી છે.

સ્ટેટ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા (SBI) પહેલેથી જ પ્રક્રિયામાં છે, જેનું સેન્ટ્રલ બોર્ડ 18 જૂનના રોજ બેઠક યોજવાનું આયોજન કરી રહ્યું છે, જેમાં રૂપિયો અને વિદેશી ચલણ બંનેમાં ડેટ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ્સ દ્વારા ભંડોળ એકત્ર કરવા માટે મંજૂરી માંગવામાં આવશે. બેંકિંગ ક્ષેત્ર ઉપરાંત, પાવર ફાઇનાન્સ કોર્પોરેશન (PFC), રૂરલ ઇલેક્ટ્રિફિકેશન કોર્પોરેશન (REC) અને NaBFID જેવી મોટી જાહેર ક્ષેત્રની એકમો (PSUs) પણ આ સુવિધાનો લાભ લેવા માટે તૈયાર છે. જાપાનની MUFG ના અંદાજ મુજબ, આ સંયુક્ત ઇનફ્લો સંભવિત રીતે $75 બિલિયનની નજીક પહોંચી શકે છે.

મુખ્ય મુદ્દાઓ