HDFC Bank залучає 750 мільйонів доларів через ECB за новою схемою свопу RBI

HDFC Bank успішно залучив 750 мільйонів доларів шляхом випуску 5-річних офшорних облігацій, що стало важливою віхою, оскільки банк став першим кредитором, який скористався новою спеціальною домовленістю про своп Резервного банку Індії (RBI). Цей стратегічний крок використовує новий механізм центрального банку, розроблений для зниження вартості хеджування для індійських установ, що шукають іноземний капітал.

Використання фіксованого свопу RBI під 1,5%

Наріжним каменем цього випуску є нещодавня спеціальна домовленість про своп RBI, спрямована на залучення іноземних доларів в індійську економіку. Згідно з цією схемою, банки та підприємства державного сектору можуть продавати долари RBI та погоджуватися викупити їх наприкінці терміну кредитування за фіксованою ставкою 1,5% річних із напіврічною капіталізацією.

До цього втручання хеджування майбутніх доларових зобов'язань могло коштувати установам до 4%. Використовуючи це «вікно», HDFC Bank фактично нейтралізував значну частину валютного ризику, зробивши зовнішні комерційні запозичення (ECB) набагато привабливішим і передбачуванішим джерелом фінансування.

Винятковий попит інвесторів та ціноутворення

Випуск облігацій HDFC Bank викликав величезний інтерес з боку світової фінансової спільноти. Банк сформував книгу заявок на загальну суму 2,1 мільярда доларів, у процесі торгів взяли участь приблизно 90 інвесторів. Профіль інвесторів був дуже високого рівня: на великих глобальних управлінців активами припадало 54% інвесторів, тоді як глобальні банки та фінансові установи склали 28%.

Географічно в емісії домінували азійські інвестори, отримавши 68% розподілу, за ними йде регіон Європи, Близького Сходу та Африки (EMEA) — 32%. Облігація була оцінена за фінальним купоном у 5,067%, що становить спред лише у 90 базисних пунктів вище за 5-річні казначейські облігації США — найтісніший спред, зафіксований для будь-якого банку приватного сектору в Індії.

Каталізатор масивного припливу капіталу

Очікується, що успішне виконання операції HDFC Bank спровокує хвилю подібних випусків у фінансовому ландшафті Індії. Офіційні особи галузі припускають, що як великі державні, так і приватні банки наразі оцінюють це «вікно» для попереднього залучення зовнішніх запозичень.

State Bank of India (SBI) уже розпочав підготовчі процеси: центральне правління банку має зібратися 18 червня, щоб отримати схвалення на залучення коштів через боргові інструменти як у рупіях, так і в іноземній валюті. Окрім банківського сектору, до використання цього механізму також готуються великі державні підприємства (PSU), такі як Power Finance Corp (PFC), Rural Electrification Corp (REC) та NaBFID. Згідно з прогнозами японської компанії MUFG, сукупний приплив капіталу може наблизитися до 75 мільярдів доларів.

Основні висновки