بنك HDFC يجمع 750 مليون دولار عبر الاقتراض التجاري الخارجي (ECB) بموجب خطة المقايضة الجديدة للبنك المركزي الهندي (RBI)

اتخذ بنك HDFC خطوة هامة في سوق الديون الدولية من خلال جمع 750 مليون دولار عبر إصدار سندات لمدة 5 سنوات من خلال وحدته المصرفية في GIFT City IFSC. وتمثل هذه الصفقة التاريخية المرة الأولى التي يستخدم فيها مقرض ترتيب المقايضة الخاص الجديد للبنك المركزي الهندي (RBI) لخفض تكاليف الاقتراض.

الاستفادة من تسهيلات المقايضة الاستراتيجية للبنك المركزي الهندي بنسبة 1.5%

المحرك الرئيسي وراء هذا الإصدار هو ترتيب المقايضة الخاص الأخير للبنك المركزي الهندي (RBI) والمصمم لجذب العملات الأجنبية إلى الاقتصاد الهندي. وبموجب هذا المخطط، يمكن للبنوك ومؤسسات القطاع العام بيع الدولارات للبنك المركزي الهندي والاتفاق على إعادة شرائها في نهاية مدة القرض بسعر ثابت قدره 1.5% سنوياً، وتُحتسب بشكل مركب نصف سنوي.

توفر هذه الآلية ميزة هائلة من خلال القضاء على الحاجة إلى التحوط المكلف من تقلبات العملة. في السابق، كان التحوط من التزامات الدولار المستقبلية قد يكلف المؤسسات ما يصل إلى 4% سنوياً. ومن خلال استخدام عملية المقايضة هذه بسعر ثابت قدره 1.5%، نجح بنك HDFC في تحسين تكلفة الأموال بشكل كبير مع تقليل التعرض لتقلبات أسعار الصرف.

إقبال قوي من المستثمرين وفوارق أسعار قياسية ضيقة

شهد إصدار السندات طلباً هائلاً من المجتمع العالمي، مما أدى إلى وصول سجل الطلبات إلى 2.1 مليار دولار، أي ما يقرب من ثلاثة أضعاف المبلغ المراد جمعه. وشارك حوالي 90 مستثمراً في عملية تقديم العطاءات، حيث استحوذ مديرو الأصول العالميون الكبار على 54% من قاعدة المستثمرين، بينما شكلت البنوك والمؤسسات المالية العالمية الـ 28% المتبقية.

ومن الناحية الجغرافية، هيمن المستثمرون الآسيويون على الإصدار، حيث استحوذوا على 68% من المبلغ الإجمالي، تلتهم منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا (EMEA) بنسبة 32%. ومن الجدير بالذكر أن السند تم تسعيره بزيادة قدرها 90 نقطة أساس فقط فوق سندات الخزانة الأمريكية لأجل 5 سنوات، مما يمثل أضيق فارق سعر (spread) فوق المعيار الأمريكي حققه أي بنك من القطاع الخاص في الهند. وقد تم تحديد الكوبون النهائي للسند بنسبة 5.067%.

موجة محتملة من الاقتراض الخارجي

من المتوقع أن يؤدي التنفيذ الناجح لبنك HDFC إلى إطلاق موجة من الاقتراض التجاري الخارجي (ECBs) عبر المشهد المالي الهندي. ويشير مطلعون في الصناعة إلى أن كلاً من البنوك الكبيرة في القطاعين الخاص والعام تقوم حالياً بتقييم هذه الفرصة لتوفير متطلباتها من العملات الأجنبية بشكل استباقي.

بنك الدولة الهندي (SBI) يسير بالفعل في هذا الاتجاه، حيث من المقرر أن يجتمع مجلس إدارته المركزي في 18 يونيو لطلب الموافقة على جمع الأموال من خلال أدوات الدين بكل من الروبية والعملات الأجنبية. وإلى جانب القطاع المصرفي، من المتوقع أيضًا أن تستفيد وحدات القطاع العام الكبرى (PSUs) مثل شركة تمويل الطاقة (PFC)، وشركة كهربة المناطق الريفية (REC)، والبنك الوطني لتمويل البنية التحتية والتنمية (NaBFID) من هذه التسهيلات. ويشير محللون من MUFG إلى أن إجمالي التدفقات عبر هذه القنوات قد يصل إلى 75 مليار دولار.

أهم النقاط المستخلصة