HDFC Bank привлекла 750 млн долларов через ECB в рамках новой схемы свопов RBI

HDFC Bank успешно привлекла 750 млн долларов США путем выпуска 5-летних офшорных облигаций, что стало важной вехой: банк стал первым кредитором, воспользовавшимся новым специальным механизмом свопов Резервного банка Индии (RBI). Этот стратегический шаг позволяет использовать новый инструмент центрального банка, предназначенный для снижения стоимости хеджирования для индийских институтов, стремящихся привлечь иностранный капитал.

Использование свопа RBI с фиксированной ставкой 1,5%

Основой данного выпуска является недавно введенный RBI специальный механизм свопов, направленный на привлечение иностранной валюты в экономику Индии. В рамках этой схемы банки и предприятия государственного сектора могут продавать доллары RBI и обязуются выкупить их по окончании срока кредитования по фиксированной ставке 1,5% годовых с полугодовым начислением сложных процентов.

До этого вмешательства хеджирование будущих долларовых обязательств могло обходиться институтам в сумму до 4%. Воспользовавшись этим механизмом, HDFC Bank эффективно нейтрализовала большую часть валютного риска, сделав внешние коммерческие заимствования (ECB) гораздо более привлекательным и предсказуемым источником финансирования.

Исключительный спрос инвесторов и ценообразование

Выпуск облигаций HDFC Bank вызвал огромный интерес со стороны мирового финансового сообщества. Банк сформировал книгу заявок на общую сумму 2,1 млрд долларов, при этом в процессе торгов приняли участие около 90 инвесторов. Профиль инвесторов был высокопрофессиональным: на долю крупных мировых управляющих активами пришлось 54% инвесторов, а на глобальные банки и финансовые институты — 28%.

Географически в выпуске доминировали азиатские инвесторы, заняв 68% аллокации, за ними следует регион Европы, Ближнего Востока и Африки (EMEA) с долей 32%. Купон облигации был установлен на уровне 5,067%, что представляет собой спред всего в 90 базисных пунктов выше доходности 5-летних казначейских облигаций США — самый узкий спред, когда-либо зафиксированный для любого банка частного сектора в Индии.

Катализатор масштабного притока капитала

Ожидается, что успешная реализация сделки HDFC Bank спровоцирует волну аналогичных выпусков на всем финансовом рынке Индии. Отраслевые эксперты предполагают, что как крупные государственные, так и частные банки в настоящее время оценивают возможность использования этого механизма для заблаговременного привлечения внешних заимствований.

State Bank of India (SBI) уже начал процесс подготовки: заседание его центрального совета запланировано на 18 июня для получения одобрения на привлечение средств через долговые инструменты как в рупиях, так и в иностранной валюте. Помимо банковского сектора, крупные государственные предприятия (PSU), такие как Power Finance Corp (PFC), Rural Electrification Corp (REC) и NaBFID, также намерены воспользоваться этой возможностью. Согласно прогнозам японской компании MUFG, совокупный объем этих поступлений может приблизиться к 75 миллиардам долларов.

Основные выводы