ஃபெட் வட்டி விகித உயர்வு குறித்த எதிர்பார்ப்பால் அமெரிக்க டாலர் 13 மாத உச்சத்தை எட்டியது

ஃபெடரல் ரிசர்வின் (Federal Reserve) பணவியல் கொள்கை குறித்த முதலீட்டாளர்களின் மாறிவரும் மனநிலை காரணமாக, அமெரிக்க டாலர் கிட்டத்தட்ட ஒரு ஆண்டின் மிகப்பெரிய மாதாந்திர உயர்வை நோக்கிப் பாய்கிறது. சந்தைகள் முக்கியமான அமெரிக்க பணவீக்கத் தரவுகளுக்காகக் காத்திருக்கும் நிலையில், வட்டி விகித உயர்வு குறித்த எதிர்பார்ப்பு உலகளாவிய நாணயச் சந்தைகளில் பெரும் எழுச்சியைத் தூண்டுகிறது.

வலுவடைந்து வரும் டாலர் உலகளாவிய நாணயங்களை பாதிக்கிறது

ஆறு முக்கிய நாணயங்களின் தொகுப்பிற்கு எதிராக டாலரின் மதிப்பைத் தொடர்ந்து கண்காணிக்கும் டாலர் குறியீடு (dollar index), சமீபத்தில் 101.8 என்ற 13 மாத உச்சத்தைத் தொட்டது. இந்த உயர்வு மற்ற முக்கிய உலகளாவிய நாணயங்களில் குறிப்பிடத்தக்க விற்பனையைத் தூண்டியுள்ளது. யூரோ $1.14 என்ற அளவிற்கும் கீழே சரிந்துள்ளது, அதே நேரத்தில் பிரிட்டிஷ் பவுண்ட் $1.316 என்ற அளவில் வர்த்தகம் செய்யப்படுவதால் ஏழு மாதக் குறைந்தபட்ச நிலைக்குத் தள்ளப்பட்டுள்ளது.

ஆசியாவில் இதன் தாக்கம் மிகவும் கடுமையாக உள்ளது, அங்கு ஜப்பானிய யென் டாலருக்கு எதிராக 161.9 என்ற அளவில் நீடிப்பதன் மூலம் 40 ஆண்டுகளில் அதன் பலவீனமான நிலைக்கு அருகில் உள்ளது. யென் 162 என்ற நிலையை நோக்கித் தொடர்ந்து சரிந்தால், மேலும் நிலையற்ற தன்மையைத் தடுக்க ஜப்பானிய அதிகாரிகள் சந்தையில் தலையிட வேண்டிய கட்டாயம் ஏற்படலாம் என்று நாணய வியூக வல்லுநர்கள் தெரிவிக்கின்றனர்.

பணவீக்கத் தரவு மற்றும் ஃபெட் எதிர்பார்ப்புகளில் ஏற்பட்டுள்ள மாற்றம்

இந்த ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு முதன்மையான காரணியாக, ஃபெடரல் ரிசர்வ் விரும்பும் பணவீக்க அளவீடான Core Personal Consumption Expenditures (PCE) தரவு வெளியாகவுள்ளது. பொருளாதார வல்லுநர்கள் இது 3.4% உயரும் என்று கணித்துள்ளனர், இது மத்திய வங்கியின் 2% இலக்கை விட கணிசமாக அதிகமாகும்.

இந்தத் தொடர்ச்சியான பணவீக்கம் சந்தை மனநிலையில் முழுமையான மாற்றத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. வர்த்தகர்கள் முன்னதாக ஃபெட் இந்த ஆண்டு வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்கும் என்று எதிர்பார்த்திருந்தனர், ஆனால் இப்போது அக்டோபர் மாதத்திலேயே வட்டி விகிதம் உயரக்கூடும் என்ற பொதுவான கருத்து உருவாகியுள்ளது. 2024-ஆம் ஆண்டின் இறுதிக்குள் இரண்டாவது முறை வட்டி விகிதம் உயருவதற்கு 50/50 வாய்ப்பு இருப்பதாக சந்தைகள் கருதுகின்றன. இந்த எதிர்பார்ப்புகளைப் பிரதிபலிக்கும் வகையில், 2 ஆண்டு கால அமெரிக்க கருவூலங்கள் (U.S. Treasuries) 14 அடிப்படை புள்ளிகள் உயர்ந்து 4.16% ஆக உள்ளன; இது இங்கிலாந்து கில்ட்ஸ் (UK gilts) மற்றும் ஜெர்மன் பத்திரங்களின் (German bonds) குறைந்து வரும் வருவாய்க்கு முற்றிலும் மாறானதாகும்.

கமாடிட்டிஸ் மற்றும் டிஜிட்டல் சொத்துக்களின் மீதான அழுத்தம்

டாலரின் ஆதிக்கம் நாணயங்கள் அல்லாத பிற சொத்து வகைகளிலும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது. டாலர் வலுவடையும் போது, அது கமாடிட்டிஸ் (commodities) மற்றும் அதிக ஏற்ற இறக்கங்களைக் கொண்ட டிஜிட்டல் சொத்துக்களின் மீது கீழ்நோக்கிய அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது. தங்கம் ஏழு மாதங்களுக்கு மேலாக முதல்முறையாக ஒரு அவுன்ஸ் $4,000-க்கும் கீழே சற்றே சரிந்தது.

அதேபோல், கிரிப்டோகரன்சி சந்தையும் பாதிப்படைந்துள்ளது, பிட்காயின் (Bitcoin) 2024-ன் தொடக்க காலத்திற்குப் பிறகு முதல்முறையாக $60,000 என்ற அளவிற்கும் கீழே சரிந்துள்ளது. தற்போது ஒரு "USD-positive feedback loop" செயல்பாட்டில் இருப்பதாக ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர்; இதில் தொழில்நுட்பத் துள்ளல்கள் (technical breakouts) மற்றும் ஊக வணிகம் (speculative buying) ஆகியவை டாலரை உயர்த்தி வருகின்றன, இருப்பினும் இந்த வேகம் இறுதியில் குறையக்கூடும் என்று நிபுணர்கள் எச்சரிக்கின்றனர்.

முக்கியக் குறிப்புகள்

• ஃபெட் கொள்கையில் மாற்றம்: தொடர்ச்சியான பணவீக்கம் காரணமாக, வட்டி விகிதக் குறைப்பை எதிர்பார்த்த முதலீட்டாளர்கள், அக்டோபர் மாதத்திலேயே குறைந்தபட்சம் ஒரு வட்டி விகித உயர்வு ஏற்படும் என்று கருதுகின்றனர்.
• நாணய ஏற்ற இறக்கம்: டாலரின் உயர்வு யூரோ மற்றும் பவுண்டை பல மாதக் குறைந்தபட்ச நிலைக்குத் தள்ளியுள்ளதுடன், யெனை டாலருக்கு 162 என்ற அளவில் தலையீடு செய்யப்படக்கூடிய நிலைக்குத் தள்ளியுள்ளது.
• சொத்து மதிப்பு குறைதல்: வலுவான டாலர் தங்கம் போன்ற பாரம்பரியப் பாதுகாப்பான சொத்துக்கள் மற்றும் பிட்காயின் போன்ற முக்கிய டிஜிட்டல் சொத்துக்களின் மதிப்பை வெகுவாகக் குறைக்கிறது.