ஃபெட் வட்டி விகித உயர்வு குறித்த எதிர்பார்ப்புகள் உலகளவில் அதிகரித்துள்ளதால், அமெரிக்க டாலர் ஓராண்டு உயர்வை எட்டியது

ஃபெடரல் ரிசர்வ் (Federal Reserve) மிகவும் கண்டிப்பான (hawkish) கொள்கையைக் கையாளும் என்ற எதிர்பார்ப்பு அதிகரித்துள்ளதால், அமெரிக்க டாலர் ஓராண்டுக்கு மேலான அதன் மிக உயர்ந்த நிலையை எட்டியுள்ளது. வட்டி விகிதங்கள் உயரும் என்று வர்த்தகர்கள் தயாராகி வரும் நிலையில், ஜப்பானிய யென் மற்றும் யூரோ போன்ற முக்கிய உலகளாவிய நாணயங்கள் குறிப்பிடத்தக்க சரிவைச் சந்தித்து வருகின்றன.

ஃபெடரல் ரிசர்வின் கண்டிப்பான அணுகுமுறை டாலரின் வலிமையை அதிகரிக்கிறது

முக்கிய நாணயங்களின் தொகுப்புடன் அமெரிக்க டாலரை ஒப்பிட்டு அளவிடும் 'அமெரிக்க டாலர் குறியீடு' (US dollar index), 101.13 ஆக உயர்ந்தது, இது மே 2025-க்குப் பிறகு அதன் வலுவான செயல்பாட்டைக் குறிக்கிறது. அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வின் பணவியல் கொள்கை குறித்த சந்தை உணர்வில் ஏற்பட்டுள்ள மாற்றமே இந்த ஏற்றத்திற்கு முக்கிய காரணமாகும்.

தற்போது, செப்டம்பர் மாதத்திற்குள் வட்டி விகிதம் உயருவதற்கு 80% க்கும் அதிகமான வாய்ப்பு இருப்பதாக ஃபெட் ஃபண்ட்ஸ் ஃபியூச்சர்ஸ் (Fed funds futures) கணிக்கிறது. முக்கிய நிதி நிறுவனங்கள் தங்கள் பார்வையை மாற்றியுள்ளன; BofA Global Research மற்றும் Deutsche Bank ஆகிய இரண்டும் கொள்கை நிலையாக இருக்கும் என்ற முந்தைய கணிப்புகளைத் தவிர்த்துவிட்டு, எதிர்பாராத பொருளாதார மீள்தன்மை காரணமாக ஃபெட் இந்த ஆண்டிற்குள் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும் என்று இப்போது கணித்துள்ளன. மேலும், மத்திய கிழக்கில் நிலவும் புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மை, டாலருக்கு ஒரு "பாதுகாப்பான புகலிடமாக" (safe-haven) தொடர்ந்து செயல்படுகிறது.

40 ஆண்டு கால குறைந்தபட்ச நிலைக்கு அருகில் ஜப்பானிய யென்

டாலரின் ஆதிக்கத்தால் அதிகம் பாதிக்கப்படுபவற்றுள் ஒன்று ஜப்பானிய யென் ஆகும். யென் சமீபத்தில் 161.48 என்ற அளவில் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டது, மேலும் இது குறுகிய காலத்திற்கு 161.93 என்ற இரண்டு ஆண்டு கால குறைந்தபட்ச நிலையைத் தொட்டது. யென் 161.96 என்ற அளவைத் தாண்டினால், அது 1986-க்குப் பிறகு அதன் மிக பலவீனமான நிலையை எட்டும் என்று சந்தை ஆய்வாளர்கள் எச்சரிக்கின்றனர்.

