เงินดอลลาร์สหรัฐพุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบ 13 เดือน ขณะที่นักลงทุนคาดการณ์ว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

เงินดอลลาร์สหรัฐเตรียมทำสถิติการเพิ่มขึ้นรายเดือนครั้งใหญ่ที่สุดในรอบเกือบหนึ่งปี เนื่องจากความเชื่อมั่นของตลาดเปลี่ยนไปสู่การใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดมากขึ้น แรงขับเคลื่อนจากความคาดหวังว่าเงินเฟ้อจะสูงขึ้น ทำให้นักลงทุนเริ่มคาดการณ์ถึงการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยโดยธนาคารกลางสหรัฐฯ (Federal Reserve) มากขึ้น ซึ่งส่งผลกระทบต่อเนื่องไปยังตลาดสกุลเงินและตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลก

ความคาดหวังที่เพิ่มขึ้นต่อการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ

การพุ่งขึ้นของเงินดอลลาร์สหรัฐส่วนใหญ่ได้รับแรงหนุนจากการเปลี่ยนทิศทางความเชื่อมั่นของนักลงทุนเกี่ยวกับแนวทางของธนาคารกลางสหรัฐฯ แม้ว่าก่อนหน้านี้เทรดเดอร์จำนวนมากจะคาดการณ์ว่าจะมีการลดอัตราดอกเบี้ยในปีนี้ แต่แนวโน้มในปัจจุบันได้เปลี่ยนไปเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งเร็วที่สุดในเดือนตุลาคม โดยมีโอกาส 50/50 ที่จะมีการปรับขึ้นครั้งที่สองก่อนสิ้นปี

การเปลี่ยนแปลงนี้เห็นได้ชัดจากการเคลื่อนไหวของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปี ซึ่งเป็นตัวบ่งชี้ความคาดหวังอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น ได้พุ่งขึ้น 14 basis points สู่ระดับ 4.16% ในเดือนนี้ ในทางตรงกันข้าม อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีอายุ 2 ปี ซึ่งเป็นตัวชี้วัดหลัก เพิ่มขึ้นเพียง 2 basis points สู่ระดับ 2.56% ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหราชอาณาจักร (UK gilt) ลดลงเกือบ 9 basis points ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยที่กว้างขึ้นนี้เป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนความแข็งแกร่งของเงินดอลลาร์

ผลกระทบต่อตลาดสกุลเงินและตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลก

ความแข็งแกร่งของเงินดอลลาร์ได้กดดันสกุลเงินหลักและสินทรัพย์สำคัญทั่วโลกอย่างมีนัยสำคัญ:

• ยูโรและปอนด์: เงินดอลลาร์พุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบ 13 เดือนเมื่อเทียบกับยูโร ส่งผลให้สกุลเงินเดียวของยุโรปดิ่งลงต่ำกว่า 1.14 ดอลลาร์ ขณะที่เงินปอนด์ของอังกฤษก็เผชิญกับแรงเทขายจนแตะระดับต่ำสุดในรอบเจ็ดเดือน
• เยนญี่ปุ่น: ค่าเงินเยนยังคงอยู่ใกล้ระดับที่อ่อนค่าที่สุดในรอบ 40 ปี โดยเคลื่อนไหวอยู่ที่ประมาณ 161.9 เยนต่อดอลลาร์ การที่ค่าเงินเข้าใกล้ระดับ 162 ได้เพิ่มความกังวลเกี่ยวกับการเข้าแทรกแซงโดยตรงจากทางการญี่ปุ่นเพื่อพยุงค่าเงิน
• ทองคำและบิตคอยน์: ความแข็งแกร่งของเงินดอลลาร์ได้กดดันสินทรัพย์เสี่ยงอย่างหนัก โดยราคาทองคำร่วงลงต่ำกว่า 4,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์เป็นครั้งแรกในรอบเจ็ดเดือน ขณะที่บิตคอยน์ดิ่งลงต่ำกว่าระดับ 60,000 ดอลลาร์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ต้นปี 2024

ข้อมูลเงินเฟ้อสำคัญที่กำลังจะมาถึง

ขณะนี้ตลาดอยู่ในโหมด "รอดูสถานการณ์" ก่อนที่จะมีการเปิดเผยข้อมูลเงินเฟ้อที่สำคัญของสหรัฐฯ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง นักเศรษฐศาสตร์กำลังจับตามองดัชนีรายจ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลขั้นพื้นฐาน (Core PCE) ประจำเดือนพฤษภาคม ซึ่งเป็นดัชนีชี้วัดเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ ให้ความสำคัญ

การคาดการณ์ปัจจุบันจากนักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจโดย Reuters บ่งชี้ว่าอาจเพิ่มขึ้นเป็น 3.4% ซึ่งสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางอย่างมีนัยสำคัญ หากข้อมูลนี้ยืนยันถึงแรงกดดันด้านเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ ก็มีแนวโน้มที่จะเป็นการตอกย้ำท่าทีที่เข้มงวด (tough talk) ของเฟด และจะเป็นแรงส่งให้เงินดอลลาร์มีแนวโน้มขาขึ้นต่อไป

สรุปประเด็นสำคัญ

• การเปลี่ยนมุมมองต่อเฟด: นักลงทุนเปลี่ยนจากการคาดหวังการลดอัตราดอกเบี้ย มาเป็นการคาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งภายในเดือนตุลาคม เนื่องจากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่ยังคงยืดเยื้อ
• ความผันผวนของสกุลเงิน: ความแข็งแกร่งของดอลลาร์กำลังทำให้สกุลเงินยูโร ปอนด์ และเยน อ่อนค่าลงอย่างมาก ขณะเดียวกันก็กดดันให้ราคาทองคำและบิตคอยน์ลดลงด้วย
• จับตาข้อมูล PCE: ข้อมูลเงินเฟ้อ Core PCE ที่กำลังจะมาถึงคือปัจจัยกระตุ้นหลักที่จะตัดสินว่า "วงจรป้อนกลับเชิงบวก" (positive feedback loop) ของเงินดอลลาร์ในปัจจุบันจะดำเนินต่อไปหรือจะสิ้นสุดลง