মার্কিন ডলার ১৩ মাসের সর্বোচ্চ উচ্চতায় পৌঁছেছে কারণ বাজার ফেড সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা করছে
ফেডারেল রিজার্ভের মুদ্রানীতি নিয়ে বিনিয়োগকারীদের পরিবর্তিত মনোভাবের কারণে মার্কিন ডলার প্রায় এক বছরের মধ্যে তার বৃহত্তম মাসিক লাভের দিকে ধাবিত হচ্ছে। বাজার যখন গুরুত্বপূর্ণ মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির তথ্যের অপেক্ষায় রয়েছে, তখন সম্ভাব্য সুদের হার বৃদ্ধির প্রত্যাশা বিশ্বব্যাপী মুদ্রা বাজারে একটি বিশাল উত্থান ঘটাচ্ছে।
শক্তিশালী ডলারের প্রভাব বিশ্বব্যাপী মুদ্রার ওপর
ডলার ইনডেক্স, যা ছয়টি প্রধান মুদ্রার বিপরীতে ডলারের মান ট্র্যাক করে, সম্প্রতি ১০১.৮ এর ১৩ মাসের সর্বোচ্চ শিখরে পৌঁছেছে। এই উত্থান অন্যান্য প্রধান বৈশ্বিক মুদ্রাগুলোর ব্যাপক বিক্রয় (sell-off) শুরু করেছে। ইউরো ১.১৪ ডলারের নিচে নেমে গেছে, অন্যদিকে ব্রিটিশ পাউন্ড সাত মাসের সর্বনিম্ন স্তরে নেমে এসে ১.৩১৬ ডলারের আশেপাশে লেনদেন হচ্ছে।
এর প্রভাব এশিয়ায় সবচেয়ে বেশি অনুভূত হচ্ছে, যেখানে জাপানি ইয়েন ডলারের বিপরীতে ১৬১.৯ এর আশেপাশে অবস্থান করছে, যা গত ৪০ বছরের মধ্যে এর দুর্বলতম স্তরের কাছাকাছি। মুদ্রা কৌশলবিদরা পরামর্শ দিচ্ছেন যে, ইয়েন যদি ১৬২ স্তরের দিকে নামতে থাকে, তবে আরও অস্থিতিশীলতা রোধ করতে জাপানি কর্তৃপক্ষ বাজারে হস্তক্ষেপ করতে বাধ্য হতে পারে।
মুদ্রাস্ফীতির তথ্য এবং ফেডের প্রত্যাশায় পরিবর্তন
এই অস্থিরতার প্রধান কারণ হলো আসন্ন কোর পার্সোনাল কনজাম্পশন এক্সপেন্ডিচার (PCE) ডেটা প্রকাশ, যা ফেডারেল রিজার্ভের পছন্দের মুদ্রাস্ফীতি পরিমাপক। অর্থনীতিবিদরা ৩.৪% বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিচ্ছেন, যা কেন্দ্রীয় ব্যাংকের ২% লক্ষ্যের চেয়ে উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি।
এই ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতি বাজারের মনোভাবকে সম্পূর্ণভাবে উল্টে দিয়েছে। যদিও ট্রেডাররা আগে আশা করেছিলেন যে ফেড এই বছর সুদের হার কমাবে, তবে এখন মতামতের পরিবর্তন ঘটেছে এবং ধারণা করা হচ্ছে যে অক্টোবর মাসেই সুদের হার বাড়তে পারে। বাজার এখন ২০২৪ সালের শেষ নাগাদ দ্বিতীয়বার সুদের হার বৃদ্ধির ৫০/৫০ সম্ভাবনা বিবেচনা করছে। এই প্রত্যাশার প্রতিফলন হিসেবে, ২-বছরের ইউএস ট্রেজারি ৪.১৬% এ ১৪ বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধি পেয়েছে, যা ইউকে গিল্টস এবং জার্মান বন্ডের নিম্নমুখী ইল্ডের (yields) সম্পূর্ণ বিপরীত।
পণ্য এবং ডিজিটাল সম্পদের ওপর চাপ
ডলারের আধিপত্য অ-মুদ্রা সম্পদ শ্রেণিতে একটি ঢেউয়ের মতো প্রভাব ফেলছে। ডলার শক্তিশালী হওয়ার সাথে সাথে এটি পণ্য (commodities) এবং অত্যন্ত অস্থির ডিজিটাল সম্পদের ওপর নিম্নমুখী চাপ সৃষ্টি করছে। গত সাত মাসের মধ্যে প্রথমবারের মতো সোনার দাম প্রতি আউন্স ৪,০০০ ডলারের নিচে নেমে গেছে।
একইভাবে, ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজারও চাপের মুখে রয়েছে, যেখানে বিটকয়েন ২০২৪ সালের শুরুর পর প্রথমবারের মতো ৬০,০০০ ডলারের নিচে নেমে গেছে। বিশ্লেষকরা বলছেন যে বর্তমানে একটি "USD-positive feedback loop" কাজ করছে, যেখানে টেকনিক্যাল ব্রেকআউট এবং ফটকা কেনাকাটা ডলারকে আরও উঁচুতে নিয়ে যাচ্ছে, যদিও বিশেষজ্ঞরা সতর্ক করেছেন যে এই গতিবেগ শেষ পর্যন্ত স্তিমিত হয়ে যেতে পারে।
মূল বিষয়সমূহ
- ফেড নীতির পরিবর্তন: ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতির কারণে বিনিয়োগকারীরা সুদের হার কমার পরিবর্তে অক্টোবর মাসেই অন্তত একটি সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনাকে গুরুত্ব দিচ্ছেন।
- মুদ্রার অস্থিরতা: ডলারের উত্থান ইউরো এবং পাউন্ডকে কয়েক মাসের সর্বনিম্ন স্তরে নিয়ে গেছে এবং ইয়েনকে প্রতি ডলারে ১৬২-এর সম্ভাব্য হস্তক্ষেপ অঞ্চলের দিকে ঠেলে দিয়েছে।
- সম্পদের অবমূল্যায়ন: শক্তিশালী ডলার সোনা এবং বিটকয়েনের মতো প্রধান ডিজিটাল সম্পদের মতো ঐতিহ্যবাহী নিরাপদ আশ্রয়স্থলগুলোর ওপর ব্যাপক চাপ সৃষ্টি করছে।