امریکی ڈالر 13 ماہ کی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا کیونکہ مارکیٹس فیڈرل ریزرو کی شرح سود میں اضافے کی توقع کر رہی ہیں

امریکی ڈالر تقریباً ایک سال کے اپنے سب سے بڑے ماہانہ اضافے کی طرف بڑھ رہا ہے، جس کی وجہ فیڈرل ریزرو کی مانیٹری پالیسی کے حوالے سے سرمایہ کاروں کے بدلتے ہوئے رجحان ہیں۔ جیسے جیسے مارکیٹس اہم امریکی افراط زر (inflation) کے ڈیٹا کا انتظار کر رہی ہیں، شرح سود میں ممکنہ اضافے کی توقع عالمی کرنسی مارکیٹوں میں ایک بڑی تیزی کا باعث بن رہی ہے۔

مضبوط ہوتا ڈالر عالمی کرنسیوں پر اثر انداز ہو رہا ہے

ڈالر انڈیکس، جو چھ بڑی کرنسیوں کے مقابلے میں ڈالر کی قدر کا جائزہ لیتا ہے، حال ہی میں 101.8 کی 13 ماہ کی بلند ترین سطح پر پہنچ گیا۔ اس اضافے نے دیگر بڑی عالمی کرنسیوں میں بڑے پیمانے پر فروخت (sell-off) کا باعث بنا ہے۔ یورو 1.14 ڈالر کی سطح سے نیچے گر گیا ہے، جبکہ برطانوی پاؤنڈ سات ماہ کی کم ترین سطح پر آ گیا ہے اور 1.316 ڈالر کے قریب ٹریڈ ہو رہا ہے۔

اس کا سب سے زیادہ اثر ایشیا میں دیکھا جا رہا ہے، جہاں جاپانی ین ڈالر کے مقابلے میں 161.9 کے قریب رہتے ہوئے 40 سالوں کی اپنی کم ترین سطح کے قریب ہے۔ کرنسی اسٹریٹجسٹوں کا کہنا ہے کہ اگر ین 162 کی سطح کی طرف گرتا رہا، تو جاپانی حکام کو مزید عدم استحکام کو روکنے کے لیے مارکیٹ میں مداخلت کرنے پر مجبور ہونا پڑ سکتا ہے۔

افراط زر کا ڈیٹا اور فیڈرل ریزرو کی توقعات میں تبدیلی

اس اتار چڑھاؤ کی بنیادی وجہ Core Personal Consumption Expenditures (PCE) ڈیٹا کا جلد جاری ہونا ہے، جو فیڈرل ریزرو کا پسندیدہ افراط زر کا پیمانہ ہے۔ ماہرین اقتصادیات 3.4% اضافے کی پیش گوئی کر رہے ہیں، جو کہ مرکزی بینک کے 2% کے ہدف سے کافی زیادہ ہے۔

اس مسلسل افراط زر نے مارکیٹ کے رجحان کو مکمل طور پر بدلنے پر مجبور کر دیا ہے۔ اگرچہ تاجروں کو پہلے توقع تھی کہ فیڈرل ریزرو اس سال شرح سود میں کمی کرے گا، لیکن اب اتفاق رائے اکتوبر میں ہی ممکنہ اضافے کی طرف منتقل ہو گیا ہے۔ مارکیٹس اب 2024 کے اختتام سے پہلے شرح سود میں دوسری بار اضافے کے 50/50 امکان کو مدنظر رکھ رہی ہیں۔ ان توقعات کی عکاسی کرتے ہوئے، 2 سالہ امریکی ٹریژریز (Treasuries) 14 بیسس پوائنٹس بڑھ کر 4.16% ہو گئی ہیں، جو کہ یوکے گلٹس (UK gilts) اور جرمن بانڈز میں نظر آنے والی گرتی ہوئی آمدنی (yields) کے بالکل برعکس ہے۔

کموڈٹیز اور ڈیجیٹل اثاثوں پر دباؤ

ڈالر کا غلبہ غیر کرنسی اثاثوں میں بھی اثر انداز ہو رہا ہے۔ جیسے جیسے ڈالر مضبوط ہو رہا ہے، یہ کموڈٹیز اور انتہائی اتار چڑھاؤ والے ڈیجیٹل اثاثوں پر دباؤ ڈال رہا ہے۔ سونے کی قیمت سات ماہ سے زائد عرصے میں پہلی بار عارضی طور پر 4,000 ڈالر فی اونس سے نیچے گر گئی ہے۔

اسی طرح، کرپٹو کرنسی مارکیٹ بھی اس دباؤ کو محسوس کر رہی ہے، جہاں بٹ کوائن 2024 کے آغاز کے بعد پہلی بار 60,000 ڈالر کی حد سے نیچے گر گیا ہے۔ تجزیہ کاروں کا کہنا ہے کہ اس وقت ایک "USD-positive feedback loop" کام کر رہا ہے، جہاں تکنیکی بریک آؤٹس اور قیاس آرائی پر مبنی خریداری ڈالر کو اوپر لے جا رہی ہے، تاہم ماہرین نے خبردار کیا ہے کہ یہ رفتار آخر کار ختم بھی ہو سکتی ہے۔

اہم نکات

• فیڈرل ریزرو کی پالیسی میں تبدیلی: مسلسل افراط زر کی وجہ سے سرمایہ کاروں کا رجحان شرح سود میں کمی کی توقع سے ہٹ کر اکتوبر میں کم از کم ایک بار شرح سود میں اضافے کی طرف منتقل ہو گیا ہے۔
• کرنسی میں اتار چڑھاؤ: ڈالر کی قیمت میں اضافے نے یورو اور پاؤنڈ کو کئی ماہ کی کم ترین سطح پر پہنچا دیا ہے اور ین کو 162 فی ڈالر کے ممکنہ مداخلت والے زون کی طرف دھکیل دیا ہے۔
• اثاثوں کی قدر میں کمی: مضبوط ڈالر سونے جیسے روایتی محفوظ اثاثوں اور بٹ کوائن جیسے بڑے ڈیجیٹل اثاثوں پر بھاری دباؤ ڈال رہا ہے۔