বিনিয়োগকারীরা ফেড রেট বৃদ্ধির প্রত্যাশায় মার্কিন ডলার ১৩ মাসের সর্বোচ্চ শিখরে

ফেডারেল রিজার্ভ এই বছর সুদের হার বৃদ্ধি করবে—বাজারের এই ক্রমবর্ধমান বিশ্বাস মার্কিন ডলারকে প্রায় এক বছরের মধ্যে সবচেয়ে বড় মাসিক লাভের পথে নিয়ে যাচ্ছে। বিনিয়োগকারীরা যখন গুরুত্বপূর্ণ মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির তথ্যের জন্য অপেক্ষা করছেন, তখন ডলারের এই উত্থান বিশ্বব্যাপী মুদ্রা বাজারকে নতুন রূপ দিচ্ছে এবং পণ্য (commodities) ও ক্রিপ্টোকারেন্সির ওপর উল্লেখযোগ্য চাপ সৃষ্টি করছে।

ডলার সূচকের উত্থান এবং বৈশ্বিক মুদ্রা পরিবর্তন

ডলার ইনডেক্স, যা ছয়টি প্রধান মুদ্রার বিপরীতে মার্কিন ডলারের মান ট্র্যাক করে, সম্প্রতি ১০১.৮ এর ১৩ মাসের সর্বোচ্চ শিখরে পৌঁছেছে। এই শক্তি অন্যান্য প্রধান মুদ্রাগুলোর ব্যাপক বিক্রয় (sell-off) শুরু করেছে। ইউরো ১.১৪ ডলারের নিচে নেমে গেছে, অন্যদিকে ব্রিটিশ পাউন্ড সাত মাসের সর্বনিম্ন স্তরে নেমে এসেছে।

জাপানি ইয়েন চরম অস্থিরতার সম্মুখীন হচ্ছে এবং ডলারের বিপরীতে ১৬১.৯ এর আশেপাশে ঘোরাফেরা করছে—যা গত ৪০ বছরের মধ্যে এর দুর্বলতম স্তরের কাছাকাছি। এই অবমূল্যায়ন জাপানকে উচ্চ সতর্কতায় রেখেছে; বিশ্লেষকরা ধারণা করছেন যে ইয়েন যদি প্রতি ডলারে ১৬২ এর সীমা অতিক্রম করে নিচে নামতে থাকে, তবে সরকারকে হস্তক্ষেপ করতে বাধ্য হতে পারে।

মুদ্রাস্ফীতির তথ্য: সুদের হার বৃদ্ধির অনুঘটক

এই বুলিশ (bullish) মনোভাবের প্রধান চালিকাশক্তি হলো আসন্ন মার্কিন মুদ্রাস্ফীতির তথ্যের প্রত্যাশা, বিশেষ করে কোর পার্সোনাল কনজাম্পশন এক্সপেন্ডিচার (PCE) ইনডেক্স। অর্থনীতিবিদরা ৩.৪% বৃদ্ধির পূর্বাভাস দিচ্ছেন, যা ফেডারেল রিজার্ভের ২% লক্ষ্যের চেয়ে উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি।

এই মুদ্রাস্ফীতির চাপ বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশাকে মৌলিকভাবে পরিবর্তন করে দিয়েছে। যদিও আগে অনেকেই সুদের হার কমার আশা করেছিলেন, তবে ব্যবসায়ীরা এখন অক্টোবর মাসেই সম্ভাব্য হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা দেখছেন এবং বছরের শেষ হওয়ার আগে দ্বিতীয়বার হার বৃদ্ধির সম্ভাবনা ৫০/৫০ হিসেবে দেখছেন। এই প্রত্যাশার প্রতিফলন হিসেবে, ২-বছরের মার্কিন ট্রেজারি ৪.১৬% এ ১৪ বেসিস পয়েন্ট বৃদ্ধি পেয়েছে, যা জার্মান ২-বছরের ইল্ড (yield) এবং ইউকে গিল্ট ইল্ডের তুলনায় অনেক বেশি।

সোনা, বিটকয়েন এবং বাজারের গতিশীলতার ওপর প্রভাব

ডলারের নিরন্তর শক্তি বিকল্প সম্পদ শ্রেণিগুলোর ওপর একটি ঢেউয়ের মতো প্রভাব ফেলছে। সাত মাসেরও বেশি সময় পর প্রথমবারের মতো সোনার দাম প্রতি আউন্স ৪,০০০ ডলারের নিচে নেমে এসেছে, অন্যদিকে বিটকয়েন ২০২৪ সালের শুরু থেকে প্রথমবারের মতো গুরুত্বপূর্ণ ৬০,০০০ ডলারের নিচে নেমে গেছে।

বাজার বিশেষজ্ঞরা বলছেন যে বর্তমান পরিস্থিতি একটি "USD-পজিটিভ ফিডব্যাক লুপ" তৈরি করছে। টেকনিক্যাল লেভেলগুলো ভেঙে যাওয়ার সাথে সাথে এবং ফটকা ব্যবসায়ীরা (speculators) তাদের পজিশন বাড়ানোর ফলে ডলার ক্রমাগত বাড়তে থাকে। তবে স্পেকট্রা মার্কেটের ব্রেন্ট ডনলি সহ কিছু বিশ্লেষক সতর্ক করেছেন যে, ডলারের জন্য কর্পোরেট চাহিদা পূরণ হয়ে গেলে এই ফিডব্যাক লুপটি শেষ পর্যন্ত স্তিমিত হয়ে যেতে পারে।

মূল বিষয়সমূহ

• ফেড নীতির পরিবর্তন: ক্রমাগত মুদ্রাস্ফীতির কারণে বিনিয়োগকারীরা সুদের হার কমার প্রত্যাশা থেকে সরে এসে এই বছর অন্তত একবার, এবং সম্ভবত দুবার সুদের হার বৃদ্ধির সম্ভাবনাকে গুরুত্ব দিচ্ছে।
• মুদ্রার অস্থিরতা: মার্কিন ডলারের আধিপত্য ইউরো, পাউন্ড এবং ইয়েনকে বহু মাস বা বহু বছরের সর্বনিম্ন স্তরে নিয়ে যাচ্ছে, যা জাপানি বাজার হস্তক্ষেপের ঝুঁকি বাড়িয়ে দিচ্ছে।
• সম্পদের অবমূল্যায়ন: ডলারের উত্থান সরাসরি উচ্চ-মূল্যের সম্পদগুলোর ওপর চাপ সৃষ্টি করেছে, যা সোনা এবং বিটকয়েন উভয়কেই গুরুত্বপূর্ণ মনস্তাত্ত্বিক সাপোর্ট লেভেলের দিকে ঠেলে দিচ্ছে।