Dolar AS Mencapai Tahap Tertinggi 13 Bulan Berikutan Jangkaan Pelabur Terhadap Kenaikan Kadar Fed

Dolar AS sedang menuju ke arah keuntungan bulanan terbesarnya dalam hampir setahun, didorong oleh keyakinan pasaran yang semakin meningkat bahawa Rizab Persekutuan akan melaksanakan kenaikan kadar faedah tahun ini. Memandangkan pelabur sedang menantikan data inflasi AS yang kritikal, lonjakan "greenback" ini sedang membentuk semula pasaran mata wang global dan memberi tekanan ketara terhadap komoditi dan mata wang kripto.

Indeks Dolar yang Melonjak dan Peralihan Mata Wang Global

Indeks dolar, yang menjejaki USD berbanding bakul enam mata wang utama, baru-baru ini menyentuh kemuncak 13 bulan pada paras 101.8. Kekuatan ini telah mencetuskan penjualan besar-besaran dalam mata wang utama yang lain. Euro telah jatuh di bawah paras $1.14, manakala pound British telah merosot ke tahap terendah dalam tempoh tujuh bulan.

Yen Jepun sedang menghadapi turun naik yang ekstrem, terapung sekitar 161.9 berbanding dolar—hampir ke tahap terlemahnya dalam tempoh 40 tahun. Penyusutan ini telah meletakkan Jepun dalam keadaan berjaga-jaga, dengan penganalisis mencadangkan bahawa kerajaan mungkin terpaksa campur tangan jika yen terus merosot melepasi ambang 162 per dolar.

Data Inflasi: Pemangkin kepada Kenaikan Kadar

Pemacu utama di sebalik sentimen bullish ini adalah jangkaan data inflasi AS yang akan datang, khususnya indeks perbelanjaan penggunaan peribadi (PCE) teras. Pakar ekonomi meramalkan kenaikan sebanyak 3.4%, satu angka yang jauh lebih tinggi daripada sasaran 2% Rizab Persekutuan.

Tekanan inflasi ini telah mengubah jangkaan pelabur secara fundamental. Walaupun ramai sebelum ini menjangkakan pemotongan kadar, pedagang kini melihat potensi kenaikan seawal Oktober, dengan peluang 50/50 untuk kenaikan kedua sebelum tahun berakhir. Mencerminkan jangkaan ini, bon Perbendaharaan AS 2 tahun telah meningkat 14 mata asas kepada 4.16%, mengatasi pergerakan hasil 2 tahun Jerman dan hasil gilt UK dengan ketara.

Kesan terhadap Emas, Bitcoin, dan Dinamik Pasaran

Kekuatan dolar yang berterusan sedang mencipta kesan riak merentasi kelas aset alternatif. Emas telah menyusut seketika di bawah $4,000 per auns buat kali pertama dalam tempoh lebih tujuh bulan, manakala Bitcoin telah jatuh di bawah paras kritikal $60,000 buat kali pertama sejak permulaan 2024.

Pakar pasaran mencadangkan bahawa persekitaran semasa sedang mewujudkan "gelung maklum balas positif USD" (USD-positive feedback loop). Apabila tahap teknikal pecah dan spekulator menambah kedudukan mereka, dolar terus meningkat. Walau bagaimanapun, beberapa penganalisis, termasuk Brent Donnelly dari Spectra Markets, memberi amaran bahawa gelung maklum balas ini akhirnya mungkin akan terhenti sebaik sahaja permintaan korporat terhadap dolar dipenuhi.

Ringkasan Utama

• Peralihan Dasar Fed: Pelabur telah beralih daripada menjangkakan pemotongan kadar kepada mengambil kira sekurang-kurangnya satu, dan berpotensi dua, kenaikan kadar faedah tahun ini disebabkan inflasi yang berterusan.
• Ketidaktentuan Mata Wang: Dominasi dolar AS memacu euro, pound, dan yen ke tahap terendah dalam tempoh berbulan-bulan atau bertahun-tahun, sekali gus meningkatkan risiko campur tangan pasaran Jepun.
• Penurunan Nilai Aset: Lonjakan dolar telah memberi tekanan langsung kepada aset bernilai tinggi, menolak emas dan Bitcoin ke arah tahap sokongan psikologi yang signifikan.