HDFC Bank ระดมทุน 750 ล้านดอลลาร์สหรัฐผ่าน ECB ภายใต้แผนการ Swap ใหม่ของ RBI

HDFC Bank ได้สร้างความเคลื่อนไหวครั้งสำคัญในตลาดหนี้ระหว่างประเทศด้วยการระดมทุน 750 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ผ่านการออกพันธบัตรอายุ 5 ปี โดยผ่านหน่วยธนาคาร IFSC ใน GIFT City รายการธุรกรรมครั้งประวัติศาสตร์นี้ถือเป็นครั้งแรกที่ผู้ให้กู้ได้ใช้ข้อตกลงการ Swap พิเศษใหม่ของธนาคารกลางอินเดีย (RBI) เพื่อลดต้นทุนการกู้ยืม

การใช้ประโยชน์จากสิ่งอำนวยความสะดวกการ Swap เชิงกลยุทธ์ที่ 1.5% ของ RBI

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักเบื้องหลังการออกพันธบัตรครั้งนี้คือข้อตกลงการ Swap พิเศษล่าสุดของ RBI ที่ออกแบบมาเพื่อดึงดูดเงินตราต่างประเทศเข้าสู่เศรษฐกิจอินเดีย ภายใต้โครงการนี้ ธนาคารและรัฐวิสาหกิจสามารถขายดอลลาร์ให้กับ RBI และตกลงที่จะซื้อคืนเมื่อสิ้นสุดระยะเวลาการกู้ยืมในอัตราคงที่ 1.5% ต่อปี โดยคิดดอกเบี้ยทบต้นทุกครึ่งปี

กลไกนี้มอบข้อได้เปรียบมหาศาลโดยการกำจัดความจำเป็นในการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนที่มีต้นทุนสูง ก่อนหน้านี้ การป้องกันความเสี่ยงสำหรับหนี้สินในสกุลเงินดอลลาร์ในอนาคตอาจมีต้นทุนสูงถึง 4% ต่อปี การใช้การ Swap อัตราคงที่ 1.5% นี้ ช่วยให้ HDFC Bank สามารถปรับปรุงต้นทุนเงินทุนให้มีประสิทธิภาพสูงสุด พร้อมทั้งลดความเสี่ยงจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน

ความต้องการที่แข็งแกร่งจากนักลงทุนและส่วนต่างที่แคบเป็นประวัติการณ์

การออกพันธบัตรครั้งนี้ได้รับความต้องการอย่างล้นหลามจากนักลงทุนทั่วโลก ส่งผลให้มียอดจองซื้อสูงถึง 2.1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเกือบเป็นสามเท่าของจำนวนเงินที่ระดมทุน โดยมีนักลงทุนประมาณ 90 รายเข้าร่วมในกระบวนการประมูล ซึ่งในจำนวนนี้เป็นผู้จัดการสินทรัพย์ระดับโลกรายใหญ่คิดเป็น 54% ของฐานนักลงทุน ในขณะที่ธนาคารและสถาบันการเงินระดับโลกคิดเป็น 28% ที่เหลือ

ในเชิงภูมิศาสตร์ นักลงทุนจากเอเชียเป็นกลุ่มหลักที่ครองสัดส่วน 68% ของจำนวนทั้งหมด ตามด้วยภูมิภาคยุโรป ตะวันออกกลาง และแอฟริกา (EMEA) ที่ 32% ที่น่าสังเกตคือ พันธบัตรนี้ถูกกำหนดราคาไว้สูงกว่าพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 5 ปี เพียง 90 basis points ซึ่งถือเป็นส่วนต่างที่แคบที่สุดเมื่อเทียบกับเกณฑ์มาตรฐานของสหรัฐฯ ที่ธนาคารภาคเอกชนในอินเดียเคยทำได้ โดยอัตราดอกเบี้ยหน้าตั๋ว (coupon) สุดท้ายของพันธบัตรถูกกำหนดไว้ที่ 5.067%

คลื่นแห่งการกู้ยืมจากต่างประเทศที่อาจเกิดขึ้นตามมา

ความสำเร็จในการดำเนินการของ HDFC Bank คาดว่าจะกระตุ้นให้เกิดคลื่นของการกู้ยืมเชิงพาณิชย์จากต่างประเทศ (ECBs) ทั่วทั้งภูมิทัศน์ทางการเงินของอินเดีย ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมระบุว่า ทั้งธนาคารภาคเอกชนและรัฐวิสาหกิจขนาดใหญ่ต่างกำลังประเมินโอกาสนี้เพื่อเร่งดำเนินการจัดหาเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าตามความต้องการของตน

State Bank of India (SBI) กำลังดำเนินการไปในทิศทางนี้แล้ว โดยคณะกรรมการกลางมีกำหนดการประชุมในวันที่ 18 มิถุนายน เพื่อขออนุมัติการระดมทุนผ่านตราสารหนี้ทั้งในสกุลเงินรูปีและสกุลเงินต่างประเทศ นอกเหนือจากภาคธนาคารแล้ว หน่วยงานรัฐวิสาหกิจ (PSUs) รายใหญ่ เช่น Power Finance Corp (PFC), Rural Electrification Corp (REC) และ National Bank for Financing Infrastructure and Development (NaBFID) ก็คาดว่าจะใช้ประโยชน์จากเครื่องมือนี้เช่นกัน นักวิเคราะห์จาก MUFG ระบุว่าเม็ดเงินไหลเข้าทั้งหมดผ่านช่องทางดังกล่าวอาจสูงถึง 7.5 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ

สรุปประเด็นสำคัญ