ஜப்பானிய அதிகாரிகள் சந்தையில் தலையிடக்கூடும் என்று வர்த்தகர்கள் எதிர்பார்ப்பதால், சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களின் அச்சுறுத்தல் அதிகமாக உள்ளது. இந்தத் திடீர் நாணய மாற்றங்களை நிர்வகிக்க, ஜப்பானிய நிதி அமைச்சர் சாட்சுகி கடாயாமா (Satsuki Katayama), அமெரிக்கத் trưởng செயலாளர் ஸ்காட் பெசென்ட் (Scott Bessent) உடன் உயர்மட்ட ஆன்லைன் கூட்டத்தை நடத்தினார். யெனின் வரலாற்றுச் சிறப்புமிக்க பலவீனத்திற்குப் பதிலளிக்கும் கொள்கைகள் குறித்து விவாதங்கள் நடைபெற்றதாகக் கூறப்படுகிறது, இருப்பினும் ஜப்பானிய அதிகாரிகள் சந்தையில் தாங்கள் தலையிடுவார்களா என்பது குறித்து மூலோபாய ரீதியாகத் தெளிவற்ற நிலையில் உள்ளனர்.

ஐரோப்பிய மற்றும் கமாடிட்டி (Commodity) நாணயங்களில் நிலவும் கொந்தளிப்பு

டாலரின் வலிமை மற்ற முக்கிய பொருளாதாரங்களிலும் ஒரு தொடர் விளைவை ஏற்படுத்தியுள்ளது:

• யூரோ: ஐரோப்பிய மத்திய வங்கியின் தலைவர் கிறிஸ்டின் லாகார்ட் (Christine Lagarde), இரண்டாம் கட்ட பணவீக்கம் குறித்த கவலைகளைக் குறைத்து மதிப்பிட்டதைத் தொடர்ந்து, யூரோ $1.1414 என்ற அளவில் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டது, இது மார்ச் மாதத்திற்குப் பிறகு அதன் மிகக் குறைந்த புள்ளியாகும்.
• பிரிட்டிஷ் பவுண்ட்: $1.3234 என்ற அளவில் வர்த்தகம் செய்யப்பட்டது. பிரதமர் கீர் ஸ்டார்மர் (Keir Starmer) ராஜினாமா செய்ததைத் தொடர்ந்து பவுண்ட் ஏற்ற இறக்கங்களைச் சந்தித்தாலும், தலைமை மாற்றப் பணிகள் — ஆண்டி பர்னாமிற்கு (Andy Burnham) ஆதரவு கிடைக்க வாய்ப்புள்ள நிலையில் — நிலைபெற்று வருவதால் சந்தை ஓரளவிற்கு ஸ்திரமடைந்து வருகிறது.
• கமாடிட்டி நாணயங்கள்: ஆஸ்திரேலிய டாலர் 0.8% சரிந்து $0.6945 ஆகக் குறைந்தது, இது ஏப்ரல் தொடக்கத்திற்குப் பிறகு அதன் பலவீனமான நிலையை எட்டியது; அதே நேரத்தில் நியூசிலாந்து டாலர் சுமார் 0.5% சரிந்து $0.5684 ஆகக் குறைந்தது.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• ஃபெட் மாற்றம் (Fed Pivot): வலுவான அமெரிக்க பொருளாதாரத் தரவுகளால் தூண்டப்பட்டு, செப்டம்பர் மாதத்திற்குள் ஃபெட் வட்டி விகிதத்தை உயர்த்த 80% வாய்ப்பு இருப்பதாக சந்தை கணிக்கிறது.
• யென் நெருக்கடி: ஜப்பானிய யென் 1986-க்குப் பிறகு அதன் மிக பலவீனமான நிலையை எட்டும் விளிம்பில் உள்ளது, இது ஜப்பானிய மற்றும் அமெரிக்கத் treasury அதிகாரிகளுக்கு இடையே அவசர விவாதங்களைத் தூண்டியுள்ளது.
• உலகளாவிய பலவீனம்: அமெரிக்க டாலர் குறியீடு 101.13 ஆக உயர்ந்து வருவதால், யூரோ மற்றும் ஆஸ்திரேலிய டாலர் உள்ளிட்ட முக்கிய நாணயங்கள் சரிவைச் சந்தித்து வருகின்றன.