ดอลลาร์สหรัฐพุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบ 13 เดือน ขณะที่นักลงทุนคาดการณ์การขึ้นอัตราดอกเบี้ยของ Fed

ดอลลาร์สหรัฐกำลังอยู่ในเส้นทางที่จะทำกำไรรายเดือนได้มากที่สุดในรอบเกือบหนึ่งปี โดยได้รับแรงหนุนจากความเชื่อมั่นของตลาดที่เพิ่มขึ้นว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) จะดำเนินการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ ในขณะที่นักลงทุนกำลังรอคอยข้อมูลเงินเฟ้อที่สำคัญของสหรัฐฯ การพุ่งขึ้นของสกุลเงินดอลลาร์กำลังปรับเปลี่ยนโครงสร้างตลาดเงินตราทั่วโลก และสร้างแรงกดดันอย่างมากต่อสินค้าโภคภัณฑ์และคริปโตเคอร์เรนซี

ดัชนีดอลลาร์ที่พุ่งสูงขึ้นและการเปลี่ยนแปลงของสกุลเงินทั่วโลก

ดัชนีดอลลาร์ ซึ่งติดตามค่าเงิน USD เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล เพิ่งแตะระดับสูงสุดในรอบ 13 เดือนที่ 101.8 ความแข็งแกร่งนี้ได้กระตุ้นให้เกิดการเทขายสกุลเงินหลักอื่นๆ เป็นวงกว้าง โดยเงินยูโรได้ลดลงต่ำกว่าระดับ 1.14 ดอลลาร์ ในขณะที่เงินปอนด์อังกฤษได้ดิ่งลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบเจ็ดเดือน

เงินเยนญี่ปุ่นกำลังเผชิญกับความผันผวนอย่างรุนแรง โดยเคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 161.9 เยนต่อดอลลาร์ ซึ่งใกล้กับระดับที่อ่อนค่าที่สุดในรอบ 40 ปี การอ่อนค่านี้ทำให้ญี่ปุ่นต้องเฝ้าระวังอย่างใกล้ชิด โดยนักวิเคราะห์ระบุว่ารัฐบาลอาจถูกบีบให้ต้องเข้าแทรกแซงหากเงินเยนยังคงอ่อนค่าลงเกินระดับ 162 เยนต่อดอลลาร์

ข้อมูลเงินเฟ้อ: ตัวเร่งการขึ้นอัตราดอกเบี้ย

ปัจจัยขับเคลื่อนหลักเบื้องหลังความเชื่อมั่นในเชิงบวกนี้คือการคาดการณ์ข้อมูลเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ที่กำลังจะมาถึง โดยเฉพาะดัชนีรายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลขั้นพื้นฐาน (core PCE) นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้นเป็น 3.4% ซึ่งเป็นตัวเลขที่สูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางสหรัฐฯ อย่างมีนัยสำคัญ

แรงกดดันด้านเงินเฟ้อนี้ได้เปลี่ยนความคาดหวังของนักลงทุนไปอย่างสิ้นเชิง แม้ว่าก่อนหน้านี้หลายฝ่ายจะคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ย แต่ในขณะนี้เทรดเดอร์กลับมองว่าอาจมีการปรับขึ้นดอกเบี้ยเร็วที่สุดในเดือนตุลาคม โดยมีโอกาส 50/50 ที่จะมีการปรับขึ้นครั้งที่สองก่อนสิ้นปี เพื่อสะท้อนความคาดหวังเหล่านี้ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปี ได้ปรับตัวขึ้น 14 basis points เป็น 4.16% ซึ่งสูงกว่าการเคลื่อนไหวของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรเยอรมันอายุ 2 ปี และพันธบัตรรัฐบาลอังกฤษ (UK gilt) อย่างมาก

ผลกระทบต่อทองคำ, Bitcoin และพลวัตของตลาด

ความแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่องของดอลลาร์กำลังสร้างผลกระทบแบบโดมิโนไปยังสินทรัพย์ทางเลือกอื่นๆ โดยราคาทองคำได้ย่อตัวลงต่ำกว่า 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์เป็นครั้งแรกในรอบกว่าเจ็ดเดือน ในขณะที่ Bitcoin ได้ร่วงลงต่ำกว่าระดับสำคัญที่ 60,000 ดอลลาร์ เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ต้นปี 2024

ผู้เชี่ยวชาญด้านตลาดระบุว่า สภาพแวดล้อมในปัจจุบันกำลังสร้าง "วงจรป้อนกลับเชิงบวกต่อดอลลาร์" (USD-positive feedback loop) เมื่อระดับทางเทคนิคถูกทำลายและนักเก็งกำไรเพิ่มสถานะของตน ดอลลาร์ก็จะพุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์บางราย รวมถึง Brent Donnelly จาก Spectra Markets เตือนว่าวงจรป้อนกลับนี้อาจสิ้นสุดลงในที่สุดเมื่อความต้องการดอลลาร์ของภาคธุรกิจได้รับการตอบสนองจนครบถ้วน

สรุปประเด็นสำคัญ

• การเปลี่ยนนโยบายของ Fed: นักลงทุนได้เปลี่ยนทิศทางจากการคาดหวังการลดอัตราดอกเบี้ย มาเป็นการรับรู้ถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้ง และอาจถึงสองครั้งในปีนี้เนื่องจากเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ในระดับสูง
• ความผันผวนของสกุลเงิน: การครอบงำของดอลลาร์สหรัฐกำลังผลักดันให้เงินยูโร เงินปอนด์ และเงินเยน ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบหลายเดือนหรือหลายปี ซึ่งเพิ่มความเสี่ยงในการเข้าแทรกแซงตลาดของญี่ปุ่น
• การด้อยค่าของสินทรัพย์: การพุ่งขึ้นของดอลลาร์ได้กดดันสินทรัพย์ที่มีมูลค่าสูงโดยตรง โดยผลักดันทั้งทองคำและ Bitcoin ให้เข้าใกล้ระดับแนวรับทางจิตวิทยาที่สำคัญ